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料6月CPI同比回升至3.3%
2010-07-05   作者:李懷軍  來(lái)源:中國(guó)證券網(wǎng)
 

   我們預(yù)測(cè)2010年6月CPI同比上漲3.3%。其中,食品價(jià)格同比上漲6.4個(gè)百分點(diǎn),對(duì)CPI貢獻(xiàn)2.13個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格同比上漲1.7個(gè)百分點(diǎn),對(duì)CPI貢獻(xiàn)1.14個(gè)百分點(diǎn)。從月環(huán)比看,2010年6月CPI環(huán)比為-0.3%。另外,我們預(yù)測(cè)6月PPI同比上漲6.0%。
  就食品價(jià)格而言,根據(jù)統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部的數(shù)據(jù),6月下跌的品種主要是蔬菜,而且跌幅較大,達(dá)到10%左右;上漲的品種主要有水產(chǎn)品、糧食和水果,但幅度較小。就6月工業(yè)品出廠價(jià)而言,根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),全部下跌,跌幅較大的鋼鐵、鐵礦石、有色金屬和化工產(chǎn)品,幅度達(dá)5-6%。
  目前經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯的降溫跡象,已經(jīng)使今年的通貨預(yù)期明顯降低。雖然CPI的同比由于翹尾因素的影響,在6月仍將有所走高。但我們知道,價(jià)格是經(jīng)濟(jì)增速的滯后指標(biāo),在未來(lái)數(shù)月,經(jīng)濟(jì)增速的回落必然會(huì)對(duì)物價(jià)指數(shù)產(chǎn)生影響,使CPI和PPI同比出現(xiàn)回落走勢(shì)。
  5月進(jìn)口增速的下降標(biāo)志著中國(guó)內(nèi)需的降溫,從PMI中的購(gòu)進(jìn)價(jià)格也可以看出這一點(diǎn)。5月PMI中的購(gòu)進(jìn)價(jià)格為58.9%,比4月的72.6%下降有13.7個(gè)百分點(diǎn)之多?紤]到PMI中購(gòu)進(jìn)價(jià)格與PPI的高相差性,PMI中購(gòu)進(jìn)價(jià)格的大幅度回落,無(wú)疑預(yù)示PPI同比也將見(jiàn)頂回落。
  從固定資產(chǎn)投資來(lái)看,今年以來(lái)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的先行指標(biāo)――新開(kāi)工項(xiàng)目增加個(gè)數(shù)的萎縮和新開(kāi)工項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)的迅速下降,預(yù)示城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資將由去年的超常爆發(fā)性增長(zhǎng)(去年6月達(dá)到41.4%),回歸到正常水平,今年5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速已回落到25.9%。
  從工業(yè)生產(chǎn)的先行指標(biāo)----PMI和發(fā)電量來(lái)看,同樣都呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。
  5月PMI為53.9%,比4月下降1.8個(gè)百分點(diǎn);而5月的發(fā)電量同比增速為18.9%,比4月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。PMI和發(fā)電量的逐步回落,預(yù)示著中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)在今年剩下的幾個(gè)月中將繼續(xù)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)中國(guó)GDP增長(zhǎng)率將由第一季度的11.9%下降到第二季度的10.6%左右。

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