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光大銀行:最快兩年后考慮發(fā)行H股
2010-08-04   作者:苗燕 潘琦 徐玉海  來(lái)源:上海證券報(bào)
 

  光大銀行的H股IPO看來(lái)還需要等兩年。
    據(jù)一位昨天在上海參加光大銀行機(jī)構(gòu)路演的人士透露,光大銀行高管表示,如果兩年之后,光大銀行的盈利能力進(jìn)一步提升,可能會(huì)考慮在H股IPO。這也意味著此前傳聞光大銀行在A股IPO結(jié)束后,將立即赴香港上市的消息并不屬實(shí)。
  據(jù)透露,光大銀行高管稱,該行董事會(huì)已研究并通過(guò)了有關(guān)資本補(bǔ)充的規(guī)劃,總體原則是內(nèi)源性補(bǔ)充和外在補(bǔ)充兩方面相結(jié)合的安排。在上市兩年后,將考慮從四個(gè)方面補(bǔ)充資本:第一,在保證股東適度分紅的基礎(chǔ)上,立足于自身,進(jìn)一步提高利潤(rùn)水平。分紅政策的原則是“適度分紅”,一方面要對(duì)股東負(fù)責(zé),另一方面也要對(duì)資本市場(chǎng)負(fù)責(zé)。在計(jì)算未來(lái)資本充足率的時(shí)候,光大銀行已經(jīng)把分紅的因素考慮在內(nèi)。第二,按照監(jiān)管的有關(guān)規(guī)定,會(huì)籌劃發(fā)行一些次級(jí)債。第三,根據(jù)董事會(huì)的建議,會(huì)安排發(fā)行一部分混合資本債,此項(xiàng)工作該行前期已和監(jiān)管部門做過(guò)一些溝通。第四,如果兩年之后,該行進(jìn)一步發(fā)展,盈利能力進(jìn)一步提升,也會(huì)考慮到香港發(fā)行H股。
    根據(jù)該行測(cè)算,在上市之后的兩年內(nèi),在適當(dāng)分紅的情況下,資本充足率有望保持在11%以上,核心資本充足率將保持在8%以上。而據(jù)分析師測(cè)算,此次發(fā)行完成后,光大銀行的資本充足率即有望升至11.7%-12%。
  研究機(jī)構(gòu)在分析光大銀行的未來(lái)發(fā)展前景時(shí)指出,資本金不足曾是困擾光大銀行多年的問(wèn)題,這決定了該行無(wú)法復(fù)制其他股份制銀行的發(fā)展道路。但正因?yàn)楣獯筱y行將主要精力都放在消耗資本金相對(duì)較少的創(chuàng)新業(yè)務(wù)上,使得該行在理財(cái)、年金等業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。
  據(jù)介紹,光大銀行的零售業(yè)務(wù)占比高于同類股份制銀行;此外,該行的中間業(yè)務(wù)收入在行業(yè)中的占比也相對(duì)較高,其凈手續(xù)費(fèi)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度僅次于招商銀行。數(shù)據(jù)顯示,光大銀行非息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重約為19%,凈手續(xù)費(fèi)收入占比約達(dá)13%,略低于招行的15%。
   資產(chǎn)質(zhì)量也曾經(jīng)是困擾光大銀行多年的“包袱”之一。近年來(lái),光大銀行通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系,使其近5年的不良貸款形成率,均在行業(yè)中保持了較低水平。統(tǒng)計(jì)顯示,2005年以來(lái),光大銀行新增信貸關(guān)系的客戶中,所形成的不良貸款率僅有0.38%,該行的不良貸款形成率為-0.25%。據(jù)透露,截至今年6月末,該行不良貸款率已降至0.94%。與此同時(shí),撥備覆蓋率也由去年末的194%上到了232%,此外,光大銀行的正常類貸款和關(guān)注類貸款加總后,所計(jì)提的撥備(組合計(jì)提比率),占該行兩類貸款的1.43%,在股份制銀行中處于較高水平。
    分析師指出,光大銀行未來(lái)的盈利將主要依靠結(jié)構(gòu)的改善,如增加對(duì)中小企業(yè)的貸款,提升收益率,以及通過(guò)增量改善存量結(jié)構(gòu),帶來(lái)收益率的改善。此外,在解決了資產(chǎn)質(zhì)量和資本金不足的兩個(gè)“歷史包袱”后,光大銀行未來(lái)的規(guī)模擴(kuò)張能力也有了保障。據(jù)預(yù)計(jì),2010-2012年,光大銀行平均每年盈利增速有望達(dá)到35%左右,明顯快于股份制銀行同業(yè)。

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