國內(nèi)意外加息對(duì)火爆的商品市場(chǎng)形成了一定觸動(dòng)，但是此輪重拳出擊之后農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格非但沒有回撤，多個(gè)品種還連創(chuàng)新高。秈稻、棉花再現(xiàn)漲停，油脂豆類也頻創(chuàng)新高。這其中有品種本身基本面的強(qiáng)勢(shì)支撐因素，更有大量熱錢在商品市場(chǎng)翻滾的痕跡。
油脂油料類：中期上漲走勢(shì)不變
豆類：外盤創(chuàng)新高給予市場(chǎng)更多的看漲理由，后期市場(chǎng)在美國出口需求、基金積極買入以及全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲趨勢(shì)的帶動(dòng)下，四季度的漲勢(shì)有望進(jìn)一步延續(xù)。國內(nèi)盤面依然表現(xiàn)出資金的強(qiáng)烈關(guān)注度，豆粕與油脂輪流上漲，中國春節(jié)前的消費(fèi)提振將淡化政策的調(diào)控壓力，所以，豆類中期上漲的走勢(shì)觀點(diǎn)我們依然維持不變。操作上，中線多單適量持有。
豆油：國際市場(chǎng)上，中國需求仍將持續(xù)增加是支撐外盤上漲的主要推動(dòng)力。同時(shí)南美天氣再度出現(xiàn)變數(shù)，阿根廷天氣有可能轉(zhuǎn)干燥，或?qū)⒂绊懺搰蠖巩a(chǎn)量。
另外，由于今年歐洲油菜籽普遍減產(chǎn)，導(dǎo)致其替代需求增加。據(jù)油世界預(yù)計(jì)，2010/11年度歐盟豆油進(jìn)口總量有望大幅增長，達(dá)到42至45萬噸，上年度為22.8萬噸。國內(nèi)由于大豆加工利潤豐厚，國內(nèi)油廠開工率維持較高水平，豆油、豆粕市場(chǎng)供應(yīng)總體充裕。隨著豆油進(jìn)入消費(fèi)旺季，價(jià)格看漲預(yù)期增強(qiáng)，豆油市場(chǎng)購銷更為活躍。在國際市場(chǎng)帶動(dòng)下，國內(nèi)豆油價(jià)格仍面臨上漲壓力。
操作思路上我們?nèi)跃S持多頭觀點(diǎn)不變，豆油21日已接近我們前期預(yù)測(cè)的9300元/噸價(jià)位，此位站穩(wěn)后市有望沖擊萬元。建議投資者繼續(xù)保持多頭思維。
谷物類：價(jià)格上漲農(nóng)戶惜售
秈稻、玉米、小麥：目前國內(nèi)新糧逐步上市，農(nóng)戶惜售心理強(qiáng)烈。
外盤玉米及周邊秈稻等品種的大幅上漲均對(duì)價(jià)格形成提振，短期內(nèi)期價(jià)有望繼續(xù)走強(qiáng)，但也應(yīng)該看到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)在加大。企業(yè)期現(xiàn)套利依舊可操作。
國內(nèi)秈稻市場(chǎng)繼續(xù)維持溫和上漲走勢(shì)，市場(chǎng)購銷活動(dòng)尚可，主體對(duì)后市抱有看漲信心，入市意愿偏高。這主要是因?yàn)椤笆袌?chǎng)糧源有限、臨儲(chǔ)拍賣回暖和期貨市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)”給市場(chǎng)主體收購帶來了信心。由于部分地區(qū)受災(zāi)導(dǎo)致晚秈稻產(chǎn)量出現(xiàn)下降，部分主體及農(nóng)民對(duì)后市看漲預(yù)期強(qiáng)烈，大米加工企業(yè)等主體采購熱情較高。短期內(nèi)價(jià)格仍處強(qiáng)勢(shì)，但須注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
小麥在周邊品種的帶動(dòng)下大幅上漲。因干旱天氣威脅，美國將在明年夏季收割的作物減產(chǎn)，人們對(duì)供應(yīng)減少的擔(dān)憂增加。國際、國內(nèi)利好因素共同推高麥價(jià)，小麥期貨短期內(nèi)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。操作上應(yīng)注意高位風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注早秈稻、玉米等品種走勢(shì)。
軟商品類：維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局
鄭糖：國際原糖期貨價(jià)格一度受中國加息影響而出現(xiàn)回調(diào)，同時(shí)美元走強(qiáng)也促使投機(jī)商了結(jié)多單，但巴西天氣持續(xù)干旱，又抵充了中國加息可能會(huì)抑制需求的負(fù)面影響，國際糖價(jià)逆勢(shì)上揚(yáng)，并于近日創(chuàng)出新高。外盤的持續(xù)上揚(yáng)給國內(nèi)糖市以極大的鼓舞并輸入強(qiáng)大的信心。
目前廣西甘蔗總體長勢(shì)不盡如人意。宿根蔗出苗率差且新植蔗較同期矮小、甘蔗糖分低。目前廣西現(xiàn)貨糖價(jià)直逼6500元大關(guān)，這一價(jià)格對(duì)糖廠的吸引力十分巨大，都有提前開機(jī)的打算，但是由于糖分積累尚未到位，提前開機(jī)成本較高，糖廠在開機(jī)時(shí)間上矛盾重重。如果提前開榨，甘蔗糖分減少將導(dǎo)致產(chǎn)量減少；如果推遲開榨，將有利于甘蔗糖分的沉淀，有利于產(chǎn)量的穩(wěn)定。由于高糖價(jià)導(dǎo)致來年留種較多，明年產(chǎn)量預(yù)期不容樂觀。目前鄭糖延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，建議投資者高拋低吸，謹(jǐn)慎操作為宜。
棉花：加息并未對(duì)市場(chǎng)形成立竿見影的調(diào)控效果，其他針對(duì)棉花的拋儲(chǔ)、提高保證金、雙邊收交易手續(xù)費(fèi)也難以撼動(dòng)棉價(jià)牛市。籽棉報(bào)價(jià)高企，5-6元的籽棉折合皮棉大約在25000元/噸以上，對(duì)期貨盤面直接形成支撐，再加上現(xiàn)在周圍通脹預(yù)期進(jìn)一步加重，期棉短期難以回調(diào)。但是后市隨著調(diào)控政策的深入以及下游需求對(duì)高棉價(jià)的承受能力逐步減弱，預(yù)計(jì)后市棉價(jià)繼續(xù)大幅上漲空間有限，總體維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。