一向愛吵愛鬧的奇虎360,突然間公司上下全部封口。
3月15日,美國證券機構(gòu)披露,中國安全軟件廠商奇虎360公司正式遞交了紐交所上市申請。據(jù)悉,奇虎360公司擬在紐交所IPO(首次公開募股)融資2億美元,股票代碼定為“QIHU”,由瑞銀集團和花旗銀行作為承銷商。而最新消息稱,奇虎最早將在3月底前上市。
在2010年,周鴻祎宣揚“免費”,大鬧安全軟件市場,迫使金山以“自殘”的方式跟進免費,同時重挫其他安全領(lǐng)域競爭對手。表面的免費,并不影響奇虎低調(diào)賺錢,在2010年其收入已經(jīng)超過3億元人民幣,并且還蘊藏著巨大的潛力。
明修“免費”棧道,暗度“IPO”陳倉。
一個動聽的故事
在吵吵鬧鬧當(dāng)中,奇虎2010年實現(xiàn)銷售收入5770萬美元。這個數(shù)字有些微不足道。但其背后蘊藏的機會,卻給投資者無限的想象空間。
“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最重要的是兩點:一是有多少流量,二是流量能創(chuàng)造出多少現(xiàn)金。奇虎以其近4億的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量,在美國資本市場一定會講出一個非常動聽的故事。”易觀資本高級投資經(jīng)理張鵬認為奇虎會贏得美國投資者的青睞。騰訊剛剛發(fā)布的財報稱,其2010年全年收入29.665億美元。奇虎可以用一個類似百度或是騰訊的故事去打動美國的投資者:現(xiàn)在是小錢,未來可以賺大錢。
根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的報告,奇虎360是中國按照用戶數(shù)排名前三的互聯(lián)網(wǎng)公司。2011年1月奇虎360擁有3.39億活躍用戶,用戶覆蓋率達到85.8%。奇虎360同時也是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)和手機安全產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商。
雖然周鴻祎以免費模式摧毀了安全軟件同行的飯碗,但一直提倡“微創(chuàng)新”的他卻找到了自己的盈利之路:一是在線廣告,除了在網(wǎng)站及平臺產(chǎn)品上為客戶提供廣告服務(wù),奇虎360還通過為搜索引擎公司產(chǎn)生的大量搜索流量而獲得收入。二是互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù),奇虎360還提供第三方開發(fā)的網(wǎng)頁游戲,遠程技術(shù)支持等付費的互聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù),以及其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。奇虎2010年總營收中來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的有5479萬美元,來自第三方殺毒軟件銷售的有387萬美元。
“奇虎最大的競爭對手還是騰訊和百度。”艾瑞首席分析師曹軍波認為,奇虎的增長空間可以從三個方面去想象:一是隨著網(wǎng)民的增長以及移動終端的快速發(fā)展,奇虎客戶端滲透率還有很大的增長空間。二是當(dāng)用戶分配權(quán)更集中之后,奇虎對于價格的主導(dǎo)權(quán)也就越強。三是電子商務(wù),奇虎現(xiàn)在雖然只做廣告,但平臺搭建好之后就可以做交易,從中分成。
兩億美元的價值
在記者采訪中,多數(shù)人都看好奇虎上市后可能激發(fā)出來的潛力,但也有人認為現(xiàn)在上市并不是最佳時機!捌婊4億的用戶量只有5770萬美元收入,同樣用戶數(shù)量級別的百度、騰訊收入都在百億元人民幣以上?梢娖湔嬲挠漳芰沒有爆發(fā)出來!币晃粌(nèi)業(yè)人士評價道。
根據(jù)披露的公開招股書,周鴻祎作為第一大股東持股21.5%,以公司估值10億美元計,周鴻祎的財富超過2.15億美元。這個數(shù)字,對于頗具野心的周來講,并不是一個極具吸引力的數(shù)字。計劃融資2億美元也顯得有點小兒科。
奇虎360選擇在這個時候上市,有一部分原因來自投資者!皠(chuàng)業(yè)公司在引入VC五年左右就要考慮上市,讓投資者退出。資本壓力應(yīng)該是一部分原因!睆堸i說。
奇虎的前兩大個人股東是董事長周鴻祎和總裁齊向東,第三大個人股東是紅杉資本合伙人沈南鵬,持股9.48%。在2010年,沈南鵬所投資的企業(yè)數(shù)家登陸納斯達克,使得沈在這一年當(dāng)中成為最為耀眼的VC,堪稱“金手指”。但在2010年底,隨著其投資的麥考林上市,沈南鵬的投資運勢開始逆轉(zhuǎn)。麥考林因財報涉嫌過度包裝遭遇集體訴訟,商譽嚴重受損,麥考林股價從上市初期最高18.5美元一直跌到2011年3月16日收盤時的5.49美元,該挫折使得沈南鵬更急切地需要新的成功案例,在此之后,紅杉資本還有4~5家投資的企業(yè)正等待IPO上市。2011年3月3日,紅杉資本將其持有的麥考林股份的29%轉(zhuǎn)讓給新浪和中國動向,部分脫身麥考林,收回投資1億美元,并與新浪簽訂了2年內(nèi)可以再以8美元的價格認購11%麥考林股份的協(xié)議,之前紅杉資本數(shù)期共投入麥考林8000萬美元,上市后占股62.8%,以現(xiàn)價計算,紅杉資本在麥考林的投資行為盈利不過1倍有余,在風(fēng)險投資領(lǐng)域不算成功。
此外,對于奇虎360而言,雖然并非最好的時機點,但在這個時候選擇上市,還有一層重要原因:如果搶在其他安全廠商之前上市,可以優(yōu)先吸引資本,對其他競爭對手形成威脅。易觀國際分析師路理彬認為,安全市場以及移動安全市場還有巨大的空間,提早上市使得奇虎360搶得競爭先機。