到目前為止，“新三板”(即現(xiàn)在的“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓”系統(tǒng))所有掛牌公司的2010年年報(bào)已披露完畢。隨著擴(kuò)容改革時(shí)間表的推進(jìn)，“新三板”掛牌公司的盈利能力明顯提升——合計(jì)凈利潤同比增長38.36%。
而值得一提的是，有超過四成的“新三板”公司已滿足了創(chuàng)業(yè)板上市的條件。
掛牌門檻已悄然提高
除ST羊業(yè)以外，81家“新三板”公司披露了2010年年報(bào)。合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤10.017億元，而2009年這些企業(yè)的凈利潤為7.24億元；2010年平均凈利潤1236.67萬元。合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.4718億元，同比增長28%；平均營業(yè)收入1.1046億元�？鄢墙�(jīng)常性損益后的凈利潤為9.0894億元，同比增長41%。
相比2009年和2010年，“新三板”掛牌公司的質(zhì)量有明顯提高。
2010年，凈利潤超過3000萬元的有12家公司；2009年為5家。2010年，凈利潤在1000萬元到3000萬元之間的有23家公司；2009年為21家。2010年，凈利潤在100萬元到1000萬元的有36家；2009年有44家。2010年凈利潤在百萬元之內(nèi)的有7家，2009年有14家。2010年凈利潤虧損的有19家，2009年有28家。
“現(xiàn)在我們挑選掛牌公司的條件確實(shí)有提升。”一家負(fù)責(zé)新三板業(yè)務(wù)的券商業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人說道。他坦言，提高標(biāo)準(zhǔn)就是為“新三板”擴(kuò)容做準(zhǔn)備的。
所謂“新三板”擴(kuò)容，就是將現(xiàn)有的中關(guān)村科技園區(qū)擴(kuò)展至全國所有的國家級(jí)高科園區(qū)。并且引入做市商制度和個(gè)人投資者，“而未來，很有可能建立從‘新三板’向‘創(chuàng)業(yè)板’升級(jí)的綠色通道�！�
北京市律師協(xié)會(huì)證券法律專業(yè)委員會(huì)委員邱清榮律師表示，從最近券商推薦企業(yè)來看，至少要求被推薦企業(yè)有一期(財(cái)報(bào))盈利。
而實(shí)際上，由于“新三板”適用“備案制”而非“審核制”，掛牌企業(yè)的門檻過去一直很低——符合股份公司的注冊(cè)條件500萬元、存續(xù)滿兩年、主營業(yè)務(wù)突出，沒有任何盈利方面的硬指標(biāo)。
多次為中關(guān)村三板提供改制上市服務(wù)的邱清榮說：“我手中就有幾宗這樣的案例，因?yàn)橛蠖粨踉诹恕氯濉T外�！�
據(jù)悉，作為今年證監(jiān)會(huì)首推任務(wù)，“新三板”的擴(kuò)容計(jì)劃已基本成型。
但由于是否要為“新三板”單獨(dú)設(shè)立一個(gè)交易所的問題，仍懸而未定，“本計(jì)劃在今年‘兩會(huì)’后公布的擴(kuò)容延后了�！庇嘘P(guān)人士介紹說，“但我們現(xiàn)在所有的準(zhǔn)備工作，都是沖著六七月份能正式開展而去的�！�
投資泡沫或大于創(chuàng)業(yè)板
在所有新三板公司中，紫光華宇的凈利潤最高，2010年為7064.82萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6714萬元。
而紫光華宇已經(jīng)在今年4月19日通過了證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板的IPO審核。成為第五家申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的“新三板”公司。在紫光華宇之前，佳訊飛鴻在今年3月22日也通過了創(chuàng)業(yè)板IPO審核，成為今年首家從轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板成功的“新三板”公司。
紫光華宇和佳訊飛鴻都曾在創(chuàng)業(yè)板剛開板時(shí)(2009年7月份)遞交過上市申請(qǐng)。2009年7月31日，紫光華宇完成了“新三板”最后一單成交。成交價(jià)格11元/股，成交數(shù)量6萬股。
在“新三板”交易系統(tǒng)上可見，目前報(bào)出賣價(jià)最高的是安控科技和北京時(shí)代。
5月3日，北京時(shí)代有3筆報(bào)賣價(jià)格，分別是20元/股、20.22元/股和33.33元/股，而北京時(shí)代的成交均價(jià)僅有13.5元/股。2010年，北京時(shí)代的每股收益0.45元，以33.33元/股的最高報(bào)價(jià)計(jì)算，北京時(shí)代的市盈率高達(dá)74.07倍。且北京時(shí)代2010年的凈利潤同比下降了20%。
安控科技5月3日有一筆報(bào)賣，價(jià)格是38元/股；之前的成交均價(jià)為12.1元/股。以安控科技0.81元/股的2010年每股收益計(jì)算，也有了46.9倍的PE(市盈率)。
而至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率僅有47.62倍。
但與之相對(duì)應(yīng)的是，最新的新三板買入價(jià)格卻普遍偏低。成交的4家新三板公司現(xiàn)代農(nóng)裝、指南針、恒業(yè)世紀(jì)和德鑫物聯(lián)，成交價(jià)格均不到8元/股。最低的恒業(yè)世紀(jì)成交價(jià)格僅有2.8元/股。
根據(jù)深交所之前發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板上市條件，企業(yè)需要符合下述兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)其中之一即可：
第一，最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正且累計(jì)不低于1000萬元(編注：凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)，下同)；最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元；最近一期期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后，下同)占凈資產(chǎn)的比例不高于30%；發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。
第二，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為正；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入不低于3000萬元，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度比上一會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入增長不低于30%；最近一期期末凈資產(chǎn)不少于1500萬元；最近一期期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于50%；發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。
以上述指標(biāo)計(jì)算，在81家“新三板”公司中有36家的財(cái)報(bào)已經(jīng)符合了創(chuàng)業(yè)板的上市條件。
“我們認(rèn)為，在‘創(chuàng)業(yè)板’這個(gè)誘餌面前，有些賣家(或主辦券商)在刻意抬高價(jià)格�！币毁Y深風(fēng)投界人士說道。他表示，“新三板”交易的是“股權(quán)”，不是“股票”，“那是一級(jí)市場的買賣，現(xiàn)在的泡沫已經(jīng)超過二級(jí)市場了�！�