空頭族猛烈狙擊中國概念股
2011-06-02   作者:  來源:經(jīng)濟參考網(wǎng)綜合
 

    做空也有錢賺,使得做空者成為一支重要的市場力量,也是上市公司天然的“監(jiān)督者”!叭魏纹髽I(yè)都能上市,但時間會證明一切,”這是美國資本市場中一句名言。讓好公司與壞公司昭然天下的,是一群無處不在的上市公司死對頭——做空者。

    做空者放大中國概念股負面消息

  專業(yè)基金咨詢機構(gòu)Z-BEN研究總監(jiān)張浩川指出:中國公司在美國頻頻爆出造假丑聞,除了因為上市比較倉促,準備不足,未能很好地熟悉美國資本市場的游戲規(guī)則之外,還因為美國市場有大量專業(yè)做空的投資者。
  一位參與多家中國公司赴美上市運作,但不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士H介紹說:“與國內(nèi)主板實行的審批制不同,美國對新股上市門檻較低,事先不作實質(zhì)性審查,僅對申請文件進行形式審查。證交會只需確保企業(yè)沒有重要事實的重大誤報或不報,并不審查公司業(yè)績,也不對證券本身做出價值判斷!币虼,對公司業(yè)績的監(jiān)管以及估值是否合理,主要來自市場投資者。
    做空投資慣用的運作模式是:首先派人調(diào)查并撰寫報告并建立空頭頭寸,然后在資本市場上發(fā)布消息甚至借助律師展開訴訟,待股價暴跌后再買回股票平倉。
  空頭發(fā)布的看空報告往往五花八門,有的質(zhì)疑企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)不可信,有的說其信息披露失真,還有的親赴實地,用照片或視頻揭露該公司運營狀況跟報表不符。
  與他們合作的,也有很多當?shù)卣{(diào)研機構(gòu)、工商資料協(xié)查公司以及私家偵探!2009年下半年來,這類訂單明顯增加,到現(xiàn)在我們已經(jīng)做了十幾單,”一家調(diào)研公司總裁介紹說:“如果發(fā)現(xiàn)公司有問題,客戶就做空,業(yè)績真好的就買進。不過結(jié)果是做空的居多!
  調(diào)查內(nèi)容往往會寫進空頭發(fā)布的負面報告。隨后,律師事務(wù)所跟進,發(fā)起針對被獵殺公司的集體訴訟——通常來說,不用等到造假得以查實,股價已經(jīng)下跌,這意味著空方在財務(wù)回報上已經(jīng)獲勝。從最近幾樁案例中可以發(fā)現(xiàn),成功的做空者獲利往往可達百分之幾十。
  張浩川說:“所謂在商言商,這些空頭者僅僅是為獲利,并且很多時候空頭消息放出來后并不一定被證實,因為只要股價下跌,空頭者就可以賺錢。因此從某種程度說,做空者放大了中國概念股的負面新聞!

    做空者對中國概念股展開瘋狂圍剿

  做空中國小盤股的“鼻祖”是一位叫Asensio的美國人,但少有作為。后來他創(chuàng)建了一個空方網(wǎng)站,提供“陣地”。
  另一個著名的空方網(wǎng)站是Geoinvesting,它的創(chuàng)辦者Maj Soueidan早年曾投資中國概念股“上當受騙”。他曾寫過一篇有名的文章:“被獵殺股的27個特征”,說這類企業(yè)一般利潤率過高,頻繁更換審計,高管薪酬過低等。
  Geoinvesting副總裁 Dan David表示:我們從來不是也不會是中國RTO公司的“獵殺者”,事實上我們在幫助中國企業(yè)擺脫一小撮壞公司帶給整體的惡名。
  很多個人做空者都在上述網(wǎng)站和資本市場門戶網(wǎng)站Seekingalpha上發(fā)布自己的看空報告或博客。
  做空者的一次標志性戰(zhàn)役,是獵殺中國的新能源企業(yè)大連綠諾——只用了23天,它便被著名做空者渾水公司(Muddy Water)成功獵殺,以退市告終。
  渾水公司創(chuàng)始人Carson Block名聲大噪,這位34歲的“打假英雄”稱,從法學(xué)院畢業(yè)后他來中國淘金,一次偶然機會發(fā)現(xiàn)一家反向收購公司存在欺詐行為,就于2010年7月創(chuàng)辦了渾水調(diào)查公司。
  除綠諾之外,渾水還成功地獵殺了東方紙業(yè)、中國高速傳媒和多元環(huán)球水務(wù),這幾個案例都成為空方的標志性戰(zhàn)果。據(jù)悉,渾水成立半年來質(zhì)疑的四家公司中,三家已經(jīng)被停牌或摘牌,剩下一家股價跌去70%。
  另一家著名的Citron公司,則在成功獵殺了中國生物、中國閥門等后,最近又與OLP Global一道獵殺了東南融通。5月17日后者被納斯達克停牌,此時距離Citron發(fā)布第一篇質(zhì)疑報告僅21天。更富標志意義的是,這是空頭們獵殺了二十多家RTO中國公司之后,所斬獲的第一家市值超過10億美元的IPO上市公司。
  有市場謠傳說,著名的老虎基金已經(jīng)把下一步做空目標瞄準中國的IPO企業(yè)。而華爾街著名的空頭基金管理人詹姆斯?查諾斯也揚言做空表現(xiàn)優(yōu)異的優(yōu)酷。
  “更大的風暴即將來臨!币幻顿Y者說。

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