新股連連破發(fā)、中簽如“中彈”、打新浮虧屢創(chuàng)新高……慘淡經(jīng)營許久的A股IPO市場終于迎來一個“小高潮”：首家因詢價機(jī)構(gòu)不足而中止發(fā)行的公司昨天誕生。原本擬定在深市發(fā)行的準(zhǔn)上市公司八菱科技，由于愿意出價的詢價機(jī)構(gòu)只有19家，不到法定的20家而被迫宣布中止發(fā)行。
　　不少業(yè)內(nèi)人士指出，這是詢價制度引進(jìn)中國股票市場以來第一次出現(xiàn)中止發(fā)行的情況，將對今后的新股發(fā)行定價、機(jī)構(gòu)申購策略都會產(chǎn)生不小影響。

　　詢價機(jī)構(gòu)不足20家

　　事實(shí)上，今年以來高達(dá)八成的新股遭遇破發(fā)，前不久A股“中簽王”雙星新材更是剛創(chuàng)下了“65.52%網(wǎng)上中簽率”、“單一機(jī)構(gòu)獲配97%網(wǎng)下配售股”兩項(xiàng)紀(jì)錄，一度超級搶手的新股正陷入“沒人要”的窘境。而就在上周，國信證券保薦承銷的萬安科技險些遇到詢價機(jī)構(gòu)不足問題，僅有24家機(jī)構(gòu)參與“捧場”，離發(fā)行中止的“紅線”僅5家之遙。
　　八菱科技顯然就沒有那么幸運(yùn)了，公司方面昨天表示，由于在路演推介過程中，詢價機(jī)構(gòu)不足20家，違反了《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的第32條，不得不宣布中止發(fā)行。根據(jù)該規(guī)定，初步詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報價的詢價對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。
　　資料顯示，證監(jiān)會于4月11日通過了八菱科技的A股首發(fā)申請，據(jù)其公布的招股意向書，擬發(fā)行不超過1890萬股，發(fā)行后總股本不超過7551.92萬股。其中網(wǎng)下發(fā)行占本次發(fā)行數(shù)量的20%，即378萬股。該股原計(jì)劃2011年6月10日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，并將在深交所中小板上市。八菱科技主營營業(yè)為熱交換器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品為汽車散熱器和汽車暖風(fēng)機(jī)，主導(dǎo)產(chǎn)品汽車散熱器是汽車發(fā)動機(jī)水冷系統(tǒng)的關(guān)鍵零部件。

　　或?qū)⒅貑�發(fā)行

　　八菱科技的消息一傳出，無疑讓承銷商民生證券陷入頗為“尷尬”的境地。民生證券投資銀行部董事李楓昨晚在微博上特別指出，此次八菱科技既不是發(fā)行失敗也不是發(fā)行終止，而是“中止發(fā)行”。據(jù)知情人士透露，發(fā)行中止的原因是近來的新股破發(fā)，打擊了機(jī)構(gòu)投資者對新股申購的信心；同時由于正逢端午小長假，導(dǎo)致路演推介不夠充分。
　　“這是詢價制度引進(jìn)中國股票市場的第一次發(fā)生的情形”，滬上一券商投行人士昨晚告訴記者，導(dǎo)致新股中止發(fā)行因素較多，與公司的行業(yè)質(zhì)地、券商推介力度等都有關(guān)系，而從新股發(fā)行角度來說，這將對今后的新股定價造成一定的影響，“高估值的新股肯定是沒市場了”。
　　不過，該人士也表示，根據(jù)規(guī)定，中止發(fā)行后，在核準(zhǔn)文件有效期內(nèi)，經(jīng)向中國證監(jiān)會備案，還可以重新啟動發(fā)行。

　　發(fā)行前遭質(zhì)疑

　　據(jù)記者了解，八菱科技此次發(fā)行之路并不平坦，4月11日，公司首發(fā)申請便已經(jīng)成功獲批，直到近日才啟動發(fā)行，而有關(guān)其盈利能力已遭到市場的不小質(zhì)疑。
　　根據(jù)公司招股說明書顯示，八菱科技的客戶比較集中，主要包括上汽通用五菱、東風(fēng)柳汽、重慶長安、一汽解放、奇瑞汽車等國內(nèi)知名整車制造企業(yè)。2008年、2009年和2010年公司對前5名客戶的銷售額占營業(yè)收入總額的比例分別為71.73%、83.30%和81.22%，其中對上汽通用五菱的銷售額占營業(yè)收入總額的比例分別為47.06%、64.44%和59.76%。八菱科技方面也承認(rèn)，對主要客戶存在著較強(qiáng)的依賴，如果上述主要客戶需求下降，或轉(zhuǎn)向其他汽車零部件供應(yīng)商采購相關(guān)產(chǎn)品，將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的負(fù)面影響。
　　有投資者質(zhì)疑稱，“八菱科技完全靠上汽通用五菱養(yǎng)著，如果有那么一天，五菱另找一家來配套，不知八菱會怎么辦？”尚未發(fā)行就遭遇到盈利能力質(zhì)疑，加上此次發(fā)行被迫中止，不難想象八菱科技的上市之路注定是頗多坎坷了。