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據(jù)參與投標(biāo)的交易員周二早間透露，央行早間沒有進(jìn)行正回購(gòu)操作，昨日央票亦沒有詢量。央行今年首次宣布降準(zhǔn)后首周就選擇暫停公開市場(chǎng)操作，或意味著為資金利率降溫、刺激信貸回升將是央行當(dāng)前的政策重點(diǎn)。
央行上周六宣布，從2月24日起把存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年首次。
分析師稱，不同于去年12月降準(zhǔn)時(shí)的情形，本次宣布降準(zhǔn)后資金利率仍未顯示明顯回落態(tài)勢(shì)，1月外匯占款雖重拾升勢(shì)，但規(guī)模明顯小于去年同期，再加上財(cái)政存款的季節(jié)性恢復(fù)，幾乎對(duì)沖了此次降準(zhǔn)的流動(dòng)性緩解效果。而此前央行進(jìn)行的逆回購(gòu)及展期只能緩解短期沖擊，現(xiàn)已紛紛面臨到期，故銀行的超儲(chǔ)資金并沒有因此增加。故央行缺席公開市場(chǎng)，不急于回收短期流動(dòng)性，這是符合市場(chǎng)預(yù)期的。
中金認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)的動(dòng)機(jī)與去年12月不同，其目的是為了進(jìn)一步降低市場(chǎng)利率水平，刺激信貸需求回升，不是單純反向?qū)_外匯占款減少的操作，所以公開市場(chǎng)的回籠量不會(huì)太大，1年期央票的發(fā)行也不會(huì)重啟。
中信證券分析師則表示，央行降準(zhǔn)有望帶動(dòng)未來(lái)短期資金利率下降，而此時(shí)若恢復(fù)發(fā)行1年期央票，則央票面臨利率下行的壓力，而在“穩(wěn)中求進(jìn)”貨幣政策下，作為利率風(fēng)向標(biāo)的1年期央票利率顯然不能輕易下調(diào)，故央票繼續(xù)缺席符合預(yù)期。
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