截至4月26日,308家創(chuàng)業(yè)板上市公司公布了2011年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示,在2011年上市的創(chuàng)業(yè)板股票中,有31家當(dāng)年就出現(xiàn)了凈利潤下滑,42家營業(yè)利潤出現(xiàn)下滑,由長江證券、招商證券、光大證券和國泰君安保薦的四家企業(yè)的下滑幅度甚至超過了50%。
31只“裸泳”次新股浮出水面 華中數(shù)控成“變臉王”
隨著創(chuàng)業(yè)板2011年年報(bào)逐漸披露,許多帶著高成長光環(huán)的、上市之前業(yè)績迅猛增長的創(chuàng)業(yè)板上市公司正在“原形畢露”。其中,尤其是多只2011年當(dāng)年上市的股票轉(zhuǎn)眼間就出現(xiàn)業(yè)績下滑,“裸泳”的本色表露無遺。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示截至4月26日,創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有308家上市公司公布了2011年年報(bào)。年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示,308家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤232.92億元,同比2010年增長15.5%。308家企業(yè)中,共計(jì)有97家出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況。
其中,由平安證券保薦的、2010年4月27日登陸創(chuàng)業(yè)板的當(dāng)升科技,在上市不到兩年之后,就出現(xiàn)了年度虧損的情況,成為了創(chuàng)業(yè)板所有上市公司當(dāng)中第一家出現(xiàn)年度虧的企業(yè)!
當(dāng)升科技的年報(bào)顯示,該公司2011年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-73.9萬元,同比下滑102.13%。當(dāng)升科技表示,該公司內(nèi)部管理存在問題,新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程遲緩,嚴(yán)重影響了市場化推進(jìn)步伐,現(xiàn)場生產(chǎn)管理水平有所下降,再加上傳統(tǒng)市場競爭日趨激烈,公司傳統(tǒng)終端手機(jī)、筆記本電腦客戶受到新興智能手機(jī)、平板電腦的沖擊,毛利率繼續(xù)大幅下降。
在2012年一季度報(bào)告中,當(dāng)升科技的虧損繼續(xù)擴(kuò)大,單季度虧損金額就達(dá)到了302.95萬元,凈利潤同比大幅下滑172.96%。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,從2009年-2011年,上述308家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的凈利潤總和分別為143.28億元、201.59億元和232.92億元,其凈利潤增長幅度分別為40.70%和15.54%,也就是說,在開板不到三年之后,腳踏“高成長”光環(huán)的創(chuàng)業(yè)板上市公司的凈利潤增長速度就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑。
值得警惕的是,在上述凈利潤下滑的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)當(dāng)中,有高達(dá)31家企業(yè)是在2011年當(dāng)年上市的,也就是說,在上市不到一年之后,這些公司就出現(xiàn)了凈利潤下滑的情況。從凈利潤下滑幅度來看,在上述31家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中,華中數(shù)控以47.9%的凈利潤跌幅位居第一位。金城醫(yī)藥、天喻信息、金力泰和金信諾的凈利潤跌幅也均在40%以上。
以凈利潤跌幅最大的華中數(shù)控為例,這家由國泰君安保薦的公司2011年1月13日正式登陸創(chuàng)業(yè)板,2010年全年,其凈利潤為0.54億元,同比2009年增長23.47%,但上市不到一年之后,其2011年的凈利潤就跌至0.28億元。
平安證券成“變臉”最大推手 長江招商光大難辭其咎
從保薦人來看,在上述2011當(dāng)年上市即出現(xiàn)凈利潤下跌的31家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)當(dāng)中,平安證券保薦的企業(yè)達(dá)到了6家,是所有券商當(dāng)中最多的。這六家企業(yè)分別方直科技、巴安水務(wù)、安利股份、永清環(huán)保、瑞豐高材和理邦儀器,其2011年凈利潤跌幅分別達(dá)到了29.52%、26.59%、18.98%、15.09%、10.53%和10.35%。除了平安證券以外,國信證券、中投證券也各有三家,國金證券、國泰君安、中航證券則各有兩家。
2011年11月30日,因民生證券保薦的科冕木業(yè)2010年上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降57.66%,證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)科冕木業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市項(xiàng)目的保薦代表人馬初進(jìn)、張星巖采取“3個(gè)月內(nèi)不受理其出具文件”的監(jiān)管措施。這是A股有史以來第一次保薦人代表因?yàn)樯鲜泄旧鲜挟?dāng)年?duì)I業(yè)利潤下滑50%以上而受到處罰。
根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定,在持續(xù)督導(dǎo)期間,發(fā)行人公開發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下滑50%以上的,證監(jiān)會(huì)將對(duì)保代采取3到12個(gè)月內(nèi)不受理保薦材料或撤銷保代資格的懲罰措施。但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板是否也是用這個(gè)規(guī)定,目前仍然沒有明確的說法。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,若以營業(yè)利潤為統(tǒng)計(jì)指標(biāo),從目前已披露的情況來看,有高達(dá)42家2011年在創(chuàng)業(yè)板上市的公司當(dāng)年的營業(yè)利潤出現(xiàn)了下滑。其中由長江證券保薦的、2011年4月21日上市的天喻信息2011年的營業(yè)利潤同比跌幅達(dá)到了80.06%,在42家中跌幅位列第一。除此之外,金城醫(yī)藥、金運(yùn)激光和華中數(shù)控這三家2011年上市的公司當(dāng)年的營業(yè)利潤跌幅也分別達(dá)到了58.26%、51.41%和50.07%,均超過了50%。
如果比照主板的相關(guān)規(guī)定,天喻信息、金城醫(yī)藥、金運(yùn)激光和華中數(shù)控的保薦人長江證券、招商證券、光大證券和國泰君安難辭其咎。
創(chuàng)業(yè)板業(yè)績“閃電變臉”重傷市場 未來或比照主板處罰保代
實(shí)際上,Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2010年創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了類似的問題,在2010年登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)中,有34家就出現(xiàn)當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤下滑的情形。
以朗朗科技為例,這家同樣是由平安證券保薦、2010年1月8日登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè),上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤下滑幅度就達(dá)到了59.32%。同樣,有海際大和保薦的康耐特、安信證券保薦的南都電源、平安證券保薦的安諾其,上市當(dāng)年的營業(yè)利潤下滑幅度都達(dá)到了50%以上,但迄今為止,上述券商仍未遭到任何處罰。
一位券商業(yè)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,創(chuàng)業(yè)板本身的定位就是高風(fēng)險(xiǎn)、高成長。相對(duì)于主板而言,監(jiān)管部門對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司短期業(yè)績的大幅波動(dòng)的容忍程度要高一些!暗亲怨鶚淝迦胱∽C監(jiān)會(huì)以來,證監(jiān)會(huì)采取諸多措施夯實(shí)保薦人制度,加大了保薦人的責(zé)任,因此也不排除未來可能比照主板的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處罰!彼f。
原全國人大財(cái)經(jīng)委辦公室副主任王連洲公開表示,證監(jiān)會(huì)對(duì)科冕木業(yè)IPO保薦人采取3個(gè)月不受理其出具文件的處罰措施,原因是科冕木業(yè)上市當(dāng)年業(yè)績下滑50%。該類問題給投資者傷害太大,不失為傷害市場的重癥,似需要更嚴(yán)肅對(duì)待。
實(shí)際上,在證監(jiān)會(huì)上周剛剛完成意見征求的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》中,就明確表示,發(fā)行價(jià)格高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的發(fā)行人,除因不可抗力外,上市后實(shí)際盈利低于盈利預(yù)測的,中國證監(jiān)會(huì)將視情節(jié)輕重,對(duì)保薦機(jī)構(gòu)法定代表人、保薦代表人及項(xiàng)目組成員采取監(jiān)管談話、重點(diǎn)關(guān)注、出具警示函、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等監(jiān)管措施,記入誠信檔案。
同時(shí),證監(jiān)會(huì)還將加大對(duì)財(cái)務(wù)虛假披露行為的處罰力度。發(fā)行人存在財(cái)務(wù)造假、利潤操縱等重大違法、違規(guī)行為的,堅(jiān)決予以查處,對(duì)負(fù)有責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)和相關(guān)人員一并予以處罰。