新華社發(fā)（司偉 攝）

    受法國、希臘大選影響，投資者對(duì)歐債危機(jī)可能進(jìn)一步惡化的預(yù)期上升，恐慌情緒再度籠罩全球金融市場(chǎng)，股票、大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面大幅下挫，就連被譽(yù)為“避險(xiǎn)之王”的黃金也難獨(dú)善其身，不僅跌回“千五”時(shí)代，還創(chuàng)下了今年新低�；芈洹扒�五”的黃金是否還有投資機(jī)會(huì)？

　　金價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新低

　　歐洲債務(wù)危機(jī)陰云在希臘等歐元區(qū)國家大選之際再次襲來，原先被認(rèn)為最能抵御動(dòng)蕩的“避風(fēng)港”黃金卻疲弱不堪，不僅苦苦支撐的每盎司1600美元關(guān)口不保，紐約期金主力合約已經(jīng)跌至每盎司1540美元附近，創(chuàng)出年內(nèi)新低。
　　與此同時(shí)，國內(nèi)金價(jià)受到全球市場(chǎng)的帶動(dòng)也出現(xiàn)了大幅下跌，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨已經(jīng)跌破每克320元大關(guān)，同樣創(chuàng)出年內(nèi)最低。黃金原料價(jià)格下挫，也拖累了長期堅(jiān)挺的國內(nèi)黃金飾品零售價(jià)，近幾天國內(nèi)各地紛紛調(diào)價(jià)，零售黃金飾品價(jià)格已經(jīng)跌破每克400元大關(guān)。
　　“金價(jià)‘跌跌不休’，推手是美元�！迸d業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒說，近期金價(jià)下跌的最直接的原因是美元匯率的走強(qiáng)，美元指數(shù)站上80與金價(jià)跌破1600美元關(guān)口同步。
　　恒泰大通研究中心認(rèn)為，近期金價(jià)持續(xù)下跌的基本面因素有二：趨勢(shì)因素是美國失業(yè)率持續(xù)下降，從而使近期美國推出第三輪量化寬松的預(yù)期降溫，美元持續(xù)貶值的動(dòng)力不再。突發(fā)因素則是法國和希臘政局變化使得市場(chǎng)再起歐債擔(dān)憂，導(dǎo)致歐美股市連續(xù)下跌，市場(chǎng)的恐慌情緒升溫在外匯市場(chǎng)上造成歐元下跌，從而推動(dòng)美元強(qiáng)勁上漲，包括原油、黃金等全球商品則直接被打壓。

　　“金�！弊儭按笮堋�？

　　進(jìn)入新世紀(jì)，國際金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了“黃金時(shí)代”，金價(jià)從每盎司不足300美元，11年里最高漲至1900美元以上。牛市“拐點(diǎn)”論不絕于耳，尤其本輪下挫，市場(chǎng)更加擔(dān)心：十年黃金牛市，終究將迎來“熊出沒”？
　　上海金業(yè)分析師金多利說，近期的金融動(dòng)蕩導(dǎo)致長期盤桓于每盎司1600美元上方的現(xiàn)貨黃金最終破位，形成下行態(tài)勢(shì)。雖然對(duì)市場(chǎng)信心有所沖擊，但并不能判斷牛市格局被打破。
　　他分析，此輪黃金破位的原因更多地來自于消息面的短期刺激，甚至不排除部分投機(jī)基金的炒作，而非奠定黃金牛市的根源——寬松貨幣政策的改變。
　　從近年來世界各主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的舉措來看，大多都在重復(fù)著降息—控制通脹—再降息的循環(huán)。“無論是歐洲、美國還是新興經(jīng)濟(jì)體，面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，緩慢地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整遠(yuǎn)不如直接的‘印鈔刺激’那么有效，雖然后者以損害未來的經(jīng)濟(jì)利益為代價(jià)并帶來持續(xù)的通貨膨脹。正是在這種政策循環(huán)作用下，寬松一度成為金融市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)的‘定海神針’，股票、大宗商品、黃金、債券等金融資產(chǎn)也都圍繞著市場(chǎng)對(duì)各國寬松政策的預(yù)期大起大落�！苯鸲嗬�說。
　　申銀萬國分析師牛野也認(rèn)為，金融危機(jī)以來，全球信用貨幣體系出現(xiàn)了問題，而黃金作為唯一的非信用資產(chǎn)，其價(jià)值和作用無可替代，現(xiàn)在新的全球貨幣體系還沒有建構(gòu)起來，這決定了黃金牛市不會(huì)“退潮”。
　　“判斷黃金進(jìn)入熊市并沒有依據(jù)，而且為時(shí)過早�！笔Y舒說，全球金融動(dòng)蕩依舊、通脹預(yù)期壓力依然很大、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在不確定性，加上地緣政治突發(fā)事件也可能出現(xiàn)，這些因素都是支撐黃金作為保值避險(xiǎn)工具受到追捧的條件，這些基本面未改，黃金很難改變牛市形態(tài)。

　　黃金投資三要領(lǐng)

　　嚴(yán)格來講，黃金雖然具有保值避險(xiǎn)的特性，但與別的投資品一樣，首先不可能“只漲不跌”；其次“追漲殺跌”的投資方式風(fēng)險(xiǎn)也很大�！坝绕涫悄壳案呓饍r(jià)的背景下，金價(jià)波動(dòng)幅度肯定越來越大，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加，追漲自然不可取，而殺跌其實(shí)成本也很高。”金多利指出，近期黃金投資，不妨關(guān)注“跌出來的機(jī)會(huì)”，雖然不能盲目抄底，但深跌后可能帶來好的投資機(jī)會(huì)。
　　業(yè)內(nèi)專家建議，目前黃金投資有三大要領(lǐng)：
　　首先，要高度關(guān)注美元。金價(jià)近期連連下跌其實(shí)給了投資者很好的啟示，那就是不對(duì)照美元去看黃金便會(huì)“霧里看花”，如果用黃金“避險(xiǎn)”思路去分析，可能得出的結(jié)論是相反的。只有從美元角度去解析金價(jià)波動(dòng)，就很容易判斷出：歐債擔(dān)憂升級(jí)和歐美股市下跌，必然會(huì)導(dǎo)致近期金價(jià)下跌。
　　其次，投資策略要謹(jǐn)慎。雖然黃金長期牛市格局未改，高金價(jià)依然有強(qiáng)勁支撐，但并不意味著短期金價(jià)再次深跌的可能性不存在，所以不宜以“抄底”的心態(tài)去“賭”金價(jià)上漲，否則可能遭遇短期風(fēng)險(xiǎn)。
　　第三，選對(duì)投資工具。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，金價(jià)如果跌破“千五”，機(jī)會(huì)可能大于風(fēng)險(xiǎn)。但要抓住黃金投資機(jī)會(huì)，最關(guān)鍵不是金價(jià)判斷，而是選對(duì)適合自己的投資工具。具有較好的投資技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)承受力的投資者，或許可以選擇杠桿類的雙向交易投資品，如黃金期貨、黃金T+D；而對(duì)于普通投資者而言，如果選擇低風(fēng)險(xiǎn)、長周期的投資品，如實(shí)物黃金，則把握要大得多。