希臘和歐元區(qū)當(dāng)前的困境是否“有解”？發(fā)行歐元區(qū)共同債券或許是出路之一。意大利總理蒙蒂周四的一番表態(tài)，重新燃起了各界對于歐元債券以及歐洲度過當(dāng)前危機(jī)的樂觀預(yù)期。蒙蒂表示，本周三的非正式峰會上，大部分歐洲領(lǐng)導(dǎo)人都支持發(fā)行歐元債券，他可以幫助說服德國也加入支持的行列。他還表示，希臘不會退出歐元區(qū)。
上述言論幫助美國股市周四尾盤逆轉(zhuǎn)收高。周五亞太股市也多數(shù)走高，歐洲股市紛紛高開。有報道說，IMF正在幫助歐洲研究在政治上可行的歐元共同債券方案，以克服當(dāng)前危機(jī)。
意大利自告奮勇勸服德國
有關(guān)歐元債券的話題在周三的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人晚餐會議前一度被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但最終，德國仍堅(jiān)持其此前的一貫立場，反對發(fā)行這一旨在分擔(dān)重債國負(fù)擔(dān)的債券。德國擔(dān)心，分?jǐn)傦L(fēng)險后，德國不僅自己要放棄低廉的融資成本，還會導(dǎo)致負(fù)債累累的南歐國家的財政支出政策進(jìn)一步放松。
不過，或許是為了防止出現(xiàn)希臘退出貨幣聯(lián)盟這樣的后果未可知事件，法國、意大利等歐洲國家依然在極力推動發(fā)行歐元債券。周四，意大利總理蒙蒂再次公開就歐元債券喊話，并稱“很快”就有歐元共同債券。
周四在接受電視臺采訪時，蒙蒂表示，歐盟的大部分領(lǐng)袖本周在布魯塞爾的峰會上都支持發(fā)行歐元區(qū)共同債券。他表示，意大利可以幫助說服德國也支持這一歐洲的“共同福祉”。
“歐洲很快就有歐元區(qū)共同債券�！泵傻僬f，他表示，德國也希望確保沒有國家會脫離歐元區(qū)，縱使“任何事情都可能發(fā)生”，希臘仍然可能會留在歐元區(qū)。
為了強(qiáng)調(diào)希臘退出可能給整個歐洲帶來的壞處，蒙蒂表示，如果意大利有一天退出歐元區(qū)，并重新啟用本身的貨幣里拉，在可自由決定利率的情況下，新的里拉會貶值，這對德國的出口會帶來大沖擊，對意大利也會是一大問題。
“一個團(tuán)結(jié)的歐洲符合德國的利益�！泵傻俦硎荆灰�?dú)W元區(qū)所有國家包括德國達(dá)成一致，歐元債券就可以成行。
法國、意大利以及歐盟委員會等都是歐元債券的堅(jiān)定支持者。不過，當(dāng)前在歐洲，對于發(fā)行歐元債券仍存在不小的爭議。比如，盧森堡首相容克在周三的峰會就表示，聯(lián)合發(fā)債并未獲得太大的支持，尤其是在德語地區(qū)。
在蒙蒂發(fā)表上述講話后，已進(jìn)入尾盤交易的美國股市瞬間逆轉(zhuǎn)并掉頭向上，成功收高。截至當(dāng)日紐約收盤，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.1%，報1320.68點(diǎn)，盤中一度下跌0.6%。盤中一度下挫0.6%的道指收高0.3%。
IMF研究歐元債券替代方案
巧合的是，就在蒙蒂發(fā)表上述樂觀講話的同時，IMF方面正在對這一課題進(jìn)行深入的可行性研究，并得出了較為正面的結(jié)論
據(jù)外媒周五報道，近期一份獲得IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)可的研究報告顯示，IMF認(rèn)為歐洲應(yīng)考慮發(fā)行短期共同債券、擔(dān)保主權(quán)債券以及創(chuàng)立歐元區(qū)范圍的存款保險。IMF認(rèn)為，其中一些想法更有可能被歐洲推崇財政緊縮的政治派別采納。
此前，歐盟委員會研究了三種發(fā)行歐元債券的可行方案，一是由歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券，１７個成員國為共同債券提供共同擔(dān)保并停止發(fā)行各自的國債；二是歐元區(qū)發(fā)行統(tǒng)一債券為重債國融資，所有成員國提供共同、有限的擔(dān)保，但仍各自發(fā)行國債；三是用歐元區(qū)統(tǒng)一債券替換部分成員國的國債，各成員國根據(jù)所替換的份額提供相應(yīng)擔(dān)保。
考慮到嚴(yán)格意義上的歐元區(qū)共同債券面臨的巨大政治阻力，IMF在最新的報告中擬定了兩個替代方案。IMF稱這兩個方案不僅能夠維持現(xiàn)狀，還符合歐盟條約中的不救助條款。
IMF的擬議方案之一是，為成員國超過國內(nèi)生產(chǎn)總值60%的主權(quán)債務(wù)提供聯(lián)合擔(dān)保，這個由德國經(jīng)濟(jì)專家委員會提出的方案可能需要成員國提供更多抵押品。
另一個方案是，歐洲發(fā)行占?xì)W元區(qū)GDP不超過10%的短期歐元區(qū)共同債券。該方案僅涉及發(fā)行有效期不超過一年的債券，有望化解德國對于過于寬松的預(yù)算政策的擔(dān)憂。
有分析認(rèn)為，IMF所支持的替代發(fā)債方案有可能成為歐洲未來的選擇方案。IMF上個月就對類似的風(fēng)險分?jǐn)偡桨高M(jìn)行了評估，但當(dāng)時歐洲領(lǐng)導(dǎo)人并未予以重視。眼下，危機(jī)的升級特別是希臘退出的真實(shí)威脅，迫使決策者對這些方案進(jìn)行重新認(rèn)真考慮。
IMF總裁拉加德本周初曾表示，歐元區(qū)應(yīng)該采取更多措施，特別是應(yīng)采取措施分擔(dān)財政債務(wù)，有多種方法可以達(dá)到這一目的。分析人士認(rèn)為，拉加德所指的多種方法應(yīng)該包括該機(jī)構(gòu)支持的兩種替代發(fā)債方案。
投資者倍感振奮
歐盟和IMF方面急于尋求擺脫當(dāng)前危機(jī)的出路，很大程度上也是迫于希臘的局勢。希臘國內(nèi)反對國際援助和財政緊縮的聲浪很高，左派勢力獲得的支持也不斷上升。6月17日，希臘將再次舉行選舉，其結(jié)果可能決定希臘在歐元區(qū)的去留。
從最近的民調(diào)看，希臘的選情并不樂觀。24日公布的民調(diào)結(jié)果顯示，左派政黨聯(lián)盟的支持率從一周前的28%升至30%，該黨反對實(shí)施國際援助方案中的緊縮條款；而支持援助協(xié)議的新民主黨的支持率只有26%。
盡管意法等國在推動發(fā)行歐元債券拯救希臘等國，但各方也要求希臘本國恪守財政紀(jì)律，先行“自救”。
這周三的歐盟峰會強(qiáng)烈敦促希臘選民在下月的大選中選出一個支持緊縮措施的政府，以削減預(yù)算，以讓這個財政千瘡百孔的國家留在歐元區(qū)。
蒙蒂周四在受訪時也表示，希臘下任政府必須遵守援助方案中的承諾，放寬這些條件會帶來道德風(fēng)險。他表示，如果歐洲宣稱將放寬針對希臘的援助條件，等于縱容了最極端的政治勢力。而且難保其他國家如葡萄牙不會要求享受同樣的優(yōu)惠待遇。
不過，從市場的即時反應(yīng)看，投資人對于蒙蒂有關(guān)歐元債券的表態(tài)仍倍感振奮。繼周四美股上演尾盤逆轉(zhuǎn)好戲后，周五的亞太和歐洲股市開盤也多數(shù)走高。
日本股市周五收高0.2%，將本周跌幅縮小至0.4%。韓國股市漲0.5%，本周累計上漲2.3%，結(jié)束了此前連續(xù)兩周的跌勢。中國香港股市微漲0.2%。
在歐洲，主要股市開盤后普遍走高，截至北京時間16時30分，英法德股市分別漲0.6%、0.8%和1.3%。美股標(biāo)普500指數(shù)期貨盤前漲0.2%。
外匯市場上，歐元出現(xiàn)反彈。歐元對美元最新上漲0.5%，報1.2590附近。原油、銅、黃金等大宗商品普遍走高。