新增信貸遠(yuǎn)低預(yù)期貨幣政策兩難
2012-08-11   作者:記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
【字號(hào)

    “遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期”,這是接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士對(duì)7月份新增信貸數(shù)據(jù)的普遍看法。
  昨日(8月10日)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月人民幣貸款增加5401億元,人民幣存款減少5006億元。而此前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)7月份新增信貸規(guī)模應(yīng)該為6500億~7000億元。
  7月信貸數(shù)據(jù)的低迷,被解讀為有效需求不足,以及存貸比的限制。但值得注意的是,社會(huì)融資規(guī)模并未大幅下降,尤其是債權(quán)融資在7月份取得了較大增長(zhǎng),直接融資在社會(huì)融資中所占的規(guī)模,或許會(huì)越來(lái)越大。

  短貸大幅下降

  數(shù)據(jù)顯示,7月份人民幣貸款增加5401億元,同比多增485億元。分部門(mén)看,住戶(hù)貸款增加1840億元,其中,短期貸款增加660億元,中長(zhǎng)期貸款增加1180億元;非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加3558億元,其中,短期貸款增加954億元,中長(zhǎng)期貸款增加920億元,票據(jù)融資增加1526億元。
  按比例計(jì)算,7月份非金融企業(yè)及其他部門(mén)新增貸款中的短期貸款占比27%,中長(zhǎng)期貸款占比26%,票據(jù)融資占比43%。
  相比6月份來(lái)看,7月份非金融企業(yè)的新增短期貸款下降幅度明顯,6月份短期貸款增加了4173.65億元。華南某券商研究員認(rèn)為,這表明目前企業(yè)的需求下滑。
  “可能和短期利率的反彈有關(guān),此前降息之后利率水平并沒(méi)有下降,銀行的利率還是挺高的。”海通證券(9.74,-0.09,-0.92%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也表示。
  對(duì)公貸款的票據(jù)融資在7月份增加了1526億元,較6月多增1186億元。票據(jù)融資對(duì)短期貸款有一定的替代作用,它的增加意味著中長(zhǎng)期貸款占比相應(yīng)降低,說(shuō)明企業(yè)投資減少,因?yàn)橥顿Y主要由長(zhǎng)期貸款支撐。
  在長(zhǎng)期貸款方面,中長(zhǎng)期貸款增加了920億元,較6月少增710億元,占比差不多與上期持平,但總體上仍較低。
  李迅雷表示,銀行現(xiàn)在放貸的對(duì)象偏少,以前像鋼鐵、汽車(chē)、房地產(chǎn)等都是放款的大戶(hù),而現(xiàn)在這些企業(yè)都面臨產(chǎn)能過(guò)剩,“原來(lái)的貸款大戶(hù)對(duì)貸款的需求不足,而有需求的中小企業(yè)資信又稍差,銀行會(huì)提高利率水平,這限制了中小企業(yè)貸款!

  貨幣政策兩難

  數(shù)據(jù)顯示,7月人民幣存款減少5006億元,同比少減1695億元。其中,住戶(hù)存款減少5340億元,非金融企業(yè)存款減少3969億元,財(cái)政性存款增加4274億元。
  華南某銀行人士認(rèn)為,存款減少并不意外。交通銀行分析師鄂永健點(diǎn)評(píng)說(shuō),這“主要受季初存款大規(guī)模轉(zhuǎn)為理財(cái)資金的影響”。
  數(shù)據(jù)顯示,7月份廣義貨幣(M2)余額91.91萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.9%,比6月末高0.3個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額28.31萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.6%,比6月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)。這表明目前的實(shí)體經(jīng)濟(jì)不夠活躍。
  談到下半年的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整,鄂永健認(rèn)為,為降低企業(yè)融資成本,有再次降息的必要。但為避免銀行利差過(guò)度收窄而影響銀行平穩(wěn)運(yùn)行,不大可能持續(xù)大幅降息,“預(yù)計(jì)年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率還將適時(shí)適度下調(diào)1~3次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)”。
  前述銀行人士也認(rèn)為,雖然此前已下調(diào)利率,但幅度不夠,很有必要再次下調(diào)。
  但李迅雷認(rèn)為,接下來(lái)可以降準(zhǔn),但意義不是太大,“可以用,也可以不用,包括利率,降息的效果也不一定好”,盡管降準(zhǔn)降息對(duì)提振市場(chǎng)信心很有必要。
  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為,接下來(lái)降準(zhǔn)應(yīng)該還是有可能的,但其作用有限,主要還是緩解一些市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu),因?yàn)槟壳罢嬲膯?wèn)題并不是流動(dòng)性。

  企業(yè)融資債券大增

  雖然7月份的新增信貸數(shù)據(jù)減少,但社會(huì)融資規(guī)模并未下降,達(dá)到1.04萬(wàn)億元,比上年同期多5023億元。其中,委托貸款增加1279億元,同比多增47億元;信托貸款增加263億元,同比多增291億元;企業(yè)債券凈融資2487億元,同比多2065億元。
  李迅雷認(rèn)為,企業(yè)債券的融資增加較多,增長(zhǎng)較快,說(shuō)明企業(yè)通過(guò)債券融資的方式,來(lái)彌補(bǔ)融資需求。
  魯政委表示,目前情況下,社會(huì)融資已不能單看貸款情況,直接融資的占比在以后會(huì)越來(lái)越高。
  今年以來(lái),由于平臺(tái)貸受限,平臺(tái)公司等的信托融資和債券融資數(shù)量大增。截至8月7日,今年發(fā)行的城投債規(guī)模達(dá)2819億元,比去年同期增加約1000億元。
  前述銀行人士也認(rèn)為,按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律,銀行信貸在總?cè)谫Y的比例應(yīng)持續(xù)下降,在目前這個(gè)狀態(tài)下,非銀行金融機(jī)構(gòu)有很大的空間。

  凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書(shū)面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 7月新增信貸5401億元 創(chuàng)10個(gè)月新低 2012-08-10
· CPI或?qū)⑵? 新增信貸將超6千億 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢企穩(wěn) 2012-08-08
· 7月新增信貸或達(dá)7000億 2012-07-30
· 6月新增信貸或達(dá)萬(wàn)億 多家銀行加大吸儲(chǔ)力度 2012-06-21
· 5月銀行業(yè)新增信貸近8000億元 2012-06-06
 
頻道精選:
·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂(lè)福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉(zhuǎn)型,還須變革戶(hù)籍制度
·[讀書(shū)]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書(shū)]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門(mén)西大街57號(hào)
JJCKB.CN 京ICP證12028708號(hào)