近期，全球金融市場最為吸引眼球的事件莫過于美聯(lián)儲(chǔ)再次祭出量化寬松政策。QE3的推出，意味著全球非美資產(chǎn)價(jià)格，特別是對貨幣最為敏感的貴金屬將迎來新一輪強(qiáng)勢上漲。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策將使大宗商品價(jià)格，尤其是金銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)因美元貶值而呈現(xiàn)出攀升格局，因此筆者認(rèn)為，本次聯(lián)儲(chǔ)再次祭出QE政策，必將驅(qū)動(dòng)金銀延續(xù)牛市之路。
　　本次QE3與前兩次量化寬松政策相比，最大的亮點(diǎn)在于本次購債計(jì)劃并未限定期限，而前兩次都是限定為6個(gè)月，這給了市場無限的想象空間。雖然QE3的規(guī)模要小于QE2，但加上此前扭轉(zhuǎn)操作的流動(dòng)性，購債規(guī)�；�本和QE2相當(dāng)。從伯南克的講話來看，在美國就業(yè)情況未有改善前，量化寬松不會(huì)結(jié)束�？紤]到美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，以及全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，個(gè)人預(yù)期QE3的影響時(shí)間不會(huì)太短，也就是說美元在一段時(shí)間內(nèi)貶值之勢不變，這也就預(yù)示著金銀將延續(xù)牛市之路。
　　回顧歷史，美聯(lián)儲(chǔ)在推出QE1和QE2后，黃金白銀等資產(chǎn)都經(jīng)歷了非常特殊的上漲，最終的結(jié)果是黃金白銀價(jià)格紛紛創(chuàng)出歷史新高：金價(jià)在2011年最高見到每盎司1920美元，銀價(jià)在2011年最高見到每盎司49.83美元。
　　對于金銀價(jià)格未來的走勢，個(gè)人認(rèn)為，從空間上看，黃金很大可能會(huì)因?yàn)镼E3觸摸2011年的歷史高點(diǎn)。但考慮到年底美國財(cái)政懸崖問題會(huì)對QE3的推進(jìn)有著不確定性阻礙，金價(jià)能否在今年創(chuàng)出新高，目前尚難給出定論；而對于白銀，考慮到其歷史上較為彈性的走勢，其漲到40美元以上還是可以預(yù)見的；此外，從金銀上行的時(shí)間來看，歷史走勢顯示黃金對于量化寬松的反映往往會(huì)比白銀的時(shí)間要長。也就是說，黃金雖然可能在幅度上漲不過白銀，但從耐久性上，黃金往往會(huì)比白銀漲的時(shí)間更長。
　　綜上所述，中短期看，QE3帶來的影響應(yīng)該可持續(xù)至年底之前。也就是說，黃金白銀的這輪行情最短可持續(xù)一個(gè)季度。建議投資者此時(shí)拋開對金銀上漲之勢的懷疑，順勢而為，逢回調(diào)買入。激進(jìn)的投資者可參與白銀交易，穩(wěn)健的投資者則可首選黃金。相信只要把握好“順大勢，逆小勢”這一交易鐵律，投資者定可坐享這輪金銀牛市“盛宴”。