央視財經(jīng)評論文字稿-歐債何時了?
2012-10-11   作者:  來源:央視網(wǎng)
 
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  10月10日,國際貨幣金融組織IMF發(fā)布了最新的全球金融穩(wěn)定報告,指出全球金融體系的信心變得越來越脆弱,歐債危機(jī)仍然是最大的危險。歐債危機(jī)三年了,仍然不見起色。不過歐洲的本周幾個關(guān)鍵的事情顯示,歐洲還在做著不屑的努力。默克爾9號首次訪問了希臘,這是否標(biāo)志著歐債進(jìn)入了一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)?西班牙死扛著,不提援助的請求,會不會引發(fā)新一輪的歐債危機(jī)?歐洲穩(wěn)定機(jī)制本周一也正式開始生效,歐債就此平息了嗎?對于歐債危機(jī)的前景,我們又該如何判斷?央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和特邀評論員中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、著名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
  IMF發(fā)布報告稱,歐債實(shí)際是最大危險。本周歐洲發(fā)生了幾大關(guān)鍵性事件,能否使歐債危機(jī)迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)?全球異常脆弱的市場信息,怎樣才能實(shí)現(xiàn)?
  德國總理默克爾,昨天重申支持希臘繼續(xù)留在歐元區(qū),在他訪問希臘首都雅典期間,數(shù)萬名的示威者在市中心舉行大規(guī)?棺h活動,反對他的到來及希臘會得到更多得援助,而被迫實(shí)施的緊縮政策。這是自歐洲危機(jī)爆發(fā)以來,默克爾首次訪問希臘,他在于希臘總理薩馬拉斯會談后,聯(lián)合聲明中強(qiáng)調(diào),德國希望希臘留在歐元區(qū),并將推進(jìn)雙方的合作,采取一些必要的措施,支持希臘。
  默克爾(德國總理):目前十分重要的一點(diǎn),歐美以及歐元區(qū)需要保持自己的競爭力。或者說變得有競爭力,從這個方面來說,我們需要舉行對話。
  薩馬拉斯說,希臘政府決心旅行2010年以來,與歐美和國際貨幣金融組織達(dá)成的救助協(xié)議,一邊獲得以免債務(wù)違約急需的救助貸款。他表示希臘希望獲得重新站起來的機(jī)會,希臘只要留在歐元區(qū),并戰(zhàn)勝衰退就能旅行承諾。
  9月底,西班牙國債收益率上揚(yáng),并突破警戒線,加上國內(nèi)抗議示威頻繁,經(jīng)濟(jì)前景不確定,西班牙再次被推到歐債危機(jī)的風(fēng)口浪尖,但是西班牙政府一直不愿提出全面救助申請,擔(dān)心救助附加苛刻的緊縮和改革條件。
  馬德里·費(fèi)爾南德斯(西班牙經(jīng)濟(jì)學(xué)家):西班牙完全可以支撐到今年年底,在今年10月份到期的主權(quán)債務(wù),的確不少。但是財政部目前還有足夠的資金,來支付這些到期的債務(wù)。
  19號上午,國際貨幣基金組織在東京發(fā)布2012年下半年世界經(jīng)濟(jì)展望報告和財政檢測報告。對全球經(jīng)濟(jì)前景作出暗淡評估。因?yàn)闅W元區(qū)危機(jī)仍然是世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)面臨的最顯著危險,并再次強(qiáng)調(diào)了,解決債務(wù)問題的緊迫性。債依然給緩慢復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)帶來重重壓力。

  張鴻:默克爾的希臘之行是給希臘政府打氣

  默克爾可以說為歐洲、為德國,也為他自己去了希臘,他是在德國憲法法院同意他們可以援助這些重債國以后,第一次去的希臘,看上去好像是救世主。但是對希臘的民眾來說,他們其實(shí)是不領(lǐng)情的,可能政治家、銀行家會領(lǐng)情,但是老百姓不領(lǐng)情。因?yàn)槲以谇皟奢啔W洲的援助當(dāng)中,我勒緊了褲帶,好幾年了也沒見什么起色,我們老百姓實(shí)實(shí)在在的付出了代價。雖然德國老百姓也有怨氣說,那是因?yàn)槟銈冞^去這個花了太多。掙的太少,所以現(xiàn)在勒緊褲腰帶就是應(yīng)該的。但是普通老百姓不考慮大局,只看自己的感受,所以默克爾在整個過程當(dāng)中,伴隨著很多的警察高度的保護(hù),甚至有催淚瓦斯保護(hù)。顯然默克爾這一行是希望能夠在德國憲法法院通過以后,包括穩(wěn)定機(jī)制開始實(shí)施之后,能夠給希臘的政府能夠去打打氣。

  曹遠(yuǎn)征:對于穩(wěn)定機(jī)制 個別國家并不買賬

  三年前,當(dāng)希臘危機(jī)爆發(fā)以后。為了救希臘,首先有一個救助的基金希臘解燃眉之急,那么就開始有了穩(wěn)定基金等等。隨著這個過程的深入,發(fā)現(xiàn)歐債的爆發(fā)不僅僅是個別國家的問題,可能還有一個很重要的根源,就是歐洲的貨幣沒有一體化,財政沒有一體化。對很多國家沒有財政具體約束?梢噪S便花錢,就還不起了,還要別人的幫助。那么當(dāng)時就說了,是不是應(yīng)該形成一個穩(wěn)定的機(jī)制?這個機(jī)制的含義是救助財政紀(jì)律的嚴(yán)肅性跟內(nèi)生性的經(jīng)濟(jì)增長掛起鉤來,那么像這個救助基金就開始形成就這個機(jī)制。
  去年,各國達(dá)成財政契約了,那么可以說機(jī)制有了基本的框架,但是這個機(jī)制要求各國政府批準(zhǔn)。尤其德國是占比重比較大。大概占整個基金中總額的27%左右。在這種情況下,德國能否獲得批準(zhǔn)就變成這個機(jī)制能夠存在一個重要的原因了。前兩天剛剛獲得批準(zhǔn),這個機(jī)制就正式可以運(yùn)作了,但是這個機(jī)制要跟其他的運(yùn)輸投資掛在一起,才能給予救助。而在其他國家來看,這個救助不是一個無償?shù)模怯写鷥r的。而這個代價他們不愿意付出。西班牙說我現(xiàn)在有錢不愿意要你的救助。而希臘盡管救不了自己,但是你的代價太高了,所以也表示不愿意。這個機(jī)制對于歐盟對財政的管轄權(quán)延伸到各個國家。那么也就是說,各個國家做預(yù)算,你來叫我看看,叫我批準(zhǔn)。然后你要花我的錢,再叫我同意這個錢要花在什么地方,這當(dāng)然一下是你們家的事都被我控制了。

  丁志杰:希臘的問題還沒有緩解

  從目前來看,希臘救助資金還未到位,主要原因是希臘承諾的相關(guān)改革還未完成,那么國際貨幣基金報告也指出,希臘要達(dá)到目前債務(wù)可持續(xù)性,要比原計劃延長兩年,目前的情況下,希臘不能夠滿足獲得下筆救助資金的條件。是把希臘的第二筆拔款,推遲到十月份來決定,由此也說明目前希臘的問題還沒有緩解,默克爾的希臘之行與希臘政府進(jìn)行溝通,如何來通過改革,能滿足獲得下一輪救助資金。

  曹遠(yuǎn)征:歐洲穩(wěn)定機(jī)制不僅僅是救助 還包含一攬子的計劃

  如果從歐洲債務(wù)來看,就本身來說,經(jīng)濟(jì)增長乏力,過份地透支未來所形成的債務(wù)。從未來解決來說,一定要增長經(jīng)濟(jì)才能有新的收入來源來償還債務(wù)。但這種前提看的不是很清楚,所以我們看到歐債解決的問題一直說是兩件事,第一件事是經(jīng)濟(jì)自主性的增長,第二是緊縮財政,F(xiàn)在頭一個前景看不太清楚,就變成緊褲帶的問題了,這當(dāng)然就帶來了很多的矛盾。
  歐洲穩(wěn)定機(jī)制不僅僅是救助,還包含一攬子的計劃,其中兩條是特別重要的:第一,這個救助、這個穩(wěn)定機(jī)制把IMF連在一起,也就說只有歐洲穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用,各國才會去在這個機(jī)制中間參與,才會來去對其他國家實(shí)行救助。第二,它還有配套,就是和歐央行的作用聯(lián)在一起,他是歐央行通過無限量的供應(yīng)資金給其他銀行,其他銀行制訂這個銀行去購買歐債,這樣緩解歐債的危機(jī),使歐洲國家的財政有持續(xù)再融資的能力,那么形成這么一套機(jī)制。這個機(jī)制可能對西班牙,對希臘,在這個意義上都有幫助作用,但是有一個代價叫財政一體化,這個代價對有的國家來說覺得太過于沉重。
  如果治這個慢性病,根本的需要是自主性增長,但是這個前景沒有看到,慢性病會持續(xù)下去。在這種情況下,歐洲穩(wěn)定機(jī)制只是避免這種慢性病的急性發(fā)作,但它并沒有治本,而治本一定需要經(jīng)濟(jì)的自主性的增長。但這個前景現(xiàn)在看不太清楚。為什么說希臘不能退出歐元區(qū)?因?yàn)橐坏┩顺鰵W元區(qū),希臘一破產(chǎn),首先帶來的問題并不是希臘的問題,而是所有的歐洲銀行,包括全球的銀行全部都陷入一個壞癥的狀態(tài),那么就是更大金融危機(jī)的爆發(fā)。這是互相連帶的一個關(guān)系。

  張鴻:穩(wěn)定機(jī)制只是局部解決了財政一體化的問題

  因?yàn)樗梢宰兂蓛呻y,就是一方面勒緊褲帶,一方面又要求這個國家有自主性的增長,就是你勒緊褲帶的時候要多干活,這個難度特別大。所以這就是西班牙覺得自己的經(jīng)濟(jì)增長能力還可以,只是銀行出了問題,所以它不太愿意正式的向歐盟申請,說你來援助我,因?yàn)槲疑暾堅脑挘鸵馕吨曳艞壓芏嘭斦臋?quán)力,這對我的自主性增長又會帶來負(fù)面的影響。所以這就是有的國家需要穩(wěn)定機(jī)制,有的國家不需要,這其實(shí)就是有的需要救急,有的需要救窮。就整個歐債危機(jī)來講,曹老師說這個穩(wěn)定機(jī)制其實(shí)是避免一個慢性病急性發(fā)作的一個藥,但是它可能還很難治本,它只是局部解決了你的財政一體化的問題。

  曹遠(yuǎn)征:歐洲穩(wěn)定機(jī)制是向財政一體化邁出了一步

  歐洲穩(wěn)定機(jī)制實(shí)際上是三架馬車,歐盟、歐洲央行和IMF,那么這次在日本開展IMF年會,它實(shí)際上是掛起來。那么歐洲穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用,除了歐洲國家自己的努力以外,還需要外部的援助和幫助。那么IMF是代表外部的,那么這個機(jī)制是怎么聯(lián)在一塊,我估計這是這次討論一個主題。換言之,一旦歐洲某個國家出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)困難,這個歐洲穩(wěn)定機(jī)制要發(fā)揮作用,如果歐洲本國、本地區(qū)的資金不夠的話。那么一定需要外部的,那么IMF就應(yīng)該是提供援助,而且援助條件就是跟歐洲穩(wěn)定調(diào)節(jié)一模一樣。
  其實(shí)很重要的一點(diǎn)是,我們知道歐洲的問題是貨幣一體化,財政沒有一體化,現(xiàn)在歐洲穩(wěn)定機(jī)制是向財政一體化邁出一步,但是財政真正做到一體化嗎?這還是一個問題,特別是我們現(xiàn)在是民主國家。歐洲是不是最終會走向一個國家,所有人都抱有懷疑態(tài)度,這就是長期展望負(fù)面一個很重要的原因。

  張鴻:歐洲穩(wěn)定機(jī)制能不能從根本上解決問題?

  更多的可能是需要一些技術(shù)上的安排,怎么能夠把IMF和穩(wěn)定機(jī)制連接起來?其實(shí)很多評論者是這樣的一個判斷,就是說歐洲穩(wěn)定機(jī)制它像一個縮小板的試航,只是在歐洲這個區(qū)域內(nèi)。現(xiàn)在的問題是,它到底多大程度上能夠能治這個?它是一個先天不足的病,或者是免疫力低下病。就是你在設(shè)計歐元制度之前,你就已經(jīng)知道你的財政不統(tǒng)一,可能會在某一天帶來這樣的問題。所以現(xiàn)在這個歐洲穩(wěn)定機(jī)制能不能從根本上解決這個問題?
  現(xiàn)在我們能解決的是,病毒不要再擴(kuò)張,或者擴(kuò)張的更緩慢一些。但是問題是,你的免疫力能不能更好?你持續(xù)增長能力在哪里?為什么在歐洲穩(wěn)定機(jī)制出來以后,給的評價是3A級的,但是展望是負(fù)面的。因?yàn)槟愕慕M成國家,包括德國、意大利、法國這些國家,你的這些主要的出資國評價展望也都是負(fù)面,雖然你的評級很高。所以你組成這一個機(jī)制,很難讓人對未來有一個非常明確的預(yù)期。所以根本上還是我們需要看到一個非常明確技術(shù)上的解決方案,這樣才有前景。

  連平:歐洲穩(wěn)定機(jī)制的推出無法治本于長遠(yuǎn)

  它(歐洲穩(wěn)定機(jī)制)有一定杠桿功能,是一個國際組織,是永久性的,在處理這些問題方面應(yīng)該說它的能力會得到加強(qiáng),這對遏制債務(wù)危機(jī)的蔓延有一定的效果。短期內(nèi)對于維持歐元區(qū)的穩(wěn)定的發(fā)展。也有一定的好處。但它有一定的局限性,一個是規(guī)模比較有限。尤其是在初步推進(jìn)的階段。它還要進(jìn)行融資,資本金到位的規(guī)模也比較有限,要分好多年逐年來到位,它的融資能力也多少受到一定影響。另外對于這些被援助國家的條件,可能也會比較嚴(yán)格,也可能會對這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)帶來一系列負(fù)面影響,歐洲穩(wěn)定機(jī)制的推出,在未來一段時間,(歐債)問題可能會稍有緩解。但現(xiàn)在由于歐元區(qū)的這些根本問題得不到解決,所以所有這些措施可以救濟(jì)于一時,但是無法治本于長遠(yuǎn)。

  曹遠(yuǎn)征:信心的提升非常重要

  其實(shí)是歐債危機(jī)也好,是金融危機(jī)也好。它本質(zhì)上都是去杠桿化,我們發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在在很多西方國家的金融的杠桿程度是比較高的,那么這個過程還會持續(xù)。在這個去杠桿的過程當(dāng)中,一定會是金融信心不是很強(qiáng)健的。那我們說只要這個去杠桿過程依然存在,依然持續(xù),那么信心的提升就依然重要。

  張鴻:要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備

  我同意這種務(wù)實(shí)的態(tài)度,其實(shí)我們現(xiàn)在包括機(jī)構(gòu)在內(nèi),包括媒體在內(nèi),包括專業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在內(nèi),其實(shí)對未來的信心,尤其是對未來一兩年的信心不是那么足,我們看到很多在調(diào)低未來一兩年,包括歐洲區(qū),包括新型經(jīng)濟(jì)體的增速。我們當(dāng)然要強(qiáng)打信心,但是更重要的是要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。要認(rèn)清這可能是一場攻堅戰(zhàn)。因?yàn)椴淮_定性太強(qiáng)了。

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