中國(guó)燃?xì)馐召?gòu)案告吹新奧被踢出局
2012-10-16   作者:徐沛宇 郭興艷  來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
 
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  “就在新奧和中石化宣布終止收購(gòu)中國(guó)燃?xì)夂,中石化和中?guó)燃?xì)饩桶l(fā)布公告稱,中燃同意中石化及公司其他戰(zhàn)略股東認(rèn)購(gòu)中燃股份,或以其他方式向中燃作出投資,并且雙方還將開(kāi)展一系列戰(zhàn)略合作。早在2009年,中燃也與中石油旗下的昆侖燃?xì)夂炗嗩愃坪献鲄f(xié)議!

  鏖戰(zhàn)十個(gè)月之后,新奧能源和中石化財(cái)團(tuán)聯(lián)合收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾纳庠?5日告吹。

  中燃收購(gòu)戰(zhàn)是超大型國(guó)企首次通過(guò)敵意收購(gòu)方式企圖收購(gòu)民企,并且和另一家民企組成財(cái)團(tuán)。所謂敵意收購(gòu),是指未獲得收購(gòu)標(biāo)的董事會(huì)就該等收購(gòu)對(duì)其股東作出推薦。

  敵意收購(gòu)方式在海外市場(chǎng)并不鮮見(jiàn),然而中燃收購(gòu)戰(zhàn)涉及多家央企、局面錯(cuò)綜復(fù)雜,令這種在中國(guó)市場(chǎng)上顯得新穎的收購(gòu)行為未能獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)放行。一位了解交易的人士表示,中石化收購(gòu)中燃未能獲得發(fā)改委批準(zhǔn),商務(wù)部反壟斷調(diào)查也遲遲未有結(jié)果。

  但是,中石化進(jìn)軍城市燃?xì)忸I(lǐng)域的決心仍然堅(jiān)定。就在新奧和中石化宣布終止收購(gòu)中國(guó)燃?xì)夂,中石化和中?guó)燃?xì)饩桶l(fā)布公告稱,中燃同意中石化及公司其他戰(zhàn)略股東認(rèn)購(gòu)中燃股份,或以其他方式向中燃作出投資,并且雙方還將開(kāi)展一系列戰(zhàn)略合作。早在2009年,中燃也與中石油旗下的昆侖燃?xì)夂炗嗩愃坪献鲄f(xié)議。

  新奧出局

  10月15日是新奧和中石化財(cái)團(tuán)對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)出收購(gòu)要約的最后時(shí)限。昨天下午,新奧和中石化聯(lián)合發(fā)布公告稱,由于收購(gòu)所需的部分先決條件沒(méi)有獲得重大進(jìn)展,要約人決定不再進(jìn)一步延長(zhǎng)最終截止日期,不派發(fā)任何要約文件,收購(gòu)要約不再繼續(xù)進(jìn)行。

  新奧與中石化于2011年12月宣布將對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)起收購(gòu),要約價(jià)3.5港元/股,總對(duì)價(jià)約達(dá)167億港元,其中,新奧將支付55%的要約總對(duì)價(jià),中石化支付45%。

  此前,新奧方面曾樂(lè)觀估計(jì),收購(gòu)中國(guó)燃?xì)庖s最快將在2012年年中做完交割。但由于商務(wù)部一直沒(méi)有通過(guò)其交易審查,收購(gòu)要約也遲遲未能發(fā)出,并連續(xù)五次延期收購(gòu)。

  由于中國(guó)燃?xì)夤蓶|對(duì)新奧和中石化的收購(gòu)強(qiáng)烈抵制,而且中國(guó)燃?xì)獾墓蓛r(jià)在財(cái)團(tuán)宣布收購(gòu)后一路走高,多位業(yè)內(nèi)人士都已不看好該收購(gòu),所以,“新奧和中石化宣布終止收購(gòu)的消息并不令人意外!倍辔粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)。

  接近新奧能源人士告訴本報(bào),未來(lái)新奧還將繼續(xù)尋找時(shí)機(jī)收購(gòu)合適的企業(yè),不過(guò)新奧本身其實(shí)早已做了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的布局,新奧管理層認(rèn)為收購(gòu)其他城市燃?xì)馄髽I(yè)可遇不可求,新奧的城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)僅靠?jī)?nèi)生式發(fā)展也行,集團(tuán)未來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)將是做有技術(shù)突破的智能能源。

  截至2011年底,新奧燃?xì)饫塾?jì)銷售天然氣50.11億立方米,同期中國(guó)燃?xì)獾奶烊粴怃N售量為55.63億立方米。2011年,中國(guó)燃?xì)獾某鞘腥細(xì)忭?xiàng)目160個(gè),新奧104個(gè),新奧的住宅用戶為6658272個(gè),中國(guó)燃?xì)庾≌脩魹?187894個(gè)。

  “新奧的市場(chǎng)份額略低于中燃,但還是在一個(gè)等量級(jí)上的!弊縿(chuàng)資訊分析師李祾譞說(shuō),此次沒(méi)有成功收購(gòu)中燃,對(duì)新奧也不是壞事,目前新奧自己的燃?xì)忭?xiàng)目發(fā)展得也不錯(cuò),一旦收購(gòu)中燃,則可能對(duì)它的資金鏈造成比較大的影響,反而不利于其發(fā)展,而且兩家企業(yè)還存在文化差異,新奧放棄收購(gòu)是明智的。

  對(duì)于收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾氖,截至記者發(fā)稿時(shí),新奧和中石化財(cái)團(tuán)沒(méi)有作出評(píng)價(jià)。不過(guò),有知情人士對(duì)本報(bào)透露,該財(cái)團(tuán)基本已解散,中石化和新奧在合作進(jìn)行收購(gòu)的過(guò)程中沒(méi)有出現(xiàn)大的問(wèn)題,只是時(shí)機(jī)沒(méi)有成熟。而中石化與中國(guó)燃?xì)饬硗膺_(dá)成的合作協(xié)議,與財(cái)團(tuán)無(wú)關(guān)。

  在這場(chǎng)耗時(shí)耗資卻無(wú)果而終的收購(gòu)戰(zhàn)中,另一家市值約350億港元的民企新奧燃?xì)獬闪俗蠲黠@的輸家。早前新奧特別股東大會(huì)通過(guò)收購(gòu)中燃的要約,但最終以白白損失1億港元收購(gòu)開(kāi)支收?qǐng)。此前新奧首席財(cái)務(wù)官鄭則鍔稱,新奧為滿足香港證監(jiān)會(huì)要求外借4億美元作為保證金,上半年利息開(kāi)支達(dá)7600萬(wàn)港元,并須每季度支付收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)花旗1000萬(wàn)港元顧問(wèn)費(fèi)。

  中石化的決心

  與新奧完全退出中國(guó)燃?xì)獾氖召?gòu)不同,中石化繞開(kāi)新奧,仍然與中國(guó)燃?xì)膺_(dá)成了合作。

  中國(guó)燃?xì)庾蛲戆l(fā)布公告稱,該公司當(dāng)天與中石化簽署合作框架協(xié)議,同意中石化及公司其他戰(zhàn)略股東認(rèn)購(gòu)中燃股份,或以其他方式向中燃作出投資。

  根據(jù)協(xié)議,中石化和中國(guó)燃?xì)鈹M組成合資公司,利用中燃液化石油氣的資產(chǎn)、品牌、銷售管道,銷售中石化于中國(guó)所屬煉油廠生產(chǎn)的液化石油氣,共同拓展中國(guó)的液化石油氣零售市場(chǎng);另外,雙方還將組成合資公司,利用中燃的城市燃?xì)夤芫W(wǎng)條件和中石化的加油站網(wǎng)路,改建成成品油和壓縮天然氣兩用補(bǔ)充站,并共同拓展車用及船舶加氣市場(chǎng)。

  此外,中石化將向中燃優(yōu)先供應(yīng)天然氣資源和液化天然氣的供應(yīng)品;中石化原則同意中燃參與中石化負(fù)責(zé)建設(shè)(或?qū)?huì)建設(shè))的省際天然氣管線及配套設(shè)施的投資;中石化還將中燃作為其發(fā)展中國(guó)城市燃?xì)忭?xiàng)目的平臺(tái)及合作伙伴,共同發(fā)展城市燃?xì)忭?xiàng)目。

  中國(guó)燃?xì)獾亩聲?huì)認(rèn)為,實(shí)施此項(xiàng)合作,可以將中燃的城市燃?xì)夥咒N網(wǎng)絡(luò)與中石化的天然氣資源相結(jié)合,以進(jìn)一步加強(qiáng)和擴(kuò)大自身的天然氣的分銷業(yè)務(wù)。中石化的加油站網(wǎng)絡(luò)也能為其提供占領(lǐng)車船用天然氣市場(chǎng)的便利。

  但有市場(chǎng)人士對(duì)他們的合作前景持謹(jǐn)慎態(tài)度!爸惺、中國(guó)燃?xì)馕磥?lái)的合作目前還只是框架協(xié)議階段,真正落實(shí)的話,還得看利益分配情況!崩畹捵X說(shuō),這也可以看出,中燃更傾向于與資源型上游企業(yè)合作的意圖,不過(guò)中石化的天然氣產(chǎn)量和長(zhǎng)輸管道都遠(yuǎn)不及中石油,所以,中國(guó)燃?xì)馔ㄟ^(guò)中石化來(lái)穩(wěn)定上游氣源的供應(yīng)只能是有決心,實(shí)際效果還有待觀察。

  上述接近新奧能源人士表示,對(duì)于中石化與中國(guó)燃?xì)獾暮献,新奧方面認(rèn)為可以理解,也是無(wú)可厚非的,但這顯示了中石化在布局城市燃?xì)忸I(lǐng)域方面,已經(jīng)下了很大的決心。

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