鑒于存款大規(guī)模流出,10月四大行新增貸款量縮水,預(yù)計10月全行業(yè)信貸投放將低于去年同期。同時,從長期來看,隨著利率市場化的推進(jìn)和金融脫媒的加快,中長期貸款增速將放緩,占新增貸款的比重或難以恢復(fù)到以往水平。
據(jù)市場消息,截至10月28日,四大行當(dāng)月新增人民幣貸款僅1250億元,較上月同期的1600億元縮減逾兩成,當(dāng)月四大行存款流失達(dá)1.8萬億元,而9月為流入1.2萬億元。
今年監(jiān)管層對信貸總量管控較嚴(yán)。9月末央行曾對各大行進(jìn)行窗口指導(dǎo),叫停了部分銀行的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),以限制銀行通過票據(jù)貼現(xiàn)實現(xiàn)信貸沖刺,并要求金融機(jī)構(gòu)按3:3:2:2的比例進(jìn)行信貸投放。若按上半年新增貸款量測算,今年信貸規(guī)模約為8.1萬億元,三季度為1.87萬億,則四季度貸款月均投放量在4500億元左右,因此我們預(yù)計10月新增貸款將低于去年同期水平,規(guī)模或在5000億元左右的水平。
今年10月新增貸款將低于去年同期水平(單位:億元)
注:標(biāo)*號數(shù)據(jù)為預(yù)測值
信貸結(jié)構(gòu)方面,
9月末因央行的窗口指導(dǎo),當(dāng)月票據(jù)融資-2169億元,為自去年11月以來的首次負(fù)增長。而據(jù)相關(guān)媒體報道,10月末一些銀行大量買入票據(jù),以用足貸款額度,當(dāng)月票據(jù)融資有望轉(zhuǎn)正,10月中長期貸款占新增貸款的比重或?qū)⒌陀谏显隆?/P>
9月票據(jù)融資負(fù)增長
在利率市場化不斷推進(jìn)的背景下,金融機(jī)構(gòu)客戶普遍將業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)移到議價能力較弱的小微企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè),客戶下沉漸成趨勢。
同時,金融脫媒加速,具備條件的企業(yè)更愿意通過直接融資獲得廉價的資金。數(shù)據(jù)顯示,今年前10月,企業(yè)債券發(fā)行量達(dá)到6265億元,超過去年全年的3501億元。因此,長期來看,中長期貸款增速將放緩,占新增貸款的比重或?qū)㈦y以恢復(fù)到以往水平。