惠譽(yù)下調(diào)松下及索尼評(píng)級(jí)至垃圾級(jí)
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2012-11-23 作者:吳心韜 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
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惠譽(yù)22日發(fā)布報(bào)告稱,下調(diào)日本電子行業(yè)巨頭索尼公司和松下公司長(zhǎng)期本外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR),由此前的“BBB-”分別下調(diào)兩檔和一檔至“BB-”與“BB”,評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。索尼和松下均淪落為“垃圾級(jí)”。 由于惠譽(yù)是在東京股市盤后發(fā)布評(píng)級(jí)調(diào)整聲明,故索尼和松下當(dāng)天股價(jià)未受影響。 惠譽(yù)表示,下調(diào)索尼信用評(píng)級(jí)主要是因?yàn)樵摴驹谥饕a(chǎn)品市場(chǎng)上已經(jīng)失去了技術(shù)領(lǐng)先地位,而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)疲軟以及日元走高等因素都意味著索尼的業(yè)績(jī)復(fù)蘇將會(huì)很緩慢;葑u(yù)認(rèn)為,索尼家庭娛樂(lè)與聲效部門以及移動(dòng)產(chǎn)品與通訊部門的持續(xù)性疲軟將會(huì)抵消音樂(lè)與圖像部門業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。 關(guān)于表現(xiàn)較為強(qiáng)勁的索尼金融控股公司(索尼持股60%),惠譽(yù)認(rèn)為其信用狀況相對(duì)較好,但日本金融監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管力度的加大將會(huì)影響其對(duì)母公司的盈利貢獻(xiàn)。 惠譽(yù)還指出,相信索尼在今年4月作出的戰(zhàn)略調(diào)整將會(huì)使公司的電子業(yè)務(wù)部門向正軌發(fā)展,但是戰(zhàn)略執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)削弱公司在主產(chǎn)品市場(chǎng)上的復(fù)蘇。 對(duì)于松下,惠譽(yù)表示,降級(jí)反映該公司核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不濟(jì),特別是電視和平板業(yè)務(wù),同時(shí)公司運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流也較為緊張。該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,在短期和中期之內(nèi),松下的財(cái)務(wù)狀況都可能實(shí)現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),該公司將繼續(xù)受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)脆弱、產(chǎn)品需求疲軟以及行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響,特別是核心業(yè)務(wù)正在受到韓國(guó)同行的市場(chǎng)擠壓。 關(guān)于松下正在進(jìn)行的制造產(chǎn)能和員工隊(duì)伍的調(diào)整,惠譽(yù)認(rèn)為這將有助于該公司改善其利潤(rùn)率,但是該公司電子產(chǎn)品及其配件業(yè)務(wù)復(fù)蘇的疲軟將會(huì)拖累利潤(rùn)率的改善。
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