經(jīng)常與媒體打交道的周小川早已習(xí)慣成為鏡頭和話筒的焦點(diǎn)，不過換屆節(jié)點(diǎn)臨近，加之前日他剛剛成功獲選全國政協(xié)副主席，各界對其的關(guān)注也到達(dá)巔峰。這位學(xué)者出身的央行行長主政十年中，他主導(dǎo)漸進(jìn)式匯率改革、努力保持幣值穩(wěn)定、實(shí)行靈活匯率，被國際金融領(lǐng)域權(quán)威雜志《歐洲貨幣》評選為最佳央行行長。
　　近幾年，伴隨著全球金融危機(jī)和世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整，人民幣國際化加速推進(jìn)，有著“人民幣先生”稱號的周小川是否留任成為昨日記者會上最大的懸念。面對記者連番發(fā)問，周小川始終沒有做出正面回應(yīng)，他只是說，“我相信不管是誰當(dāng)中央銀行行長，這些政策都會保持連續(xù)性和穩(wěn)定性”。

　　主政亮點(diǎn)

　　利率市場化

　　從逐漸放開國內(nèi)外幣存貸款利率，到擴(kuò)大銀行的貸款定價權(quán)和存款定價權(quán)，再到擴(kuò)大商業(yè)性個人住房貸款的利率浮動范圍（2006年8月，浮動范圍擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的0.85倍），現(xiàn)在走到了將存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍�！袄�率市場化是一個過程，這個過程中的進(jìn)展是承上啟下�！敝苄〈ㄟ@樣總結(jié)道。
　　就像周小川說的，在這十年中利率市場化進(jìn)程一直在不斷推動。市場人士評論，周小川出手快、準(zhǔn)、穩(wěn)。

　　金融機(jī)構(gòu)改革

　　十年前，國內(nèi)商業(yè)銀行面臨“技術(shù)性破產(chǎn)”困局，當(dāng)時正值周小川剛出任央行行長，國有商業(yè)銀行股份制改革試點(diǎn)立刻正式啟動。此后十年時間，商業(yè)銀行走出陰霾陸續(xù)上市，目前A股上市銀行已達(dá)16家，中國金融體系得以重生。國有商業(yè)銀行股份制改革也成為周小川掌舵央行生涯中濃墨重彩的華章。

　　信貸資產(chǎn)證券化

　　9年前的“兩會”上，周小川明確指出，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化“完全有可能”。一句擲地有聲的話，意味著商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)可以流通起來。
　　2005年，央行正式?jīng)Q定國開行和建行作為試點(diǎn)單位，將分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)。其實(shí)，這些都和周小川不無淵源，早在周小川擔(dān)任建行行長時，建行就開始嘗試銀行信貸資產(chǎn)證券化，經(jīng)過數(shù)年的等待終于將見分曉。
　　隨后由于相關(guān)法律缺失等一系列問題，信貸資產(chǎn)證券化陷入“但聞樓梯響，不見人下來”的尷尬。直到2012年9月7日，國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場成功發(fā)行2012年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券，金額101.66億元。這是我國資產(chǎn)證券化重啟的第一單，也是迄今為止單筆規(guī)模最大的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

　　匯率改革

　　2005年7月，央行宣布實(shí)施以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣的管理浮動匯率制。盡管在2008年下半年以后的大約兩年時間內(nèi)，受次貸危機(jī)造成的外部沖擊影響，人民幣匯率重新盯住美元，但從2010年6月起，央行宣布重新啟動匯改。2005年7月至今，無論是人民幣對美元匯率還是人民幣實(shí)際有效匯率的升值幅度均超過30%。雖然在當(dāng)時質(zhì)疑聲、批評聲不絕于耳，但到了現(xiàn)在人民幣升值步伐持續(xù)加快，人民幣國際化進(jìn)程也在小快步前進(jìn)。周小川在去年末總結(jié)匯改時表示，總體滿意。
　　這樣的滿意也是經(jīng)過了一系列循序漸進(jìn)的過程，在匯率改革過程中，實(shí)現(xiàn)了從“走一步停下來觀望”變成了現(xiàn)如今的小步快走。

　　抑制通脹

　　在抑制通脹方面，很多人并不認(rèn)可可以把這點(diǎn)當(dāng)做是周小川十年行長生涯的亮點(diǎn)，但出席大大小小公開發(fā)言的場合時，“抑制通貨膨脹”一直是周小川掛在嘴邊的。過去十年來，央行成功地避免了通脹的惡化，在穩(wěn)健的貨幣政策下經(jīng)濟(jì)依舊平穩(wěn)運(yùn)行。雖然通脹在繼續(xù)，但反觀十年前和十年后，生活水平的確提高了不少。
　　最有代表性的實(shí)例是，為應(yīng)對金融危機(jī)，央行在2008年上半年四次提高存款準(zhǔn)備金率至17.5%，下半年開始四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率；同時動用了五次存貸款利率工具。

　　跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

　　2006年周小川與香港金管局總裁任志剛就內(nèi)地與香港跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)簽署了補(bǔ)充合作備忘錄。
　　這也注定了周小川對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)起到了極大的推動作用。2009年，央行加速推動了在跨境貿(mào)易與投資中的人民幣計(jì)價結(jié)算以及香港離岸人民幣市場的發(fā)展，也令人民幣國際化取得了令人矚目的進(jìn)展。

　　政策爭議

　　周小川是否留任？答案還沒有揭曉。記者會上，周小川這樣說道，“不管我本人是否連任，所謂實(shí)踐檢驗(yàn)真理、實(shí)踐檢驗(yàn)政策，做得對的東西肯定會保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。其實(shí)金融政策往往爭議很大，有一些改革出臺的時候爭議也很大，有一些要靠實(shí)踐考驗(yàn)，經(jīng)過幾年時間通過實(shí)踐考驗(yàn)看站住了沒有。同時坦白地說，我也經(jīng)常有做錯的地方，也有做得不準(zhǔn)的地方，這些地方該修正的要修正”。
　　十年間，除了無數(shù)成就外，周小川也不無遺憾。2008年的金融海嘯，為應(yīng)對危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊，中國政府實(shí)施了擴(kuò)張性財(cái)政政策與非常寬松的貨幣政策，致2009年人民幣貸款創(chuàng)下9.6萬億元的歷史新高。盡管寬松的貨幣政策有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但大規(guī)模的救市政策也延緩了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時，利率市場化改革尚未完成，可能也是他的一大遺憾。
　　在評價周小川時，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，周小川此前的一系列調(diào)控措施也不是沒有爭議，但是相信每一項(xiàng)政策的出臺都是經(jīng)過央行深思熟慮的，都是進(jìn)行了認(rèn)真分析之后才決定的。
　　正如郭田勇所說，盡管存在爭議，但在國內(nèi)金融界，幾乎所有的聲音都傾向周小川繼續(xù)連任。
　　“周小川如果能夠連任，是非常好的事情。”全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈說，周小川是一個學(xué)者型的行長，他從上世紀(jì)90年代開始就參與中國經(jīng)濟(jì)體制改革，他以系統(tǒng)論的思維對中國的價稅財(cái)聯(lián)動提出了很多有益的建議。
　　“他任央行行長之后，在貨幣的穩(wěn)健經(jīng)營、豐富貨幣政策的工具箱方面都做了大量的工作，而且和國際上主要的央行做了比較好的溝通。有這樣一個行長執(zhí)掌，對中國和世界都有好處。目前確實(shí)是經(jīng)濟(jì)、金融非常敏感的時期，有很多東西不在其中、沒有深刻的體會，是難以做出準(zhǔn)確判斷的�！眳菚造`表示。

　　政策延續(xù)

　　央行布局2013年貨幣政策路線圖

　　由央行高層參加的“貨幣政策與金融改革”記者會向來是“兩會”最為火爆的發(fā)布會之一。昨日下午，北京梅地亞中心多功能廳座無虛席，央行行長周小川就2013年貨幣政策定位、近百萬億元M2（廣義貨幣）存量、地方政府融資平臺風(fēng)險(xiǎn)等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了解答。

　　貨幣政策高度警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)

　　衣食住行與百姓生活息息相關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，新一輪物價上漲風(fēng)潮正在醞釀。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月CPI指數(shù)跳升至3.2%，創(chuàng)去年5月以來的新高。在昨日的記者會上，周小川多次提及控制物價，防止通脹。
　　周小川指出，央行歷來高度重視消費(fèi)物價指數(shù)，今年將通過貨幣政策等措施，希望能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價、穩(wěn)定通脹的預(yù)期。目前的貨幣政策已經(jīng)不再是寬松的貨幣政策。政府工作報(bào)告中提出預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是GDP增長7.5%，CPI控制在3.5%左右，廣義貨幣供應(yīng)量增長是13%左右。如果與去年和前年的實(shí)際數(shù)字相比，今年的貨幣供應(yīng)是趨于更緊一點(diǎn)，這表明政府對于保持物價基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。
　　而房價近期也呈現(xiàn)反彈勢頭，1月70個大中城市中，新房房價上漲城市有53個；二手房房價上漲城市51個。央行將會采取怎樣的貨幣政策來避免房價大幅上漲？周小川表示，央行有一些結(jié)構(gòu)性的政策，比如首付比例和專門針對房貸的利率，還有專門針對房地產(chǎn)的一些價格調(diào)整措施，這些措施幾年前就已經(jīng)開始運(yùn)用，而且還會繼續(xù)使用，有的還會繼續(xù)加大一定力度，這不是總量政策，而是結(jié)構(gòu)性的信貸政策，可以通過這個來實(shí)現(xiàn)控制房價的目標(biāo)。
　　然而，物價難以做到盡善盡美。周小川坦言，貨幣政策主要是管理總需求，一般情況下，如果總需求過度的話，會導(dǎo)致物價上漲，同時資產(chǎn)價格也會上漲，這其中包括房價、股票和其他資產(chǎn)的價格，不同類別的資產(chǎn)價格上漲的方向也是不一樣的。貨幣政策作為控制總量的工具，不一定都能夠照顧到。

　　近百萬億M2供應(yīng)不是“堰塞湖”

　　在昨日的記者問答中，M2恐怕是提及頻率僅次于物價的關(guān)鍵詞。外界將中國接近百萬億的M2總量形容為“堰塞湖”、定時炸彈，甚至認(rèn)為這會引發(fā)全面通脹。截至去年底，M2余額達(dá)到97.42萬億元，居世界第一，接近全球貨幣供應(yīng)總量的四分之一，是美國的1.5倍。
　　對于這一問題，周小川回答道，中國M2的比重是高，但M2的總量和“堰塞湖”不是一回事。對于中國來說，M2總量龐大有兩方面因素：通常儲蓄率高的國家M2也比較高，中國的儲蓄率在全球來講相對比較高。另外，儲蓄的渠道既可以是直接融資，比如說股票、債券，從直接融資變成投資，也可以通過銀行存款變成貸款去支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，即間接融資。間接融資比重比較大的國家，M2往往也會偏高。而高儲蓄率和直接融資發(fā)展不足的情形，中國都占到了。
　　即使有種種因素，但市場仍對十年間膨脹了5倍的M2頗多詬病，并指責(zé)央行是貨幣超發(fā)、物價房價上漲的元兇。對此，周小川表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策歷來有利有弊，貨幣政策、財(cái)政政策都是如此。如果今后能夠控制M2的增長率，將其保持在合適的水平，就不會導(dǎo)致突發(fā)性的物價上漲。

　　約兩成地方融資平臺貸存風(fēng)險(xiǎn)

　　2013年，地方政府償債高峰即將到來，地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債風(fēng)險(xiǎn)受到各方高度關(guān)注。部分地方政府融資平臺公司數(shù)量多、舉債融資不規(guī)范，不少地區(qū)和行業(yè)的償債能力弱，讓高達(dá)9.3萬億元的地方政府融資平臺貸款演變成了懸在人們頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。
　　周小川表示，地方政府融資平臺的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該量化分析，既不要低估了它的風(fēng)險(xiǎn)，也不要說的好像風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大的不得了。根據(jù)銀監(jiān)會對于地方政府融資平臺類別的劃分，大約20%左右的地方政府融資平臺的貸款本身沒有收入來源，要靠地方財(cái)政運(yùn)用未來的其他收入綜合進(jìn)行償還，這部分是容易出風(fēng)險(xiǎn)的。
　　銀監(jiān)會主席尚福林透露，目前地方融資平臺貸款規(guī)模為9.3萬億元，以兩成占比計(jì)算，約1.86萬億元的地方融資貸款存在風(fēng)險(xiǎn)。周小川表示，金融市場應(yīng)考慮通過改革、引進(jìn)新的金融工具、調(diào)整并制定新的規(guī)則來使得一些有綜合收益或者有社會效益的項(xiàng)目融資能夠獲得金融支持。

　　逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換

　　作為人民幣國際化的推動者，周小川曾多次表示，人民幣能否國際化最終還是靠外匯交易市場的選擇，央行要做好的是清理不必要的政策管制，以及進(jìn)一步發(fā)展和開放金融市場。
　　周小川表示，人民幣國際化有特殊的機(jī)遇和窗口，也就是本次全球金融危機(jī)。中國要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換需要相當(dāng)長的時間，1993年我國就提出要實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，目前經(jīng)常項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)自由兌換，今后要逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。
　　意外的是，人民幣利率市場化、人民幣升值等熱門話題，昨日的記者會竟無人提及，央行各位領(lǐng)導(dǎo)也未主動談及上述話題。（記者 閆瑾 孟凡霞/文 暴帆/攝 張彬/制表）
　　周小川 江蘇宜興人，上世紀(jì)70年代中期北京化工學(xué)院畢業(yè)后從事技術(shù)研究，1985年獲清華大學(xué)博士學(xué)位。曾履職國家體改委、外經(jīng)貿(mào)部、中國銀行、中國人民銀行和證監(jiān)會，這些可謂他替中國人看好“錢柜”的足夠資本。2002年底，周小川接掌央行行長。

　　2003年

　　利率市場化破冰

　　2004年

　　允許貸款利率上浮

　　2005年

　　試水信貸資產(chǎn)證券化

　　2006年

　　完善即期外匯市場

　　2007年

　　擴(kuò)大人民幣波幅

　　2008年

　　應(yīng)對金融危機(jī)

　　2009年

　　啟動跨境人民幣結(jié)算

　　2010年

　　重啟匯改

　　2011年

　　引入新的監(jiān)管指標(biāo)

　　2012年

　　啟動存款利率市場化