隔夜回購利率再探低點(diǎn) 公開市場料延續(xù)凈回籠格局
2013-03-26   作者:楊溢仁  來源:新華網(wǎng)
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    記者獲悉,中國人民銀行于26日以利率招標(biāo)方式開展了320億元28天期正回購操作,中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于2.75%。
    盡管央行于周一向公開市場一級交易商進(jìn)行了7天、14天期逆回購以及28天期正回購的詢量,但鑒于本周一銀行間資金面整體趨于寬松,因此今日逆回購操作仍繼續(xù)暫停。
    中債提供的數(shù)據(jù)顯示,截至3月25日收盤,銀行間回購利率多數(shù)期限下行。其中,隔夜、7天和14天品種利率分別行至1.618%、2.929%及3.475%的較低水平。
    有部分券商交易員向記者表示,“目前貨幣市場利率持續(xù)下行,顯示銀行間市場流動性仍然充裕。雖然季末考核因素會給資金面帶來一定壓力,但在當(dāng)前流動性不斷向好的背景下,季末因素難掀大浪,預(yù)計央行公開市場操作將以中性對沖為主。”
    不過,也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,雖然當(dāng)前資金面總體平穩(wěn),但如果后續(xù)正回購繼續(xù)加量,伴隨跨季時點(diǎn)的到來,則貨幣市場收益率大幅上行在所難免。
    對此,東莞銀行金融市場部分析師陳龍說:“隨著二季度的到來,外源性貨幣創(chuàng)造因素(貿(mào)易順差、FDI及熱錢進(jìn)出等所形成的新增外匯占款)和內(nèi)源性貨幣創(chuàng)造因素(存款準(zhǔn)備金、公開市場操作、財政存款、利率、存款準(zhǔn)備金率等變動)可能階段性缺失或減少,屆時資金面逐漸緊張將是趨勢性的。”
    分析認(rèn)為,目前隔夜回購品種1.7%左右的超低利率是不可持續(xù)的,它與央行“緊平衡”的政策目標(biāo)不符,也與下半年控通脹的目標(biāo)不符。展望4月份和二季度,預(yù)計市場流動性會逐漸回籠并達(dá)到緊平衡的中性狀態(tài)。
    業(yè)界普遍預(yù)計,本周央行仍會延續(xù)上周的流動性回籠操作,而隨著市場度過季末時點(diǎn),如果后市不改資金寬松格局,則央行將逐漸加大回籠的力度。
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