日前，深交所公告稱：經(jīng)過(guò)查明，2011年的9月，登陸創(chuàng)業(yè)板的萬(wàn)福生科在上市前的2008年到2011年期間，虛增營(yíng)業(yè)收入7.4億元，虛增凈利潤(rùn)1.6億元。原定在3月27日解禁流通的萬(wàn)福生科的1851萬(wàn)股的限售股也被停止解禁。那么，萬(wàn)福生科到底是一家什么樣的公司？在它上市前后，究竟是誰(shuí)推動(dòng)了這一連串的造假？萬(wàn)福生科到底該不該退市？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員林耘、張鴻共同評(píng)論。
創(chuàng)業(yè)板造假第一股萬(wàn)福生科如何闖關(guān)上市？到底該不該退市？股市造假亂象又能何時(shí)肅清？
被稱為創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬(wàn)福生科正處在輿論的風(fēng)口浪尖。3月16日，深圳證券交易所公開譴責(zé)萬(wàn)福生科，在2008年至2011年期間存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載情形，累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)例如1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右，而在上市前后，萬(wàn)福生科高管多次表態(tài)，公司為誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)。
嚴(yán)平貴(萬(wàn)福生科副總經(jīng)理)：我們是通過(guò)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，品質(zhì)取勝，優(yōu)質(zhì)服務(wù)，公司先后獲得中國(guó)馳名商標(biāo)榮譽(yù)，使萬(wàn)福生科品牌在業(yè)內(nèi)擁有較高的知名度和榮譽(yù)度，促進(jìn)了營(yíng)銷工作的開展，一定程度上贏得了品牌的溢價(jià)。
這是2012年下半年的一次采訪中，萬(wàn)福生科副總經(jīng)理嚴(yán)平貴對(duì)公司主打產(chǎn)品陬福牌大米的介紹，聽上去，這種大米至少在常德應(yīng)該是家喻戶曉，記者在當(dāng)?shù)氐拿资羞M(jìn)行了探訪。
記者：陬福牌大米，湖南常德萬(wàn)福生科公司的大米，這兒賣嗎？
長(zhǎng)沙大米批發(fā)商：沒(méi)有。
記者：那你這塊兒經(jīng)營(yíng)(大米)品種有多少？
長(zhǎng)沙大米批發(fā)商：品種，有幾十，上百吧。
記者：但是陬福牌的沒(méi)有？
長(zhǎng)沙大米批發(fā)商：沒(méi)有沒(méi)有，這里沒(méi)有來(lái)過(guò)。
根據(jù)萬(wàn)福生科的公告，公司生產(chǎn)的陬福牌大米的銷售收入占企業(yè)總銷售收入的60%以上，但在湖南當(dāng)?shù)�，這個(gè)號(hào)稱擁有馳名商標(biāo)的陬福大米竟然蹤跡難尋。
糖漿是萬(wàn)福生科大米深加工的主營(yíng)產(chǎn)品之一，年銷售額號(hào)稱上億，記者找到了公司財(cái)報(bào)中標(biāo)注的一家糖漿大客戶，傻牛食品廠。
記者：整個(gè)這幾年的所有的銷量你都不記得？
易女士(傻牛食品廠老板)：基本上我們用(萬(wàn)福生科)用得還可以吧，我一般都是用西平的(糖漿)。西平就是魯洲集團(tuán)的，魯洲集團(tuán)在河南西平。
記者：(萬(wàn)福生科)產(chǎn)品你認(rèn)為質(zhì)量怎么樣？
易女士(傻牛食品廠老板)：一般，沒(méi)有西平魯洲集團(tuán)的(好)。
當(dāng)看到萬(wàn)福生科如此觸目驚心的虛假業(yè)績(jī)，大家會(huì)看一個(gè)問(wèn)題，它是怎么上市的？
曲先生(投資者)：怎么上市之前就造假，而且造那么大假呢？整個(gè)90%的收入是假的，有水分，你說(shuō)這個(gè)，咱都知道，一個(gè)企業(yè)上市，IPO上市，層層把關(guān)，又是審計(jì)，又是保薦，又是國(guó)家證監(jiān)會(huì)最后把關(guān)。這個(gè)企業(yè)造這么多假，從2008年到現(xiàn)在，2011年還造假，造了那么大的假，你說(shuō)這些部門是干什么的？一點(diǎn)沒(méi)看出來(lái)嗎？
帶著與曲先生同樣的疑問(wèn)，記者來(lái)到了擔(dān)任萬(wàn)福生科會(huì)計(jì)審計(jì)的中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所工作人員：您找哪位？
記者：找黃國(guó)華。
中磊會(huì)計(jì)師事務(wù)所工作人員：黃老師不在這邊辦公。
作為萬(wàn)福生科上市的保薦代表機(jī)構(gòu)，平安證券在2012年9月11日發(fā)布了持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告，就在這份報(bào)告中，平安證券的保薦人還認(rèn)為，萬(wàn)福生科較好的執(zhí)行了相關(guān)規(guī)則和制度，可就在3天后，萬(wàn)福生科就遭證監(jiān)會(huì)立案稽查。記者來(lái)到了位于深圳的平安證券總部。
平安證券工作人員：確實(shí)這個(gè)事情也來(lái)的比較突然，然后領(lǐng)導(dǎo)剛好也不在。
記者和工作人員交涉了很久，最后，工作人員交給記者三份文字稿件，算作對(duì)此事的回應(yīng)。這些文稿表明，平安證券只是承認(rèn)，在應(yīng)對(duì)復(fù)雜的造假手段上，項(xiàng)目執(zhí)行者的經(jīng)驗(yàn)和能力確實(shí)存在缺陷，同時(shí)公司在內(nèi)控環(huán)節(jié)存在不足，對(duì)質(zhì)量的把控相對(duì)薄弱，同時(shí)表明，也在進(jìn)行整改。我們不禁要問(wèn)，作為一家專業(yè)機(jī)構(gòu)，又該是如何輔導(dǎo)出了一家業(yè)績(jī)虛增7.4億的上市公司呢？
張鴻：萬(wàn)福生科造假案 其中必有蹊蹺
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
我覺(jué)得時(shí)間點(diǎn)特別有蹊蹺，就是萬(wàn)福生科上市之前，就突然突擊進(jìn)入了10個(gè)股東，3個(gè)機(jī)構(gòu)投資者、7個(gè)自然人投資者成為了它的大股東，然后按照他們的鎖定期應(yīng)該是2011年9月27號(hào)上市，去年的9月27號(hào)這10個(gè)股票應(yīng)該是賺的盆滿缽滿，應(yīng)該可以直接賣股票就走人了，但是在9月初的時(shí)候，湖南省證監(jiān)局的非常普通的一次常規(guī)的稽查當(dāng)中，這個(gè)公司的創(chuàng)始人，其實(shí)是他和財(cái)務(wù)總監(jiān)創(chuàng)辦的這個(gè)公司，這個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)突然一下就交了9份不同的帳給證監(jiān)局，這就等于自曝了這是半年報(bào)作假，這一下這10個(gè)股東就沒(méi)法賣了。然后9月27號(hào)的時(shí)候就說(shuō)我們?cè)冁i定半年以后，這個(gè)事擺平了以后再賣，所以這個(gè)時(shí)間點(diǎn)就到了今年的3月27號(hào)，就在昨天，這10個(gè)股東應(yīng)該可以賣他們的股票。但就在這之前，這個(gè)公司又說(shuō)，說(shuō)我前三年都是造假的，現(xiàn)在又給鎖定了，所以我不知道這背后有什么，但是我覺(jué)得，其中必有蹊蹺。
林耘：萬(wàn)福生科現(xiàn)在是把自己造假的事實(shí)給捅出來(lái)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
其實(shí)很多上市公司在上市的階段或者上市以后，都會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)做一些粉飾，會(huì)有點(diǎn)調(diào)節(jié)，但是萬(wàn)福生科讓我們覺(jué)得很驚訝的是，不在于它調(diào)節(jié)的藝術(shù)有多高超，其實(shí)它動(dòng)作很粗糙，技術(shù)含量不大，膽量特大，持續(xù)時(shí)間特別長(zhǎng)，它造假造的太狠。它是做稻米精加工和副產(chǎn)品的綜合利用的，它不是讓我們?cè)诿桌镱^找到沙子，它是在沙子里面撒幾粒米，這樣一個(gè)造假的程度，非常非常的嚴(yán)重，而且現(xiàn)在看起來(lái)還帶有一點(diǎn)自戳的狀況，就是造假造的太大了，包不住了，希望捅出來(lái)，所以這個(gè)董事長(zhǎng)講，一個(gè)是造假造的太狠了，而且最早它說(shuō)為什么要造假的時(shí)候，他說(shuō)我們不是希望業(yè)績(jī)穩(wěn)定一些嘛，對(duì)得起投資者一點(diǎn)。
張鴻：作為上市最后一道關(guān)卡的證監(jiān)會(huì)發(fā)審委失守了
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
在這個(gè)環(huán)節(jié)里，如果我們說(shuō)受損的話，首先是二級(jí)市場(chǎng)的股民，一開始開盤的時(shí)候，買它的肯定受損了，但是其它環(huán)節(jié)里面幾乎沒(méi)有受損的。而且這些獲利的全都是在里面能推波助瀾，能把它推到上市這一步的，所以反對(duì)的力量就很少了。比如說(shuō)地方政府，現(xiàn)在這個(gè)董事長(zhǎng)其實(shí)對(duì)這個(gè)事很無(wú)力了，他說(shuō)后來(lái)我就沒(méi)辦法控制這個(gè)公司，因?yàn)樗畛踉谏鲜兄�，他在�?dāng)?shù)厥且粋�(gè)億萬(wàn)富翁，已經(jīng)是很有錢了，然后地方政府覺(jué)得我們需要有一個(gè)上市資源，我們縣里沒(méi)有上市公司，有個(gè)上市公司多好，而且稅收也能上來(lái)，然后又能有政績(jī)。然后據(jù)他說(shuō)，還有高人指點(diǎn)財(cái)務(wù)總監(jiān)來(lái)做這個(gè)帳，怎么能讓它上市，所以后來(lái)他就沒(méi)法控制，為什么他說(shuō)怎么能作假做那么狠呢？他其實(shí)抱怨的不是他自己，也不是那個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)。
到最后在這個(gè)環(huán)節(jié)里，還有就是看上去是防火墻的，比如說(shuō)保薦機(jī)構(gòu)，平安證券原來(lái)也有過(guò)這樣的事，最近幾年好像它保薦的質(zhì)量不是特別高，出了事以后，我只看到它有兩個(gè)保薦代表人，就是具體的人被停止了保薦資格，但是對(duì)這個(gè)公司來(lái)說(shuō)，它的保薦資格一直有，所以它損失不大，而且它拿到那么多的費(fèi)用，而且中間的這個(gè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所也是一樣，它也要拿這個(gè)錢，上市多好。所以現(xiàn)在當(dāng)我們罵他們的時(shí)候，我們罵保薦機(jī)構(gòu)，罵會(huì)計(jì)師事務(wù)所，罵這個(gè)律所的時(shí)候，說(shuō)不定是在給它們做廣告。就是有很多垃圾公司說(shuō)我們想上市，找到他們就能弄到上市了。這個(gè)萬(wàn)福生科上市就在最后的環(huán)節(jié)，到了證監(jiān)會(huì)的發(fā)審委，應(yīng)該是最后一道關(guān)卡，但是它沒(méi)守住，也失守了。
林耘：證監(jiān)會(huì)應(yīng)該在制度建設(shè)和執(zhí)行方面起到重要作用
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
這個(gè)公司沒(méi)上市的時(shí)候，其實(shí)在當(dāng)?shù)剡�算得上一家企業(yè)，這個(gè)小老板當(dāng)?shù)眠�很滋潤(rùn)，但是引入戰(zhàn)略投資者，開始進(jìn)入要上市的時(shí)候，造假就開始出現(xiàn)了。我們看到，有上市輔導(dǎo)制度，有保薦人制度，有律師事務(wù)所，有會(huì)計(jì)師事務(wù)所，一層層都被打通，都沒(méi)有能夠攔住，它們都有相關(guān)的利益，地方政府可以收稅，可以有GDP，可以圈來(lái)錢繼續(xù)投資項(xiàng)目；另外一個(gè)，早期的投資人，包括大股東等等，公司上市以后可以大幅度的增值，通過(guò)股權(quán)的套現(xiàn)等等來(lái)實(shí)現(xiàn)利益。包括平安的中介費(fèi)也收了差不多有三千萬(wàn)，也是一筆大錢，你會(huì)看到每一層都是有利益，但是我們沒(méi)有看到懲處，或者說(shuō)有力度的一個(gè)懲處，就是你可以造假，但是你不要穿幫，穿幫以后你要付出代價(jià)。從證監(jiān)會(huì)來(lái)講，它第一是承擔(dān)了最后的把關(guān)人這樣的一個(gè)作用，另外一旦處罰這個(gè)循環(huán)開始，那它就是一個(gè)首發(fā)者，它就應(yīng)該在制度的建設(shè)方面和執(zhí)行方面要起到重要的作用。
萬(wàn)福生科的那些資料是非常好看的，第一，有3項(xiàng)專利技術(shù)，有15項(xiàng)的實(shí)用專利技術(shù)，還拿了一個(gè)國(guó)家的科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)，這是很難的，因?yàn)閲?guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)經(jīng)常是空缺的，二等獎(jiǎng)已經(jīng)是非常高的一個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)了。所以A股的投資者如果光看這么一些材料，看它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，看經(jīng)過(guò)這些文字包裝以后的材料去投資，你一定會(huì)給一個(gè)高的一個(gè)估值，25塊錢一股，就傻乎乎的就給出去了。
張鴻：萬(wàn)福生科現(xiàn)在應(yīng)馬上暫停交易
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
在中國(guó)的投資者看來(lái)，會(huì)相信我們過(guò)去的那些所有的環(huán)節(jié)，還希望這個(gè)股票活著，地方政府還希望它能重組，重組完了繼續(xù)帶來(lái)稅收，繼續(xù)帶來(lái)好的政績(jī)，然后相關(guān)的環(huán)節(jié)也是一樣的，包括那10個(gè)現(xiàn)在被鎖定的沒(méi)法賣的大股東。它就是一個(gè)違反正常的投資價(jià)值的這樣一個(gè)東西，而且二級(jí)市場(chǎng)的股民，就是現(xiàn)在持有萬(wàn)福生科這些人，你要說(shuō)讓它退市的話，這些股民恐怕還會(huì)罵你，說(shuō)我要賠了。
我舉一個(gè)例子，前幾年福建有一個(gè)公司在香港上市，叫洪良國(guó)際，上市以后，香港的證監(jiān)部門發(fā)現(xiàn)它上市造假，上市了三個(gè)月當(dāng)場(chǎng)讓它停掉，但它圈了10個(gè)億的錢，然后讓它干什么？讓它用這10個(gè)億，把所有的7000多個(gè)股民的股票給回購(gòu)過(guò)來(lái)，就是你得賠，然后讓你退市。就是說(shuō)你在香港股市上三個(gè)月的自助游，錢也沒(méi)圈到。這是什么呢？就是說(shuō)你必須得讓它吃到苦頭才可以，現(xiàn)在的萬(wàn)福生科，它即使現(xiàn)在按照深交所的退市規(guī)定，即使現(xiàn)在按照字面，它還沒(méi)到三次譴責(zé)等等，賬面追溯可能還不夠連續(xù)三年的虧損，凈資產(chǎn)沒(méi)負(fù)，但是我覺(jué)得起碼應(yīng)該讓它暫停交易，暫停上市，因?yàn)樗鼤和Ｉ鲜欣镉幸粋�(gè)重要的一條，就叫如果你有重大違法行為，這顯然已經(jīng)是涉嫌違法，違反《證券法》，違反《公司法》，先暫停再說(shuō)吧。
林耘：要懲處所有的造假環(huán)節(jié) 賠付補(bǔ)償中小投資者的損失
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
這批原始股東還是屬于小股東，所以按照目前的上市規(guī)則來(lái)講，他們是可以走的，如果內(nèi)部打起來(lái)，把9套的財(cái)務(wù)報(bào)表都交上去就得跑了。大股東也有其它途徑跑，比如大股東的4000多萬(wàn)股，是夫妻倆的股權(quán)，是通過(guò)信托產(chǎn)品做抵押也在跑，所以按目前我們金融創(chuàng)新這一套來(lái)看，是存在多個(gè)出逃的機(jī)會(huì)，這也意味著風(fēng)險(xiǎn)不止是體現(xiàn)在股市里，還可能體現(xiàn)在信托產(chǎn)品市場(chǎng)，體現(xiàn)在銀行的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。
從現(xiàn)在大家的態(tài)度來(lái)講，股民非常的糾結(jié)，一個(gè)是一開始的時(shí)候高價(jià)去認(rèn)購(gòu)，去掏了這筆錢，現(xiàn)在又被綁架，因?yàn)楝F(xiàn)在一講退市，股民來(lái)承擔(dān)這個(gè)后果，吃虧了。那如果不退市，A股的投資文化是永遠(yuǎn)都建立不起來(lái)的，因?yàn)槟銜?huì)看到一個(gè)兩難夾在這里，所以還是需要有懲處，包括有前期的一些賠付制度要建立�，F(xiàn)在還來(lái)得及，第一個(gè)是募集的資金現(xiàn)在都是鎖定放在特定的賬戶里，現(xiàn)在花出去的還不太多，所以這筆錢現(xiàn)在還在那。第二個(gè)，從大股東到它原始的小股東，現(xiàn)在股權(quán)還沒(méi)套現(xiàn)，股權(quán)只要被凍結(jié)住了，它就有了一定程度賠付的能力。第三，就是中介機(jī)構(gòu)，像平安證券、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)等等這些要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，它要賠付。所以重要的還是要懲處，包括退市，包括中小投資者的利益通過(guò)賠付補(bǔ)償，這樣來(lái)獲得保護(hù)，但是每一個(gè)參與偽造的人要有懲處，該罰錢的罰錢，該吊銷執(zhí)照的吊銷執(zhí)照，該入獄的入獄。
姜國(guó)華：首先要考慮中小股東的利益
(北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授 《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
我覺(jué)得在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)該承擔(dān)一定的責(zé)任，保薦機(jī)構(gòu)審計(jì)機(jī)構(gòu)等等，從監(jiān)管部門來(lái)講，首先要考慮中小股東的利益，是否上市和退市，這個(gè)權(quán)力還是應(yīng)該由交易所來(lái)決定，讓這個(gè)公司在這個(gè)市場(chǎng)上對(duì)交易所有什么影響，讓交易所從自己的角度，來(lái)出發(fā)考慮這個(gè)問(wèn)題，可能對(duì)將來(lái)會(huì)有一個(gè)更好的借鑒意義。
張鴻：我們要讓發(fā)審制度更透明
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
監(jiān)管部門的發(fā)審其實(shí)是一種權(quán)利，我們現(xiàn)在經(jīng)常說(shuō)把權(quán)利關(guān)在籠子里，為什么是關(guān)在籠子里，不是關(guān)在箱子里？就是因?yàn)榛\子是透明的，我們可以看得到，但現(xiàn)在這個(gè)發(fā)審，我們?cè)谀膫�(gè)股票上吃虧了，我們不知道，是誰(shuí)把它放進(jìn)來(lái)的？所以我們也沒(méi)法追責(zé)，所以我覺(jué)得我們還是要把它更透明，發(fā)審制度更透明。
林耘：不能再重組完了又開始 不要再持續(xù)犯錯(cuò)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
從交易所來(lái)講，現(xiàn)在還保留了一個(gè)權(quán)限，就是第三次譴責(zé)。如果第三次譴責(zé)，那就直接觸動(dòng)了退市的這個(gè)機(jī)制，所以交易所現(xiàn)在是有牌在手里頭了。第二，還是需要考慮一個(gè)妥善的處置辦法，我覺(jué)得目前交易倒沒(méi)問(wèn)題，只要是把大股東和前期的獲益的這些股權(quán)鎖定了，那么二級(jí)市場(chǎng)上面自然交易應(yīng)該問(wèn)題不大，但是一定要考慮到，盡可能不要走傳統(tǒng)的路子，走完一個(gè)圈子又重組，重組完了又開始了，就是不要持續(xù)犯錯(cuò)……