擬IPO企業(yè)財(cái)務(wù)核查漸入深水區(qū)，首批被抽中的30家企業(yè)中，一條條“大魚”也相繼浮出水面。
本報(bào)記者從權(quán)威消息人士處獨(dú)家獲悉，進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)核查名單的浙江洪波科技股份有限公司(下稱洪波科技)，成為最新一家被揪出“現(xiàn)形”的涉嫌造假企業(yè)。
“證監(jiān)會(huì)在IPO財(cái)務(wù)核查中發(fā)現(xiàn)，此次被抽中的企業(yè)中，不少企業(yè)都或多或少有一些小問題。甚至有明目張膽進(jìn)行財(cái)務(wù)造假以圖蒙混過關(guān)的企業(yè)。洪波科技就是典型的一家�！苯�，有券商投行人士告訴本報(bào)記者。
“洪波科技涉嫌IPO造假的事在當(dāng)?shù)赝缎腥σ咽枪_的秘密。證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公司存在虛增銷售收入的重大財(cái)務(wù)造假嫌疑�！痹撏缎腥耸客嘎�。 據(jù)證監(jiān)會(huì)最新披露的IPO申報(bào)企業(yè)基本信息情況表顯示，截至5月31日，從事電器機(jī)械及器材制造業(yè)的洪波科技，尚處于意見反饋階段。公司擬登陸深交所中小板，將公開發(fā)行約2400萬股，預(yù)計(jì)募集資金3.5億元左右。
公司首發(fā)上市的中介機(jī)構(gòu)分別為光大證券、天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)以及國浩律師集團(tuán)(杭州)事務(wù)所。
值得一提的是，洪波科技所處行業(yè)被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為經(jīng)營較為艱難。與洪波科技主營業(yè)務(wù)相似的精達(dá)股份，盡管身為國內(nèi)第一、全球前三的專業(yè)漆包線龍頭廠商，但受累于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，近3年來的主業(yè)利潤率從未超過2.5%，而且逐年下滑。最低的2012年，全年主營業(yè)務(wù)利潤率則低至1.66%。據(jù)悉，公司引起監(jiān)管人員注意的一個(gè)“破綻”就是與行業(yè)背離的利潤率。
高增長率懸疑
據(jù)公司此前在浙江省環(huán)保廳公開的首度上市環(huán)保核查報(bào)告書顯示，2009年至2011年，洪波科技母公司分別實(shí)現(xiàn)銷售收入8.7億元、16.25億元與19.85億元，對(duì)應(yīng)利潤分別為2276萬元、4597萬元與5163萬元，年均復(fù)合增長率超過50%。
不過，公司2012年的財(cái)務(wù)資料沒有公開數(shù)據(jù)。前述投行人士認(rèn)為，估計(jì)應(yīng)該比2011年收入和利潤稍有增長或略微下降，如利潤下降多估計(jì)公司就主動(dòng)撤材料了。
然而，A股已上市同業(yè)公司的同期業(yè)績?cè)鏊賲s遠(yuǎn)非公司這般強(qiáng)勁。
截至目前，除精達(dá)股份外，A股同類公司還包括蓉勝超微和露笑科技。
相比之下，蓉勝超微主營業(yè)務(wù)利潤率更低。2010至2012年該項(xiàng)數(shù)據(jù)分別僅為1.70%、0.04%、-0.96%。同樣，露笑科技近三年主營業(yè)務(wù)利潤率也分別僅為2.59%、2.13%和1.89%。
特別是在洪波科技業(yè)績表現(xiàn)最好的2011年，A股3家上市公司中，當(dāng)年成績最好的精達(dá)股份歸屬上市公司股東的凈利潤也僅為同比持平；露笑科技則在營收同比微增之下，凈利潤反而同比下降近12%；蓉勝超微表現(xiàn)最差，2011年凈利潤同比大幅下滑74.30%。
相比之下，洪波科技2010年利潤增長率高達(dá)101.98%情況下，2011年仍保持了12.31%的利潤增長率。
但與公司業(yè)績高速增長形成鮮明對(duì)比的是，公司產(chǎn)能利用率卻并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，洪波科技母公司各類漆包線產(chǎn)能設(shè)計(jì)規(guī)模合計(jì)35000噸/年，包括其老廠、新廠全部產(chǎn)能在內(nèi)，2009年至2011年三年間的實(shí)際產(chǎn)量分別為22040.85噸、29470.96噸、28941.65噸，其產(chǎn)能利用率分別僅為62.97%、84.20%與82.69%。
涉嫌虛構(gòu)銷售收入
“據(jù)我們了解，洪波科技在核查中被發(fā)現(xiàn)，公司或存在虛構(gòu)銷售收入的造假行為�！鼻笆鋈倘耸扛嬖V本報(bào)記者，“在此次IPO財(cái)務(wù)抽查中，所謂‘真實(shí)的報(bào)表數(shù)據(jù)、虛假的盈利能力’正是證監(jiān)會(huì)調(diào)查的重中之重�！�
該人士表示，按傳統(tǒng)審計(jì)定義虛假交易很難，但其背后確實(shí)是虛假利潤。目前，證監(jiān)會(huì)在審核過程中發(fā)現(xiàn)，有企業(yè)通過隱形關(guān)聯(lián)方，如PE虛構(gòu)業(yè)務(wù)循環(huán)實(shí)現(xiàn)利潤。通過異常交易做利潤的情形頗為普遍。
據(jù)其介紹，自我交易是一種常見的財(cái)務(wù)舞弊手法，是指公司與其董事、高級(jí)職員或者與其有利害關(guān)系的實(shí)體之間的具有沖突性利益的交易。通俗來說，他們通常會(huì)設(shè)立“空殼公司”或“皮包公司”通過資金運(yùn)作虛增收入、資產(chǎn)或虛減費(fèi)用、債務(wù)。因此，證監(jiān)會(huì)在此次抽查中，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注一些細(xì)節(jié)化的小類項(xiàng)目。比如核查“盈利增長和異常交易情況”時(shí)，會(huì)特別關(guān)注“發(fā)行人是否以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入的虛假增長，即首先通過虛構(gòu)交易將大額資金轉(zhuǎn)出，再將上述資金設(shè)法轉(zhuǎn)入發(fā)行人客戶，最終以銷售交易的方式將資金轉(zhuǎn)回”等異�，F(xiàn)象。
此前，*ST大地就曾以趙海麗、趙海艷等人名義，登記注冊(cè)了一批由綠大地公司實(shí)際控制或掌握銀行賬戶的關(guān)聯(lián)公司，進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。
對(duì)此，監(jiān)管層要求對(duì)擬上市企業(yè)的客戶、供應(yīng)商進(jìn)行仔細(xì)核查，其目的是為了核查交易真實(shí)性和是否存在未披露關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“核查時(shí)包括詢問雙方關(guān)鍵經(jīng)辦人員、總體合理性分析、檢查核對(duì)工商資料、函證交易和未結(jié)算往來、實(shí)地走訪或電話訪談等，通過不同來源證據(jù)印證相關(guān)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性。”該券商投行人士表示。
光大證券又“中槍”
隨著洪波科技涉嫌重大財(cái)務(wù)造假黑幕曝光，作為保薦機(jī)構(gòu)的光大證券也再度“中槍”。
此前，光大證券在首輪IPO財(cái)務(wù)核查中被抽中五家，分別是東方證券、天豐節(jié)能、洪波科技、鄭州光力科技及北京中礦環(huán)�？萍肌＿@意味著，在其被抽中的5家IPO企業(yè)中，已有兩家企業(yè)涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。
洪波科技首發(fā)上市保薦代表人分別是光大證券的伍仁瓞和宋財(cái)。據(jù)證監(jiān)會(huì)保薦信用監(jiān)管信息顯示，伍仁瓞在加盟光大證券前，先后在閩發(fā)證券、金信證券和第一創(chuàng)業(yè)證券任職。自2009年11月2日至今，伍仁瓞任光大證券投資銀行部董事總經(jīng)理一職。
不過，在伍仁瓞負(fù)責(zé)的IPO保薦項(xiàng)目中，南京寶色股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)已于2011年3月30日被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決；浙江雙飛無油軸承股份有限公司和山東三金玻璃機(jī)械股份有限公司兩個(gè)IPO項(xiàng)目也已先后撤回了首發(fā)申請(qǐng)。
截至目前，經(jīng)其保薦的僅齊峰股份一單成功過會(huì)上市。
同樣，宋財(cái)亦從第一創(chuàng)業(yè)證券跳槽至光大證券，現(xiàn)任光大證券投資銀行部高級(jí)項(xiàng)目經(jīng)理。其2011年10月11日才獲準(zhǔn)注冊(cè)保代資格，除洪波科技外，尚沒有其他保薦項(xiàng)目在手。
截至目前，在光大證券已申報(bào)的27個(gè)IPO項(xiàng)目中，中止審查4家，終止審查5家，共占全部項(xiàng)目的1/3。
而在再度“中槍”同時(shí)，光大證券也被曝出投行內(nèi)訌升級(jí)，多名保代相繼離職的消息。此前，有媒體據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)稱，去年以來光大投行部已流失10位保薦代表人，保代流失率達(dá)1/6。
從去年開始，光大證券的投行部門中，保薦人李偉敏、蓋建飛、李洪志、莊斌相繼離職，今年又有4個(gè)保薦人離開，分別是程剛、何聲燾、林昌、詹珺。
此外，光大證券投行部投資總監(jiān)沈奕已于去年底轉(zhuǎn)投瑞銀證券；而曾任投行部并購融資總經(jīng)理的胡慶穎也揮別老東家，轉(zhuǎn)投財(cái)通證券。
此外，擔(dān)任洪波科技首發(fā)財(cái)務(wù)審核的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其簽字會(huì)計(jì)師分別為錢仲先、蔣曉東。
截至目前，蔣曉東涉及的申報(bào)項(xiàng)目還包括浙江嘉化能源化工、力博重工科技、福建龍馬環(huán)衛(wèi)設(shè)備、杭州福斯特光伏材料。而在IPO自查后已終止的項(xiàng)目分別有嘉興斯達(dá)半導(dǎo)體、杭州園林設(shè)計(jì)、浙江古纖道新材料和上海杰隆生物制品。