“老鼠倉(cāng)”頻出新玩法 華意壓縮異動(dòng)遭質(zhì)疑
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2013-08-16 作者:王丹 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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博時(shí)基金原基金經(jīng)理馬樂(lè)涉嫌利用職務(wù)之便,大玩“老鼠倉(cāng)”。日前,這個(gè)堪稱(chēng)是公募基金史上最大“碩鼠”的案件曝光后,整個(gè)資本市場(chǎng)不禁一震。 “為了躲避監(jiān)管,‘老鼠倉(cāng)’玩法不斷翻新,從開(kāi)戶(hù)到交易,運(yùn)作與以往已大有不同,隱匿得更加高明!鄙虾R患疑鲜腥藤Y深投顧如是透露。
目前新的情況是,隨著市場(chǎng)創(chuàng)新手段和創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn),其中衍生出一些漏洞,不排除一些抱著僥幸心理又深諳交易手段的公、私募基金經(jīng)理利用這些漏洞,鋌而走險(xiǎn),制造老鼠倉(cāng)!鄙虾R患一鸸镜耐顿Y副總監(jiān)向本報(bào)記者表示。
“市場(chǎng)創(chuàng)新是趨勢(shì),當(dāng)然也是好事,但它給老鼠倉(cāng)賬戶(hù)的隱匿另辟了蹊徑!彼侥既耸吭瑵嬖V記者,交易離不開(kāi)隱匿賬戶(hù),隨著證券公司嚴(yán)格執(zhí)行了必須是本人持有效身份證件才可以開(kāi)戶(hù)的政策,拖拉機(jī)賬戶(hù)、虛假賬戶(hù)等基本上已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡。不過(guò),隨著融資融券的推出且日益活躍,證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保賬戶(hù)成了一些老鼠倉(cāng)賬戶(hù)藏匿的基地。
不僅如此,市場(chǎng)創(chuàng)新潮下出現(xiàn)的傘形信托、券商資金池、基金專(zhuān)戶(hù)等也可以讓老鼠倉(cāng)賬戶(hù)遁于無(wú)形。
拿傘形結(jié)構(gòu)化證券信托產(chǎn)品來(lái)說(shuō),原來(lái)這類(lèi)產(chǎn)品主要是因?yàn)樵诘兔缘氖袌?chǎng)環(huán)境中,證券類(lèi)信托不好發(fā)行,難以達(dá)到成立的規(guī)模,因此,以分級(jí)并加入傘形信托的方式,來(lái)吸引投資者認(rèn)購(gòu)。但是后來(lái),投資者身份不易暴露的特性被一些資本玩家看中,同時(shí),次級(jí)受益人放大杠桿可獲得更多收益又刺激了他們的“熱情”。
不論是信托計(jì)劃還是券商資管計(jì)劃,都可以引入投資顧問(wèn)公司,投資顧問(wèn)一般為次級(jí)受益人,也可以授權(quán)次級(jí)受益人;同時(shí)它擁有交易指令權(quán),也可以指定交易指令人。
“如果公募基金或陽(yáng)光私募基金的基金經(jīng)理利用他人身份作為次級(jí)受益人,并參與決策操作,與自己掌管的產(chǎn)品配合,這個(gè)傘形信托產(chǎn)品就變成了老鼠倉(cāng)!庇行磐袠I(yè)務(wù)人員透露。
基金專(zhuān)戶(hù)目前與基金公司的公募產(chǎn)品投研都是分離的,信息也不公開(kāi),不過(guò),有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,專(zhuān)戶(hù)若提供通道,這種產(chǎn)品與傘形信托也有相似之處。據(jù)記者了解,目前,多家基金公司都有收益很高的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品,但他們卻秘而不宣,不排除是出于保護(hù)投資者的角度,但也與怕監(jiān)管部門(mén)、媒體和投資者“盯”上有一定關(guān)系。
“近2500只股票,每個(gè)工作日、4個(gè)小時(shí)交易時(shí)段、分分秒秒都在交易,監(jiān)管層不可能有那么多的人力和能力來(lái)保證沒(méi)有老鼠倉(cāng)的漏網(wǎng)之魚(yú)。”
因此,私募人士袁鵬松認(rèn)為,對(duì)于老鼠倉(cāng),監(jiān)管部門(mén)可以推行有獎(jiǎng)舉報(bào)機(jī)制。
從以往老鼠倉(cāng)案例上看,運(yùn)作手法大多是老鼠倉(cāng)賬戶(hù)在公募基金建倉(cāng)前買(mǎi)入,基金賬戶(hù)入場(chǎng)后慢慢將股價(jià)推高,股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間上漲后產(chǎn)生利潤(rùn),這時(shí),老鼠倉(cāng)賬戶(hù)再先于公募基金賬戶(hù)賣(mài)出;鸾(jīng)理利用其掌管的基金賬戶(hù),高位高價(jià)接走老鼠倉(cāng)賬戶(hù)籌碼并不多見(jiàn)。
不過(guò),目前,由于操盤(pán)軟件的進(jìn)步,對(duì)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)數(shù)據(jù)顯示的細(xì)化,老鼠倉(cāng)利用交易手段牟利有所增加。
一家券商的資深投顧向記者反映,8月8日,華意壓縮早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后就存在老鼠倉(cāng)嫌疑的異動(dòng)。
他說(shuō),當(dāng)日,華意壓縮集合競(jìng)價(jià)時(shí)股價(jià)表現(xiàn)還是靜悄悄的。9點(diǎn)30分后盤(pán)中毫無(wú)征兆突然出現(xiàn)幾張大買(mǎi)單暴力往上掃高,從6.32元直接掃高到6.84元,上漲7.89%。交易分時(shí)信息顯示,9點(diǎn)30分,以6.75元的價(jià)格成交了4900手買(mǎi)單;9點(diǎn)31分,分別以6.84元成交了5000手買(mǎi)單,又以6.75元成交了3002手買(mǎi)單。
“以操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)推斷,其實(shí)這3002手買(mǎi)單中有3000手應(yīng)該是掃高到當(dāng)日最高價(jià)6.85元成交的。當(dāng)時(shí)6.84元和6.85元兩個(gè)價(jià)位上共有8000手賣(mài)單,應(yīng)是早有計(jì)劃掛好的疑似老鼠倉(cāng)的大賣(mài)單。而6.75元成交的這筆4900手買(mǎi)單,則是大資金為了接下上面8000手老鼠倉(cāng)籌碼而擲出的‘清道夫’”,他說(shuō)。
據(jù)記者從其他多位資深股民處了解,股票開(kāi)盤(pán)異常拉高,以往多被視為是莊家拉高出貨所為,不過(guò),后來(lái)被一些老鼠倉(cāng)利用。
資深股民梁先生告訴記者,若判斷交易是否涉嫌老鼠倉(cāng),可以觀察接盤(pán)的買(mǎi)單是大單還是分散的小單,如是大單接盤(pán)難免就有提前蓄謀的老鼠倉(cāng)嫌疑,同時(shí),還可觀察大單交易結(jié)束后,股價(jià)是否下跌,如果真是存在利好因素,股價(jià)不會(huì)拉高后一直低迷。
上述資深投顧還表示,現(xiàn)在操盤(pán)老鼠倉(cāng)的聰明操盤(pán)手都不會(huì)將大賣(mài)單掛往漲停價(jià),就是為了避免引起監(jiān)管部門(mén)和投資者的注意。
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