博時(shí)基金原基金經(jīng)理馬樂(lè)涉嫌利用職務(wù)之便，大玩“老鼠倉(cāng)”。日前，這個(gè)堪稱(chēng)是公募基金史上最大“碩鼠”的案件曝光后，整個(gè)資本市場(chǎng)不禁一震。
   “為了躲避監(jiān)管，‘老鼠倉(cāng)’玩法不斷翻新，從開(kāi)戶(hù)到交易，運(yùn)作與以往已大有不同，隱匿得更加高明�！鄙虾Ｒ患疑鲜腥�商資深投顧如是透露。
    目前新的情況是，隨著市場(chǎng)創(chuàng)新手段和創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，其中衍生出一些漏洞，不排除一些抱著僥幸心理又深諳交易手段的公、私募基金經(jīng)理利用這些漏洞，鋌而走險(xiǎn)，制造老鼠倉(cāng)�！鄙虾Ｒ患一�金公司的投資副總監(jiān)向本報(bào)記者表示。
    “市場(chǎng)創(chuàng)新是趨勢(shì)，當(dāng)然也是好事，但它給老鼠倉(cāng)賬戶(hù)的隱匿另辟了蹊徑�！彼侥既耸吭瑵�告訴記者，交易離不開(kāi)隱匿賬戶(hù)，隨著證券公司嚴(yán)格執(zhí)行了必須是本人持有效身份證件才可以開(kāi)戶(hù)的政策，拖拉機(jī)賬戶(hù)、虛假賬戶(hù)等基本上已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡。不過(guò)，隨著融資融券的推出且日益活躍，證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保賬戶(hù)成了一些老鼠倉(cāng)賬戶(hù)藏匿的基地。
    不僅如此，市場(chǎng)創(chuàng)新潮下出現(xiàn)的傘形信托、券商資金池、基金專(zhuān)戶(hù)等也可以讓老鼠倉(cāng)賬戶(hù)遁于無(wú)形。
    拿傘形結(jié)構(gòu)化證券信托產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，原來(lái)這類(lèi)產(chǎn)品主要是因?yàn)樵诘兔缘氖袌?chǎng)環(huán)境中，證券類(lèi)信托不好發(fā)行，難以達(dá)到成立的規(guī)模，因此，以分級(jí)并加入傘形信托的方式，來(lái)吸引投資者認(rèn)購(gòu)。但是后來(lái)，投資者身份不易暴露的特性被一些資本玩家看中，同時(shí)，次級(jí)受益人放大杠桿可獲得更多收益又刺激了他們的“熱情”。
    不論是信托計(jì)劃還是券商資管計(jì)劃，都可以引入投資顧問(wèn)公司，投資顧問(wèn)一般為次級(jí)受益人，也可以授權(quán)次級(jí)受益人；同時(shí)它擁有交易指令權(quán)，也可以指定交易指令人。
    “如果公募基金或陽(yáng)光私募基金的基金經(jīng)理利用他人身份作為次級(jí)受益人，并參與決策操作，與自己掌管的產(chǎn)品配合，這個(gè)傘形信托產(chǎn)品就變成了老鼠倉(cāng)�！庇行磐袠I(yè)務(wù)人員透露。
    基金專(zhuān)戶(hù)目前與基金公司的公募產(chǎn)品投研都是分離的，信息也不公開(kāi)，不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專(zhuān)戶(hù)若提供通道，這種產(chǎn)品與傘形信托也有相似之處。據(jù)記者了解，目前，多家基金公司都有收益很高的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，但他們卻秘而不宣，不排除是出于保護(hù)投資者的角度，但也與怕監(jiān)管部門(mén)、媒體和投資者“盯”上有一定關(guān)系。
    “近2500只股票，每個(gè)工作日、4個(gè)小時(shí)交易時(shí)段、分分秒秒都在交易，監(jiān)管層不可能有那么多的人力和能力來(lái)保證沒(méi)有老鼠倉(cāng)的漏網(wǎng)之魚(yú)。” 因此，私募人士袁鵬松認(rèn)為，對(duì)于老鼠倉(cāng)，監(jiān)管部門(mén)可以推行有獎(jiǎng)舉報(bào)機(jī)制。
    從以往老鼠倉(cāng)案例上看，運(yùn)作手法大多是老鼠倉(cāng)賬戶(hù)在公募基金建倉(cāng)前買(mǎi)入，基金賬戶(hù)入場(chǎng)后慢慢將股價(jià)推高，股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間上漲后產(chǎn)生利潤(rùn)，這時(shí)，老鼠倉(cāng)賬戶(hù)再先于公募基金賬戶(hù)賣(mài)出�；�金經(jīng)理利用其掌管的基金賬戶(hù)，高位高價(jià)接走老鼠倉(cāng)賬戶(hù)籌碼并不多見(jiàn)。
    不過(guò)，目前，由于操盤(pán)軟件的進(jìn)步，對(duì)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)數(shù)據(jù)顯示的細(xì)化，老鼠倉(cāng)利用交易手段牟利有所增加。
    一家券商的資深投顧向記者反映，8月8日，華意壓縮早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后就存在老鼠倉(cāng)嫌疑的異動(dòng)。
    他說(shuō)，當(dāng)日，華意壓縮集合競(jìng)價(jià)時(shí)股價(jià)表現(xiàn)還是靜悄悄的。9點(diǎn)30分后盤(pán)中毫無(wú)征兆突然出現(xiàn)幾張大買(mǎi)單暴力往上掃高，從6.32元直接掃高到6.84元，上漲7.89%。交易分時(shí)信息顯示，9點(diǎn)30分，以6.75元的價(jià)格成交了4900手買(mǎi)單；9點(diǎn)31分，分別以6.84元成交了5000手買(mǎi)單，又以6.75元成交了3002手買(mǎi)單。
    “以操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)推斷，其實(shí)這3002手買(mǎi)單中有3000手應(yīng)該是掃高到當(dāng)日最高價(jià)6.85元成交的。當(dāng)時(shí)6.84元和6.85元兩個(gè)價(jià)位上共有8000手賣(mài)單，應(yīng)是早有計(jì)劃掛好的疑似老鼠倉(cāng)的大賣(mài)單。而6.75元成交的這筆4900手買(mǎi)單，則是大資金為了接下上面8000手老鼠倉(cāng)籌碼而擲出的‘清道夫’”，他說(shuō)。
    據(jù)記者從其他多位資深股民處了解，股票開(kāi)盤(pán)異常拉高，以往多被視為是莊家拉高出貨所為，不過(guò)，后來(lái)被一些老鼠倉(cāng)利用。
    資深股民梁先生告訴記者，若判斷交易是否涉嫌老鼠倉(cāng)，可以觀察接盤(pán)的買(mǎi)單是大單還是分散的小單，如是大單接盤(pán)難免就有提前蓄謀的老鼠倉(cāng)嫌疑，同時(shí)，還可觀察大單交易結(jié)束后，股價(jià)是否下跌，如果真是存在利好因素，股價(jià)不會(huì)拉高后一直低迷。
    上述資深投顧還表示，現(xiàn)在操盤(pán)老鼠倉(cāng)的聰明操盤(pán)手都不會(huì)將大賣(mài)單掛往漲停價(jià)，就是為了避免引起監(jiān)管部門(mén)和投資者的注意。