各省、自治區(qū)、直轄市人民政府,國務院各部委、各直屬機構:
為貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會精神,深化金融體制改革,支持實體經濟發(fā)展,依照公司法、證券法相關規(guī)定,國務院決定開展優(yōu)先股試點。開展優(yōu)先股試點,有利于進一步深化企業(yè)股份制改革,為發(fā)行人提供靈活的直接融資工具,優(yōu)化企業(yè)財務結構,推動企業(yè)兼并重組;有利于豐富證券品種,為投資者提供多元化的投資渠道,提高直接融資比重,促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。為穩(wěn)妥有序開展優(yōu)先股試點,現(xiàn)提出如下指導意見。
一、優(yōu)先股股東的權利與義務
(一)優(yōu)先股的含義。優(yōu)先股是指依照公司法,在一般規(guī)定的普通種類股份之外,另行規(guī)定的其他種類股份,其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產,但參與公司決策管理等權利受到限制。
除本指導意見另有規(guī)定以外,優(yōu)先股股東的權利、義務以及優(yōu)先股股份的管理應當符合公司法的規(guī)定。試點期間不允許發(fā)行在股息分配和剩余財產分配上具有不同優(yōu)先順序的優(yōu)先股,但允許發(fā)行在其他條款上具有不同設置的優(yōu)先股。
(二)優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率,優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應當以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息,在完全支付約定的股息之前,不得向普通股股東分配利潤。
公司應當在公司章程中明確以下事項:(1)優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動股息率,并相應明確固定股息率水平或浮動股息率計算方法。(2)公司在有可分配稅后利潤的情況下是否必須分配利潤。(3)如果公司因本會計年度可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息,差額部分是否累積到下一會計年度。(4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后,是否有權同普通股股東一起參加剩余利潤分配。(5)優(yōu)先股利潤分配涉及的其他事項。
(三)優(yōu)先分配剩余財產。公司因解散、破產等原因進行清算時,公司財產在按照公司法和破產法有關規(guī)定進行清償后的剩余財產,應當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額,不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。
(四)優(yōu)先股轉換和回購。公司可以在公司章程中規(guī)定優(yōu)先股轉換為普通股、發(fā)行人回購優(yōu)先股的條件、價格和比例。轉換選擇權或回購選擇權可規(guī)定由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使。發(fā)行人要求回購優(yōu)先股的,必須完全支付所欠股息,但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的除外。優(yōu)先股回購后相應減記發(fā)行在外的優(yōu)先股股份總數(shù)。
(五)表決權限制。除以下情況外,優(yōu)先股股東不出席股東大會會議,所持股份沒有表決權:(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過百分之十;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項的決議,除須經出席會議的普通股股東(含表決權恢復的優(yōu)先股股東)所持表決權的三分之二以上通過之外,還須經出席會議的優(yōu)先股股東(不含表決權恢復的優(yōu)先股股東)所持表決權的三分之二以上通過。
(六)表決權恢復。公司累計3個會計年度或連續(xù)2個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的,優(yōu)先股股東有權出席股東大會,每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權。對于股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股,表決權恢復直至公司全額支付當年股息。公司章程可規(guī)定優(yōu)先股表決權恢復的其他情形。
(七)與股份種類相關的計算。以下事項計算持股比例時,僅計算普通股和表決權恢復的優(yōu)先股:(1)根據公司法第一百零一條,請求召開臨時股東大會;(2)根據公司法第一百零二條,召集和主持股東大會;(3)根據公司法第一百零三條,提交股東大會臨時提案;(4)根據公司法第二百一十七條,認定控股股東。
二、優(yōu)先股發(fā)行與交易
(八)發(fā)行人范圍。公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會規(guī)定的上市公司,非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司(含注冊地在境內的境外上市公司)和非上市公眾公司。
(九)發(fā)行條件。公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的百分之五十,且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產的百分之五十,已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。公司公開發(fā)行優(yōu)先股以及上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的其他條件適用證券法的規(guī)定。非上市公眾公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的條件由證監(jiān)會另行規(guī)定。
(十)公開發(fā)行。公司公開發(fā)行優(yōu)先股的,應當在公司章程中規(guī)定以下事項:(1)采取固定股息率;(2)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息;(3)未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一會計年度;(4)優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后,不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的,可就第(2)項和第(3)項事項另行規(guī)定。
(十一)交易轉讓及登記存管。優(yōu)先股應當在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或者在國務院批準的其他證券交易場所交易或轉讓。優(yōu)先股應當在中國證券登記結算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉讓環(huán)節(jié)的投資者適當性標準應當與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。
(十二)信息披露。公司應當在發(fā)行文件中詳盡說明優(yōu)先股股東的權利義務,充分揭示風險。同時,應按規(guī)定真實、準確、完整、及時、公平地披露或者提供信息,不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。
(十三)公司收購。優(yōu)先股可以作為并購重組支付手段。上市公司收購要約適用于被收購公司的所有股東,但可以針對優(yōu)先股股東和普通股股東提出不同的收購條件。根據證券法第八十六條計算收購人持有上市公司已發(fā)行股份比例,以及根據證券法第八十八條和第九十六條計算觸發(fā)要約收購義務時,表決權未恢復的優(yōu)先股不計入持股數(shù)額和股本總額。
(十四)與持股數(shù)額相關的計算。以下事項計算持股數(shù)額時,僅計算普通股和表決權恢復的優(yōu)先股:(1)根據證券法第五十四條和第六十六條,認定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額;(2)根據證券法第四十七條、第六十七條和第七十四條,認定持有公司百分之五以上股份的股東。
三、組織管理和配套政策
(十五)加強組織管理。證監(jiān)會應加強與有關部門的協(xié)調配合,積極穩(wěn)妥地組織開展優(yōu)先股試點工作。證監(jiān)會應當根據公司法、證券法和本指導意見,制定并發(fā)布優(yōu)先股試點的具體規(guī)定,指導證券自律組織完善相關業(yè)務規(guī)則。
證監(jiān)會應當加強市場監(jiān)管,督促公司認真履行信息披露義務,督促中介機構誠實守信、勤勉盡責,依法查處違法違規(guī)行為,切實保護投資者合法權益。
(十六)完善配套政策。優(yōu)先股相關會計處理和財務報告,應當遵循財政部發(fā)布的企業(yè)會計準則及其他相關會計標準。企業(yè)投資優(yōu)先股獲得的股息、紅利等投資收益,符合稅法規(guī)定條件的,可以作為企業(yè)所得稅免稅收入。全國社會保障基金、企業(yè)年金投資優(yōu)先股的比例不受現(xiàn)行證券品種投資比例的限制,具體政策由國務院主管部門制定。外資行業(yè)準入管理中外資持股比例優(yōu)先股與普通股合并計算。試點中需要配套制定的其他政策事項,由證監(jiān)會根據試點進展情況提出,商有關部門辦理,重大事項報告國務院。
國務院
2013年11月30日