央行三日投放資金超3千億 警示銀行管理流動性
2013-12-21   作者:王媛  來源:上海證券報
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    針對今年末貨幣市場出現(xiàn)的新變化,20日晚,央行微博再度喊話:央行已連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性。央行提示主要商業(yè)銀行合理調整資產負債結構,提升流動性管理的科學性和前瞻性。

    資金面緊張程度仍未大幅緩解

    繼央行19日宣布啟動短期流動性管理(SLO)工具后,20日市場流動性并未得到大幅緩解。昨日,銀行間市場上資金價格繼續(xù)上漲,至臨近收盤時才略有放松,仍難改流動性繼續(xù)緊張的格局。

    “感覺SLO還是一定程度上安撫市場情緒的,但也沒有感覺資金立即就明顯大幅寬松!蹦吵巧绦薪灰字鞴茏蛉照f。

    數據顯示,周五早盤,隔夜和7天分別以較低利率開盤。其中,隔夜回購開盤利率為全天最低價3.63%,7天回購利率開盤在4.98%,較前日大幅回落逾200個基點。

    但好景并不長。隨后資金價格便一路上行,令全天各期限品種的加權平均利率均大幅上漲。

    而從日間交易來看,19日央行宣布啟動SLO,也并未顯示出立竿見影的效果。其中,昨日7天、隔夜、21天資金品種均在盤中最高達到10%的兩位數水平,而14天品種盤中更最高飆至12%。此外,交易所的1天期回購利率也飆漲至7.17%,與其他品種“倒掛”明顯。

    據交易員透露,直至臨近尾盤,有一些股份制銀行突然開始融出資金,令資金緊張情緒才略有好轉。但7天回購全天加權平均利率仍高達8.21%,較前日大漲115個基點,繼續(xù)領漲。而上一次該利率在8%以上,還是在今年的6月19日。

    央行再度喊話安撫市場情緒

    面對資金繼續(xù)趨緊,繼19日央行微博表示啟動SLO后,20日晚間,央行再度通過微博表示,已連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性。

    回顧今年年中時,在6月流動性緊張之際,央行也通過常備借貸便利(SLF),向市場提供流動性支持,總額為4160億。此后,資金價格在跨越6月底之后,才逐步回落。

    但與SLF期限為1-3個月不同,近日開展的SLO期限更短,僅為7天以內,并不跨越元旦。這也意味著,近日開展的超3000億SLO僅為短期的流動性支持,到期后仍將面臨資金壓力。

    在此背景下,面對下周公開市場自然到期量仍為零,同時元旦也臨近。市場預計,盡管下周SLF到期,但隨著SLO和財政存款的陸續(xù)投放,6月底資金面緊張的情況料不會重現(xiàn),資金面仍難立即寬松,不排除央行下周繼續(xù)提供短期流動性的可能性。

    值得一提的是,央行昨日稱,目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元,為歷史同期相對較高水平。

    在此背景下,央行昨日仍特別提示主要商業(yè)銀行,要合理調整資產負債結構,提升流動性管理的科學性和前瞻性。

    民生銀行金融市場部認為,未來隨著央行“出手”對短期流動性進行調節(jié)以及下周財政存款面臨季節(jié)性投放,銀行間市場資金面的恐慌情緒應會得到緩解,6 月底的資金面危機料不會出現(xiàn)。

    “但與此同時,年末機構考核壓力加大、大行資金融出意愿下降、現(xiàn)金需求增加和隨后的存款準備金上繳等負面因素仍未消除,資金面仍有較大可能維持較為緊張的局面!泵裆y行說。

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