聯(lián)儲(chǔ)鷹派救美元 何時(shí)加息存分歧
2014-02-20   作者:  來(lái)源:環(huán)球外匯網(wǎng)
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    美元指數(shù)周三(2月19日)全天交易中漲0.24%,收?qǐng)?bào)80.19。因北京時(shí)間周四(2月20日)凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)會(huì)議紀(jì)要再度確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減量化寬松(QE)購(gòu)債措施的決心,同時(shí),會(huì)議紀(jì)要還探討了修訂利率政策措施的可能性,并首度將可能提前加息這一狀況提上議事日程,此外,之前美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)位官員在講話都強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況無(wú)恙,而縮減QE進(jìn)程會(huì)按既定進(jìn)度推進(jìn),這使得美元指數(shù)自歐洲時(shí)段起就得到了支撐走強(qiáng)。
    會(huì)議紀(jì)要顯示,如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)偏離預(yù)期,就要調(diào)整削減量化寬松的計(jì)劃;與會(huì)者同意,將很快調(diào)整首次加息的前瞻指引是適宜的,將對(duì)金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)作為考慮加息的因素,美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)部分成員希望目標(biāo)聲明明確指出通脹率低于目標(biāo)和高于目標(biāo)同樣不受歡迎。
    周四亞市早盤,歐元/美元走低,現(xiàn)交投于1.3729一線,隔夜該貨幣對(duì)在歐市盤中快速走低,回落至1.3750下方,在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要并進(jìn)一步確認(rèn)了縮減量化寬松購(gòu)債措施的預(yù)期之后,歐元/美元跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大;英鎊/美元震蕩走低,現(xiàn)交投于1.6676一線;澳元/美元弱勢(shì)盤整,現(xiàn)交投于0.8997一線;美元/日元走高后盤整,現(xiàn)交投于102.27一線。

    美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要鷹派十足 首提提前加息

    美聯(lián)儲(chǔ)周四凌晨公布的會(huì)議紀(jì)要顯示,少數(shù)決策者希望以可預(yù)見的每月縮減100億美元的方式撤出債券購(gòu)買計(jì)劃,除非經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)讓他們感到意外。在1月28-29日舉行的上一次貨幣政策會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)名官員希望就每次會(huì)議縮減100億美元發(fā)出明確假設(shè)。另外,對(duì)于最近美國(guó)低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況以及寒冷天氣狀況的影響,美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議紀(jì)要中也是只字未題。
    與此同時(shí),會(huì)議紀(jì)要也顯示,在美國(guó)失業(yè)率持續(xù)快速下降的背景下,美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)已經(jīng)把修正利率政策前瞻指引提上了議事日程。同時(shí),已有少數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員指出美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比此前各界預(yù)期的時(shí)間更早地開始加息。雖然這只是少部分美聯(lián)儲(chǔ)成員的觀點(diǎn),但提前加息一狀況被破天荒地提出,仍使市場(chǎng)投資者感到稍許的意外。
    此外,美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)名官員暗示,在可能導(dǎo)致加息的若干因素上,金融穩(wěn)定性所面臨的風(fēng)險(xiǎn)“似乎應(yīng)當(dāng)更加更加明確”;部分官員則希望美聯(lián)儲(chǔ)在倚靠可感知的資產(chǎn)泡沫上作出承諾,但其他官員則希望強(qiáng)調(diào)低通脹率這一風(fēng)險(xiǎn)。
    圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St Louis Fed)主席布拉德(James Bullard)周四表示,美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況正在改善,美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策應(yīng)該考慮到這一點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然樂(lè)觀,即使2013年第四季度和2014年第一季度的增長(zhǎng)因糟糕的天氣而受到影響,但總體好轉(zhuǎn)趨勢(shì)不會(huì)因此而有變。他認(rèn)為,在天氣轉(zhuǎn)暖后,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在3-5月間的表現(xiàn)狀況從會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),屆時(shí),當(dāng)前數(shù)據(jù)疲軟表現(xiàn)的很大一部分就會(huì)得到消除。
    之后,亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)(Atlanta Fed)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)表示,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2014年第四季度之前完全結(jié)束期債券購(gòu)買計(jì)劃。他同時(shí)仍然支持美聯(lián)儲(chǔ)在2015年下半年開始加息,除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重惡化。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然牢固,且并未明顯偏離美聯(lián)儲(chǔ)所預(yù)期的軌道,相信美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)在2014年后期延續(xù)已經(jīng)開啟的縮減QE政策之路。
    Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson表示,如果未來(lái)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月疲軟的話,恐怕就會(huì)在3月19日結(jié)束的一息會(huì)議上引起FOMC的注意。
    有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街記者Jon Hilsenrath表示,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明美聯(lián)儲(chǔ)在年初對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法是樂(lè)觀的。不過(guò),他認(rèn)為近期出爐的一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)損及美聯(lián)儲(chǔ)的熱情。在失業(yè)率逼近6.5%加息門檻的情況下,美聯(lián)儲(chǔ)仍然沒能在何時(shí)開始加息上達(dá)成一致。

    美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍存分歧 新主席耶倫任重道遠(yuǎn)

    美聯(lián)儲(chǔ)已于周四凌晨公布了1月28-29日貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要文件,其內(nèi)容表明,新任主席耶倫(Janet Yellen)所接管的美聯(lián)儲(chǔ)仍然在貨幣政策的關(guān)鍵事項(xiàng)上處于內(nèi)部膠著狀態(tài),也沒有在如何向市場(chǎng)提供其政策指引上達(dá)成一致意見。目前美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)匀淮嬖谛⌒〉囊庖姺制纭螘r(shí)開始加息。部分官員甚至對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)當(dāng)在2014年繼續(xù)按例每次決議都縮減100億美元心存疑慮。
    美聯(lián)儲(chǔ)少數(shù)鷹派官員表示,標(biāo)準(zhǔn)的貨幣政策規(guī)則表明了“相對(duì)迅速地”上調(diào)短期利率可能會(huì)是適宜的,而可能的時(shí)間點(diǎn)就是2014年中期。然而,美聯(lián)儲(chǔ)其他官員則予以回絕并稱,“在包括接近零的超低利率政策在內(nèi)的現(xiàn)存環(huán)境之下,對(duì)標(biāo)準(zhǔn)貨幣政策的指示并不恰當(dāng)”。
    而兩名鴿派官員則提出,應(yīng)當(dāng)在縮減債券購(gòu)買計(jì)劃上放慢腳步。作為回應(yīng),數(shù)名美聯(lián)儲(chǔ)官員指出,“在繼續(xù)按照現(xiàn)有步驟每次一息會(huì)議分別縮減100億美元上”,應(yīng)當(dāng)存在“明確的假設(shè)”,如果經(jīng)濟(jì)前景沒有發(fā)生變化,就更應(yīng)該如此。就在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布前不久,洛克哈特、威廉姆斯(John Williams)和布拉德相繼發(fā)表講話,就稱美聯(lián)儲(chǔ)傾向于按照當(dāng)前速度繼續(xù)穩(wěn)步地縮減債券購(gòu)買計(jì)劃。
    美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)在2014年1月份回落至6.6%——距離美聯(lián)儲(chǔ)加息門檻僅一步之遙,在這樣的情況下,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在3月份議息會(huì)議上調(diào)整其加息承諾。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)名官員已經(jīng)表示,他們會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)修改前瞻指引。
    三井住友銀行日興證券(SMBC Nikko Securities)高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiroki Shimazu近日預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底之前將基準(zhǔn)利率從紀(jì)錄低位上調(diào)。他預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)2014年將加息一次,并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率上升至0.5%。不過(guò)Shimazu的這一觀點(diǎn)與市場(chǎng)主流預(yù)測(cè)不符,經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃,首次加息將會(huì)在2015年第三季度。

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