央行重啟28天期正回購操作
2014-03-05   作者:記者 劉振冬/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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  由于短期資金面臨持續(xù)寬松,4日,央行繼續(xù)在公開市場以溫和力度回收流動性。央行此次正回購操作新增28天期品種,在季末因素擾動下,3月月末銀行間流動性或?qū)⒂瓉斫衲甑谝粋考驗。
  4日,央行以利率招標(biāo)方式開展了兩個期限品種的正回購操作。一種期限是14日期,規(guī)模是350億元,中標(biāo)利率持平于上期的3.8%;另一種期限是28天期,規(guī)模是500億元,中標(biāo)利率4%。上一期28天期正回購發(fā)生在2013年6月6日,中標(biāo)利率2.75%。
  上周,央行在公開市場進(jìn)行了兩筆合計1600億元的14天期正回購操作,中標(biāo)利率均為3.8%;當(dāng)周公開市場凈回籠資金1600億元。
  盡管央行在公開市場持續(xù)開展正回購回收流動性,但市場資金利率持續(xù)維持低位。近期,銀行間質(zhì)押式回購隔夜加權(quán)平均利率一直在2%左右徘徊,7天品種亦在3%至3.5%上下震蕩。
  交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示,當(dāng)期市場流動性寬松的主要原因在于2月份有大量現(xiàn)金回流到銀行體系,但這是短期原因。央行現(xiàn)在沒有大幅度回籠資金,或許是考慮到這種寬松的局面是短期的。央行不會因為短期寬松就大幅度回籠甚至發(fā)行長期央票。
  值得注意的是,此次28天正回購中標(biāo)利率較上次高125個基點。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,本次發(fā)行利率雖然相對去年6月6日那次有所提高,但仍低于今年相近期限的shibor 1M的4.2%,也低于春節(jié)前相近期限21天逆回購,因此,利率總體仍然正常。
  對于中期資金面,一些機(jī)構(gòu)判斷,可能在3月末出現(xiàn)季節(jié)性的調(diào)整。第一創(chuàng)業(yè)證券發(fā)布的3月月報稱,近期央行引導(dǎo)人民幣大貶,向市場投放了大量流動性,疊加現(xiàn)金回流助推了當(dāng)前流動性寬松。隨著央行引導(dǎo)的人民幣貶值形成市場預(yù)期,外部資金流入將逐漸減少,而三月底又將面臨季末流動性闖關(guān),如此寬松的流動性恐難以再度維持。
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