8月18日，廣東省國資改革路線圖正式出爐。包括廣東省在內(nèi)，迄今為止已經(jīng)有超過20個(gè)省市陸續(xù)公布了地方國有企業(yè)的改革方案。在這些改革方案中，提高國企資產(chǎn)證券化率成為各地國資改革的主要目標(biāo)。在資本市場上，這場涉及高達(dá)6.7萬億元的地方國資改革實(shí)踐，正成為股市由熊轉(zhuǎn)牛的源動(dòng)力。

　　提速　超20省市出臺(tái)路線圖

　　8月18日，廣東省頒布《關(guān)于全面深化國有企業(yè)改革的意見》，省國資委隨即召開貫徹落實(shí)上述意見的省屬企業(yè)董事長座談會(huì)，提出了廣東省內(nèi)國企改革路線圖。
　　在這份超過14頁的意見中，廣東省在混合所有制企業(yè)比重提升、資本布局優(yōu)化、現(xiàn)代企業(yè)制度健全、資產(chǎn)監(jiān)管體制完善等四個(gè)方面明確了此輪國企改革的主要目標(biāo)，并首次對(duì)三個(gè)階段國企改革階段目標(biāo)提出明確時(shí)間表。
　　國務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于近期支持東北振興若干重大政策舉措的意見》中，也特別提出，進(jìn)一步深化東北地區(qū)國有企業(yè)和國有資產(chǎn)管理體制改革，盡快出臺(tái)分類處理的政策措施，地方政府拿出本級(jí)國有企業(yè)部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益和國有資本經(jīng)營收益，專項(xiàng)用于支付必需的改革成本。充分利用各類資本市場，大力推進(jìn)國有資產(chǎn)資本化、證券化，并有序推進(jìn)混合所有制企業(yè)管理層、技術(shù)骨干、員工出資參與本企業(yè)改制。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年上海國資率先拋出“國企國資改革二十條”后，重慶、四川、黑龍江、天津、山東、江西、河南、北京、江蘇、廣東等都紛紛出臺(tái)文件，截至目前，已經(jīng)有超過20個(gè)省市國資委定調(diào)地方國資系的“改革”。
　　其中，改變過去國資“一股獨(dú)大”局面，加速混合所有制成為本輪地方國企改革“重中之重”。以廣東省為例，剛剛出爐的方案明確，到2015年，全面完成國有企業(yè)公司制改造，到2017年，混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過70%，同時(shí)形成30家左右年?duì)I業(yè)收入超千億元或資產(chǎn)超千億元、初具國際競爭力的國有控股混合所有制企業(yè)。
　　不過，就這一目標(biāo)而言，廣東省國有企業(yè)情況“不容樂觀”。據(jù)廣東省國資委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前廣東省國有全資企業(yè)和國有絕對(duì)控股企業(yè)戶數(shù)占比82%，并集中了全省88%的國有資本。
　　上海市出臺(tái)的改革意見中，也提出要經(jīng)過3年至5年的持續(xù)推進(jìn)，基本完成國有企業(yè)公司制改革，除了國家政策明確必須保持國有獨(dú)資的，其余企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化的目標(biāo)。
　　“多個(gè)省份的改革重點(diǎn)，都放在了如何引進(jìn)社會(huì)資本和積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，也就是，國資向特定領(lǐng)域集中，而其他，特別是競爭性領(lǐng)域，將更多地引進(jìn)社會(huì)資本。”中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示。
　　值得注意的是，為了更好地推進(jìn)國企改革政策“落地”，不少省份的文件內(nèi)容，還包括市場化選聘職業(yè)經(jīng)理人、國企高管薪酬改革、國企和社會(huì)資本融合比例、國企高管任命去“行政化”、實(shí)行員工持股試點(diǎn)等敏感內(nèi)容。
　　在這一國企改革浪潮中，提高國企資產(chǎn)證券化率成為各地國資改革的主要目標(biāo)。例如，廣東省方案提出，到2020年，省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率由現(xiàn)在的20%上升到60%，主營業(yè)務(wù)完全實(shí)現(xiàn)整體上市。湖南省的目標(biāo)則是，到2020年競爭類省屬國有企業(yè)資產(chǎn)證券化率達(dá)到80%左右。

　　炒作　資本市場熱烈追捧

　　地方國資改革全面加速推進(jìn)，證券市場無疑是最有效率的平臺(tái)之一。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，與央企的混合所有制改革一樣，地方國資的改革正在引發(fā)證券市場的高度關(guān)注。一方面，各地大量地方國資控制、涉及的上市公司紛紛停牌醞釀重大資產(chǎn)重組；另一方面，地方國資的改革也為資本市場提供了新的炒作題材。
　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為地方國資委、地方政府、地方國有企業(yè)以及集體企業(yè)的上市公司總計(jì)高達(dá)656家，占到了A股所有上市公司的四分之一以上。按照8月19日的收盤價(jià)格計(jì)算，上述656家“地方國資系”上市公司的總市值高達(dá)6.73萬億元之巨。在目前所有A股中，處于停牌狀態(tài)的企業(yè)有224家，其中，涉及上述656家“地方國資系”的上市公司已經(jīng)達(dá)到了39家。
　　今年7月初，江蘇發(fā)布《關(guān)于全面深化國有企業(yè)和國有資產(chǎn)管理體制改革的意見》，設(shè)定了江蘇國資國企改革的主要目標(biāo)。隨后，南京、無錫、常熟和連云港先后制定了相關(guān)方案。此后，有著國資背景的江蘇舜天即宣告停牌，該公司稱，經(jīng)與有關(guān)各方論證和協(xié)商，公司擬進(jìn)行發(fā)行股份購買資產(chǎn)重大事項(xiàng)。在南京出臺(tái)國資改革方案后，包括南京化纖、南京港等本地國資概念股均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。
　　上市公司云集的北京剛發(fā)布國資國企改革方案，包括中國國貿(mào)、大龍地產(chǎn)等數(shù)十只北京國企改革概念股便受到了市場的熱烈追捧。數(shù)據(jù)顯示，目前北京市政府直接出資的一級(jí)企業(yè)有43家，市屬國有企業(yè)有46家上市，總市值超過5500億元。而作為地方國企改革最重要的實(shí)驗(yàn)區(qū)——上海，更是舉動(dòng)頻頻。稍早之前，錦江股份推出的增發(fā)方案中，出現(xiàn)了弘毅投資的身影，后者將同公司大股東錦江集團(tuán)一起參與認(rèn)購，發(fā)行完成后弘毅投資將持有公司12.4%的股份。飛樂股份則擬向控股股東儀電電子集團(tuán)及非關(guān)聯(lián)第三方出售大部分上市公司資產(chǎn)，同時(shí)發(fā)行股份購買安防企業(yè)中安消技術(shù)有限公司100%股權(quán)。
　　數(shù)據(jù)顯示，涉及國資改革的上市公司由于地域不同，行業(yè)也有所差異。其中，上海主要集中在房地產(chǎn)及建材，山東和安徽主要集中在有色金屬和專用設(shè)備制造企業(yè)，江西主要集中在交通和能源，江蘇主要集中在制造業(yè)，湖北和重慶的國資改革企業(yè)主要集中在公用事業(yè)、交通運(yùn)輸和百貨。

　　警惕　防止新一輪國資流失

　　“政府是希望通過混合所有制的積極嘗試，適當(dāng)降低國資委的股份，用現(xiàn)代化的企業(yè)制度來真正實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值�！睆V東省一家大型國有企業(yè)的負(fù)責(zé)人對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。
　　一位國資系統(tǒng)人士表示，隨著政策的層層“加碼”，地方國資系的改革將會(huì)成為重頭戲。改革將首先在處于充分競爭領(lǐng)域的地方國有企業(yè)開始，已上市的國資系公司，有望分享到這一改革盛宴。
　　不少接受記者采訪的專家紛紛表示，隨著國企改革進(jìn)入加速期，各個(gè)地方國企也將出現(xiàn)一輪資產(chǎn)重組、剝離等動(dòng)作，而必須警惕的是，在新一輪改革過程中可能出現(xiàn)的國有資產(chǎn)流失，權(quán)力尋租等問題。
　　“在股權(quán)改革的同時(shí)，還應(yīng)該對(duì)高管薪酬、員工持股、市場化選聘職業(yè)經(jīng)理人，建立規(guī)范的董事會(huì)制度等方面進(jìn)行配套改革，要真正保障國企改革實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，培育更有競爭力的國企�！崩铄\說。
　　北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，國企下一步改革，發(fā)展混合所有制，首先要改變體制困局，改變長期以來國有企業(yè)“一股獨(dú)大”的局面，破除企業(yè)中國有壟斷和對(duì)民營資本的歧視或者排斥，要讓民營出資股東真正可以參與公司決策并行使權(quán)益，這樣才能夠改變民營資本不愿意參與國有企業(yè)改革，或者即使參與也畏首畏尾的現(xiàn)狀。