上證50ETF期權(quán)7日通關(guān)測試不會分流資金
2015-02-04    作者:記者 吳黎華 北京報道    來源:經(jīng)濟參考網(wǎng)
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    A股市場首只期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)距離上線已經(jīng)無限接近。2月3日,上交所發(fā)布了《關(guān)于上證50ETF期權(quán)合約品種上市交易有關(guān)事項的通知》(以下簡稱《通知》),宣布將于2月9日上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種。上交所總經(jīng)理黃紅元當天表示,股票期權(quán)不是做空工具,也不會分流現(xiàn)貨市場資金。

    《通知》稱,決定于2015年2月9日上市交易上證50ETF期權(quán)合約品種。上證50ETF期權(quán)的合約標的為“上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金”,簡稱為“50ETF”,證券代碼為“510050”,基金管理人為華夏基金管理有限公司。上證50ETF期權(quán)合約類型包括認購期權(quán)和認沽期權(quán)兩種類型。每張期權(quán)合約對應10000份“50ETF”基金份額。合約到期月份為當月、下月及隨后兩個季月,共4個月份。首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2015年3月、4月、6月和9月。批掛牌及按照新到期月份加掛的期權(quán)合約設定5個行權(quán)價格。

    上證50ETF期權(quán)上市初期,期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)、投資者的持倉限額暫定如下:單個投資者(含個人投資者、機構(gòu)投資者以及期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)自營業(yè)務,下同)的權(quán)利倉持倉限額為20張,總持倉限額為50張,單日買入開倉限額為100張。單個期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務的總持倉限額為500萬張。

    上交所副總經(jīng)理謝瑋表示,為確保系統(tǒng)安全上線,上交所將于2月7日進行期權(quán)通關(guān)測試,按上線切換要求準備技術(shù)系統(tǒng),并對系統(tǒng)做全市場通關(guān)驗證。據(jù)介紹,從2013年12月26號開始,上交所就開始了全真模擬交易。全真模擬交易合約標的包括中國平安、上汽集團兩只股票和上證50、上證180兩只ETF,首日上市合約總數(shù)計160個。上交所衍生品業(yè)務部總監(jiān)劉逖表示,據(jù)初步了解,證券公司、期貨公司對期權(quán)開戶把關(guān)比較嚴格,投資者也很審慎,開戶數(shù)量不多,但基本符合預期。隨著各經(jīng)營機構(gòu)對開戶流程的逐步熟練和優(yōu)化,以及投資者對期權(quán)產(chǎn)品的逐步熟悉,開戶的速度會逐步加快。

    對于一些認為股票期權(quán)是新的做空工具,并可能分流現(xiàn)貨市場資金,上交所總經(jīng)理黃紅元當天表示,衍生工具的“零和博弈”屬性決定了期權(quán)市場上新增的力量永遠是“多空均衡”,不存在單方面增加“做空”力量的假設。因此,股票期權(quán)作為基礎的金融衍生工具被理解為新的做空工具是不準確的。股票期權(quán)的本質(zhì)不在于提供新的“多空力量”,而是有利于令買賣雙方在博弈中實現(xiàn)“價格發(fā)現(xiàn)”,提升資本市場的定價效率。同時,期權(quán)又是重要的風險管理工具,投資者根據(jù)自身的風險承受能力,通過期權(quán)產(chǎn)品配置更多樣化的風險管理策略,以此實現(xiàn)風險規(guī)避或轉(zhuǎn)移。期權(quán)產(chǎn)品屬性及海外市場實踐經(jīng)驗均表明ETF期權(quán)產(chǎn)品推出后不會分流現(xiàn)貨市場資金,相反,會對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生積極的影響。

    “上交所股票期權(quán)推出后特別是推出初期,平穩(wěn)安全運行是第一位的,我們對它的活躍度沒有預設的期待。”黃紅元強調(diào)。

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