[全球銳評(píng)]寬松潮能否動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)
2015-02-06    作者:廖冰清    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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  在全球央行掀起新一輪寬松潮的背景下,美國(guó)可能成今年唯一加息的主要經(jīng)濟(jì)體。各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值進(jìn)一步推高了美元匯率,令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持久力開(kāi)始擔(dān)憂?梢哉f(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)的加息之路似乎并不平坦。
  近一個(gè)月來(lái),多國(guó)央行采取降息等寬松措施,使得本國(guó)貨幣紛紛走低,加劇了美元獨(dú)強(qiáng)的格局,尤其是歐版量化寬松的出臺(tái)一度使得歐元對(duì)美元匯率創(chuàng)下逾10年新低。美元走強(qiáng)可能損害出口進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),同時(shí)壓低尚未達(dá)目標(biāo)值2%的通脹水平。另外,美國(guó)金融資產(chǎn)吸引力提升將吸引大量資本流入,加大資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。受上述因素影響,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息的預(yù)期升溫。此前,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在4月至6月開(kāi)始加息,當(dāng)前預(yù)期則偏向于6月或更晚。
  美國(guó)大型跨國(guó)公司也紛紛表態(tài)反對(duì)加息。股神巴菲特4日表示,由于美元升值,將有大量資金涌入美國(guó),這可能使一些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題復(fù)雜化,因此美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息將非常艱難。通用電氣前首席執(zhí)行官杰克·韋爾奇則直言,如果美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)前油價(jià)低迷、美元強(qiáng)勢(shì)的環(huán)境下提高利率簡(jiǎn)直就是“瘋了”。他認(rèn)為,在其他經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施貨幣寬松的時(shí)候,加息將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。
  但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍然認(rèn)為,全球?qū)捤纱蟪睂?duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的影響有限。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出,如果美元走強(qiáng)的原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁,那么美聯(lián)儲(chǔ)就無(wú)須過(guò)度擔(dān)心。目前來(lái)看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍維持較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。去年12月份的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示,美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)25.2萬(wàn),失業(yè)率跌至5.6%,創(chuàng)七年新低。分析師們還認(rèn)為,包括歐版量化寬松在內(nèi)的多家央行貨幣寬松政策可能降低全球的借貸成本,這對(duì)美國(guó)而言也有益處。
  還有分析指出,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)和完成去杠桿的金融系統(tǒng)不是其他經(jīng)濟(jì)體所能媲美的,因此美聯(lián)儲(chǔ)加息的進(jìn)程并不會(huì)中斷,強(qiáng)勢(shì)的美元周期還會(huì)持續(xù)。
  目前,美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)加息時(shí)點(diǎn)問(wèn)題仍在謹(jǐn)慎討論中。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在最新發(fā)表的1月聲明中稱,決定加息之前時(shí)會(huì)考慮對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響,但美聯(lián)儲(chǔ)仍將把就業(yè)和通脹等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為決定加息時(shí)點(diǎn)的主要考量。如果美國(guó)通脹和就業(yè)目標(biāo)都已達(dá)成,現(xiàn)有貨幣政策已不適應(yīng)當(dāng)前的整體經(jīng)濟(jì)狀況,那么美聯(lián)儲(chǔ)加息無(wú)疑將勢(shì)在必行。
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