逆回購(gòu)中標(biāo)利率下行難解市場(chǎng)之渴
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2015-03-18
作者:
來(lái)源:新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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央行公開(kāi)市場(chǎng)17日進(jìn)行200億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作,7天期逆回購(gòu)中標(biāo)利率3.65%,較前次3.75%再降10個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí),據(jù)媒體報(bào)道,多名銀行間市場(chǎng)人士透露,央行17日增量續(xù)作MLF(中期借貸便利)5000億元。 考慮到7天逆回購(gòu)到期350億,當(dāng)日央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠150億。中信建投首席宏觀分析師黃文濤表示,16日7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率為4.6615%,在資金利率始終高企的情況下,央行下調(diào)回購(gòu)利率繼續(xù)彰顯央行引導(dǎo)資金利率的態(tài)度。貨幣政策放松下,逆回購(gòu)利率最終會(huì)成為貨幣市場(chǎng)利率的底部。 黃文濤表示,當(dāng)前資金利率偏高的主因,在于人民幣貶值下資金外流,外匯占款負(fù)增長(zhǎng),而央行降準(zhǔn)目前更多停留在對(duì)沖意義上,放松力度不夠,使得市場(chǎng)主體對(duì)于中期資金較為擔(dān)憂!胺(wěn)增長(zhǎng)壓力之下,央行會(huì)循序漸進(jìn)的放松貨幣政策,資金利率也必將下行!秉S文濤稱。 實(shí)際上,盡管距離上次降準(zhǔn)僅時(shí)隔一個(gè)多月,但是近期降準(zhǔn)預(yù)期再次升溫。據(jù)彭博社報(bào)道,澳新銀行集團(tuán)和安盛投資預(yù)計(jì)本月就會(huì)迎來(lái)又一次存款準(zhǔn)備金率的下調(diào),而巴克萊則認(rèn)為降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)會(huì)是“未來(lái)數(shù)周”。 民生宏觀分析師李奇霖稱,真正引導(dǎo)市場(chǎng)資金利率下行還需要“量”的配合。外匯占款收縮,新增人民幣貸款高增長(zhǎng),均對(duì)資金面構(gòu)成緊約束,如果沒(méi)有量的配合很難真正引導(dǎo)利率下行,但資金利率不下又難以支持經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性復(fù)蘇,所以貨幣寬松還需加碼。
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