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| 海外證券交易所加速擴(kuò)張 國內(nèi)證交所面臨考驗(yàn) |
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| 2008-02-25 新華社記者:陶俊潔 趙曉輝 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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東京證券交易所北京代表處22日宣告成立，這是外國證券交易所在中國設(shè)立的第四個(gè)代表處。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，境外證券交易所加快在中國的擴(kuò)張步伐，對(duì)國內(nèi)證券交易所的業(yè)務(wù)將產(chǎn)生一定影響，國內(nèi)證券交易所需提高自身競爭力，增強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)上市資源的吸引力。
在證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《境外證券交易所駐華代表機(jī)構(gòu)管理辦法》于去年7月1日開始實(shí)施后，外國證券交易所就加快了在中國設(shè)立代表處的步伐。
截至目前，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)紐約證券交易所、納斯達(dá)克和韓國、日本、新加坡、倫敦等國的共6家交易所在中國設(shè)立代表處。其中，紐交所、納斯達(dá)克、倫敦證券交易所和東京證券交易所已在北京成立了代表處，新加坡交易所也表示將于2008年正式設(shè)立北京代表處。
中國豐富的上市資源和高速成長的經(jīng)濟(jì)環(huán)境吸引了越來越多的境外交易所。中國證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2006年和2007年共有204家企業(yè)海外上市。這些企業(yè)行業(yè)分布廣泛，主要分布于軟件及互聯(lián)網(wǎng)、資訊科技、醫(yī)藥保健及制造等4個(gè)行業(yè)之中。
分析人士認(rèn)為，大批內(nèi)地企業(yè)放棄“本土市場”在海外上市，反映出中國資本市場的發(fā)展水平和服務(wù)能力沒能及時(shí)跟上中小企業(yè)群體的發(fā)展，未有效滿足其融資的迫切需要。
金融分析師劉偉奇表示，中國資本市場多層次化發(fā)展進(jìn)程起步晚，制度建設(shè)不夠完善，在發(fā)行環(huán)節(jié)和交易所制度建設(shè)等方面尚需改進(jìn)。
從海外股票發(fā)行的情況來看，股票發(fā)行一般采取注冊(cè)制，申請(qǐng)程序簡單，周期短。新加坡創(chuàng)業(yè)板一般能在4個(gè)月內(nèi)完成審批手續(xù)，韓國只要3個(gè)月，納斯達(dá)克僅2個(gè)月。從再融資來看，海外市場門檻低、程序便利。在新加坡市場，2至4周就可以完成配股和增發(fā)。美國納斯達(dá)克市場和英國創(chuàng)業(yè)板市場(AIM)同樣也具有再融資便捷的特點(diǎn)。
從這一點(diǎn)來看，劉偉奇認(rèn)為，國內(nèi)證券交易所急需提高效率，滿足企業(yè)在融資時(shí)效方面的需求。具體來說，國內(nèi)證券交易所之間應(yīng)該加快系統(tǒng)整合，加強(qiáng)合作，為企業(yè)提供有效的融資服務(wù)。
此外，有專家指出，企業(yè)熱衷于海外上市會(huì)加劇國內(nèi)本已過剩的流動(dòng)性。目前，全球都面臨流動(dòng)性過剩的考驗(yàn)，中國企業(yè)海外上市從企業(yè)的層面來說滿足了融資需求，但從國家戰(zhàn)略來看，企業(yè)將國外的資金融入國內(nèi)發(fā)展，會(huì)加大管理流動(dòng)性的難度。
劉偉奇表示，目前，中國正致力于建設(shè)多層次資本市場，資本市場的各項(xiàng)改革正順利推進(jìn)，境內(nèi)企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市融資的制度環(huán)境正不斷完善，市場具備了接納各層次企業(yè)的能力。企業(yè)選擇在本國上市可以避免語言、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等方面問題。 |
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