備受關(guān)注的關(guān)于銀行理財產(chǎn)品的新規(guī)日前終于完全浮出水面。7月8日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》)，對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的投資管理進行了進一步的規(guī)范。這一規(guī)定對于下半年銀行理財市場的震動有多大？下半年的理財市場又將呈現(xiàn)何種格局？

    加大客戶細分理財產(chǎn)品門檻提至10萬元

    截至2009年5月末，各中外資商業(yè)銀行存續(xù)的理財產(chǎn)品超過4100支，理財業(yè)務(wù)市場規(guī)模達到7000億元人民幣，理財客戶達到230萬人。
    銀監(jiān)會表示，《通知》意在引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整理財業(yè)務(wù)的定位，加大客戶細分力度，在引導(dǎo)高端投資者審慎投資的同時，尤其要求銀行對中低收入投資者進行更有效的保護。《通知》加強了對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。
    銀率網(wǎng)分析師對記者表示，此次進一步收緊理財產(chǎn)品的投資范圍，也是為了控制產(chǎn)品的市場風(fēng)險。商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的銷售費用及相關(guān)利潤之前在表外核算，信息透明度較差，風(fēng)險很難得到控制，再加上前期零收益及負收益事件的頻繁爆發(fā)，一定程度上推動了此次改革。銀行理財產(chǎn)品市場從2006年至今只有短短的3年歷史，從市場現(xiàn)狀來看，很多法規(guī)需要完善。銀行自行設(shè)計的涉股理財產(chǎn)品雖然有第三方機構(gòu)如基金、證券公司做投資顧問，但其操作模式依然以銀行為主，因此監(jiān)管層對銀行的經(jīng)營進行規(guī)范是十分必要的。
    《通知》在客戶分類方面提出了原則性要求，要求商業(yè)銀行將理財客戶分為有投資經(jīng)驗客戶和無投資經(jīng)驗客戶，并要求僅向有投資經(jīng)驗客戶發(fā)售的理財產(chǎn)品的起點銷售金額不得低于10萬元人民幣，且不得向無投資經(jīng)驗客戶發(fā)售。而此前理財產(chǎn)品的銷售起點為5萬元。
    但《通知》中也明確提出，對于具備一定投資經(jīng)驗，風(fēng)險承受能力較強的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，對原有的投資方向不做調(diào)整，也不受本通知所禁止投向的限制。也就是說，私人銀行的理財產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)并未受到此次規(guī)定的限制。

    不得投資二級市場自行設(shè)計或改代銷

    在投資方向上《通知》對理財資金投資于固定收益類金融產(chǎn)品、銀行信貸資產(chǎn)、金融衍生品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等提出了具體要求，禁止理財資金以任何形式投資于二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。
    據(jù)悉，目前的理財資金通過各種方式與股票相關(guān)的比重約占整個理財市場的6%左右，占A股的總市值只有0.2%。由此，業(yè)界普遍認為《通知》規(guī)定理財資金禁止投資股票，不會對當(dāng)前的理財市場產(chǎn)生大的影響。
    對此，銀率網(wǎng)分析師表示，銀監(jiān)會禁止理財產(chǎn)品在A股二級市場投資后，銀行將被禁止自行設(shè)計涉股理財產(chǎn)品。因此其將尋求更多的渠道合作，如信托公司、證券公司等。涉股理財產(chǎn)品不會完全退出，而將改換門庭，銀行將代銷信托公司等機構(gòu)的理財產(chǎn)品。

    打新股未在被限之列低風(fēng)險產(chǎn)品仍是首選

    “規(guī)定并未限制打新股，因此打新產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟成為銀行主推產(chǎn)品�！便y率網(wǎng)分析師表示。
    據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，盡管闊別市場8個月之久的打新股產(chǎn)品重回市場，但目前只有1款產(chǎn)品發(fā)行，即交通銀行于6月下旬推出的名為“新股連環(huán)打”的產(chǎn)品。此前市場上也有混合型的產(chǎn)品發(fā)行，運作策略為新股上市時打新股，無IPO時投資債券及貨幣市場等，此類產(chǎn)品在近1年來實際上都處于無新股可打的狀態(tài)，已演變?yōu)閭�券型或信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品。IPO大門已經(jīng)正式開啟，打新股產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟發(fā)行數(shù)量逐漸增多。
    銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，對于普通投資者而言，上半年股市的大幅上漲給后市帶來了更多的市場風(fēng)險�！癐PO重啟后打新股產(chǎn)品將陸續(xù)恢復(fù)發(fā)行，此類涉及資本市場的中高風(fēng)險產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中比例不宜過高，控制在20%至30%之間為宜。穩(wěn)健的低風(fēng)險產(chǎn)品，如信托類及債券類產(chǎn)品依然是投資者的首選�！痹摲治鰩熣f。
    “下半年理財產(chǎn)品還是以債券、貨幣市場和信貸資產(chǎn)類為主，其他類別的產(chǎn)品會比較少，市場還是會堅持上半年穩(wěn)健的主旋律。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員張星表示。
    此外，銀率網(wǎng)分析師還提醒投資者，在選擇外幣理財產(chǎn)品時，依然要注意匯率及流動性風(fēng)險，建議選擇6個月以下的短期產(chǎn)品，美元長期來看雖有貶值壓力，但短期內(nèi)大幅波動概率較小，依然是首選外幣種類。