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 隨著市場信心的恢復(fù)，科技股的表現(xiàn)將優(yōu)于市場表現(xiàn)，尤其是軟件和服務(wù)業(yè)。
預(yù)計美元將在今年下半年繼續(xù)走弱，英鎊目前不是很樂觀。相比之下，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象支持著我們對人民幣在未來幾個月比較穩(wěn)定的看法。
石油價格和貴金屬價格會逐步上漲。
目前，全球經(jīng)濟已逐步進入恢復(fù)階段，在多數(shù)投資者對市場預(yù)期看好的情況下，花旗銀行(中國)有限公司零售銀行產(chǎn)品總監(jiān)梁展霖提醒投資者在當(dāng)前市場狀況下應(yīng)投資多元化，分散資產(chǎn)風(fēng)險，這有助于在投資組合的保值和增長中辨別出投資機會。
股市：把握兩大投資新主題
全球去杠桿的趨勢將從2009年下半年延續(xù)到2010年，而2010年經(jīng)濟復(fù)蘇的前景可能會繼續(xù)低于歷史趨勢。梁展霖在對2009年下半年全球經(jīng)濟展望時表達了他對臺灣股票、科技類股未來走勢持的樂觀看法，投資者可適度把握這兩大投資主題。
“花旗投研團隊的調(diào)查顯示，臺灣股市最糟的時候已經(jīng)過去，許多經(jīng)濟活動已經(jīng)探底�！绷赫沽卣f。他認為，在臺灣當(dāng)?shù)匾幌盗袛U張性貨幣政策的支持下，各項指標(biāo)陸續(xù)回升，另外，近期兩岸關(guān)系的逐步改善，也導(dǎo)致了投資者對臺灣股票市場有一個比較樂觀的看法。在這種大環(huán)境下，臺灣的FDI將會受到內(nèi)地的支持，這無疑會促進更多私人投資增長。
從估值角度可以看出，臺灣還有很大的投資機會。雖然內(nèi)地和臺灣的MSCI估值已經(jīng)大幅增長，但是臺灣的MSCI指數(shù)仍低于世界的平均值。
“隨著市場信心的恢復(fù)，科技股的表現(xiàn)也將優(yōu)于市場表現(xiàn)，尤其是軟件和服務(wù)業(yè)�！绷赫沽卣f，根據(jù)以往的數(shù)據(jù)，在經(jīng)濟處于復(fù)蘇的階段，科技行業(yè)往往領(lǐng)先于市場。在目前這個周期中，這種現(xiàn)象可能會更為顯著：一是因為庫存的補充將在2009年下半年的復(fù)蘇中發(fā)揮重要作用；二是因為并購活動正在初步加速。
外匯市場：美元繼續(xù)走弱亞洲貨幣市場前景樂觀
梁展霖認為，在風(fēng)險承受能力的持續(xù)恢復(fù)，各大經(jīng)濟集團在貨幣、財政支出的可持續(xù)性以及對商品價格的前景的預(yù)測三個因素的影響下，預(yù)計美元將在今年下半年繼續(xù)走弱。“隨著經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲可能會面臨更多的風(fēng)險，因為短期內(nèi)美聯(lián)儲不可能快速降低資本流動性，從而造成通脹率大幅上升，這將加速美聯(lián)儲的風(fēng)險�！彼f。
他同時表示，受英國政府財政的狀況，英鎊目前也不是很樂觀，政府的財政狀況會限制英鎊上升的幅度。
而從亞洲市場來看，亞洲國家對外貿(mào)易順差的增長已經(jīng)超出了預(yù)期，這也使得亞洲新興市場的貨幣在近幾個月出現(xiàn)了非常大的反彈�！爸袊�(jīng)濟表現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象支持著我們對人民幣在未來幾個月比較穩(wěn)定的看法，但我們相信最大的受益者將會是臺幣和韓元�！绷赫沽卣f，如果美國的復(fù)蘇態(tài)度更加穩(wěn)定、出口狀況有所改善的話，馬幣和新元也會出現(xiàn)大幅上揚。
大宗商品市場：石油和貴金屬將上漲
近期，經(jīng)濟惡化程度的減速，使得油價有所上漲，花旗投研團隊預(yù)測，在全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇的背景下，近期石油價格會逐漸上漲，預(yù)計2009年西德克薩斯州中石油的油價平均每桶會是55.7美元，2010年的價格將會是65美元。
通常情況下，影響貴金屬價格的傳統(tǒng)因素主要跟通貨膨脹的顧慮有所關(guān)聯(lián)。梁展霖分析認為，隨著人們對通脹顧慮的加大，以及經(jīng)濟和金融發(fā)展方面存在著一定的風(fēng)險，貴金屬價格也會有所上漲。
他說，商品價格的上漲主要歸功于周期性與結(jié)構(gòu)化的一些因素。在周期性方面，各國陸續(xù)推出的財政刺激方案正在促使全球經(jīng)濟盡快復(fù)蘇；在結(jié)構(gòu)性方面，商品最主要受益于中國等國家補充或建立自己的商業(yè)庫存和戰(zhàn)略儲備等因素，但商品價格在這些環(huán)境下不會持續(xù)反彈。
“在全球需求復(fù)蘇的情況下，銅將成為眾多金屬類中的領(lǐng)頭羊，雖然近期銅價受到下跌因素的影響，但花旗投研團隊對銅的走勢依然看好�！绷赫沽胤治稣f。
隨著大家樂觀心態(tài)的逐步建立，梁展霖建議投資者要多元化分散投資資產(chǎn)，以及適當(dāng)評估自身風(fēng)險承受能力，這將有助于在投資組合的保值和增長中辨別出投資機會。 |