[一釘看市]影響近期A股市場走勢的七個因素
    2009-10-30    作者:民族證券 徐一釘    來源:經(jīng)濟參考報
    既然國慶節(jié)后,A股市場上漲的動力主要來自于海外股市、期市,隨著美國、歐洲股市的持續(xù)下跌以及國際大宗商品期貨大幅回落,我們認(rèn)為,2639點開始的三段式反彈業(yè)已結(jié)束,3123點開始調(diào)整與3478點至2639點是同級別,將向下首先考驗2700點附近的支撐。值得關(guān)注的是,前期A股市場利好不斷,但最近利淡因素開始增加。
    首先、此前市場對一些國家發(fā)出的要退出寬松貨幣政策的聲音,似乎不太關(guān)注。隨著8月24日,以色列央行宣布加息至0.75%;10月7日,澳大利亞央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)至3.25%;10月27日,印度央行將法定流動率由此前的24%調(diào)升至25%,并將通脹預(yù)期從5%上調(diào)至6.5%;10月28日,挪威央行將指標(biāo)利率上調(diào)至1.5%,成為歐洲第一個決定升息的央行,大家對此的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。中國央行副行長表示,將警惕和防范包括通貨膨脹在內(nèi)的各種風(fēng)險。投資者十分關(guān)注中國的貨幣政策是否調(diào)整,并猜測誰是下一個加息國。
    第二、三季度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期。高盛將第三季度GDP增長率預(yù)期從3%調(diào)降至2.7%。雖然美國9月月份耐用品訂單增長1%,已連續(xù)四個月增長。但經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后,美國9月份新屋銷售年化月率下降3.6%,與上年同期相比,9月份新屋銷售下降7.8%。此外,調(diào)查顯示,2/3的美國成年人計劃縮減即將到來的假日消費,美國假日消費將繼續(xù)縮減。占美國名義GDP比重達71%的消費依然低迷,目前并未看到美國出現(xiàn)健康復(fù)蘇的跡象。
    第三、截至10月27日,已披露季報的803家公司,占上市公司總數(shù)的48.5%。第三季度合計實現(xiàn)凈利潤843.7億元,除去上市新股,779家可比公司單季度完成凈利潤831.11億元,與第二季度的835.94億元相比微降0.58%。2009年一季度、二季度,上市公司凈利潤連續(xù)兩個季度大幅增長。三季度,上市公司凈利潤與二季度凈利潤持平,這低于不少投資者的預(yù)期,可能預(yù)示著季度凈利潤增長的動力下降。
    第四、收緊流動性的預(yù)期,對全球投資者產(chǎn)生很大的心理壓力,并引發(fā)美國、歐洲股市,以及國際原油、倫敦有色金屬、國際黃金、芝加哥農(nóng)產(chǎn)品的大幅下跌。美元指數(shù)從74.94點開始的回升,與以往最大的區(qū)別是,美元反彈得到歐美股市、國際大宗商品期貨走勢的反向確認(rèn)。我們認(rèn)為,美國、歐洲股市和國際大宗商品期貨已經(jīng)進入調(diào)整,這次的調(diào)整是一般性調(diào)整,還是中期調(diào)整,取決于美元指數(shù)是否進入中期反彈。目前看,美元指數(shù)進入中期反彈的概率在增大。
    第五、擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板分流主板市場資金。目前很多投資者準(zhǔn)備參與首批在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司操作,如果這28家公司受到熱捧,必然造成A股市場失血。一旦出現(xiàn)高開低走,也將拖累其它中小市值的股票。如果它們高開后維持在高價位,將繼續(xù)推高創(chuàng)業(yè)板IPO的首發(fā)市盈率。首批上市的28家公司共募集資金154.78323億元,超過光大證券的109.616億元。一旦創(chuàng)業(yè)板個股批量發(fā)行加快,無疑將加大A股市場的資金壓力。
    第六、雖然9月份國內(nèi)主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)不錯,但自8月中旬以來,國內(nèi)鋼材市場庫存不斷上升、需求低迷,仍未止住下滑趨勢。據(jù)不完全統(tǒng)計,主要城市螺紋鋼資源總量為387萬噸,熱卷則達到360萬噸的歷史最高水平。10月15日,鞍鋼股份、武鋼股份同時出臺11月價格政策,與寶鋼股份一樣也以大幅下調(diào)為主,幅度在300元至500元不等。一般情況下,鋼材價格的走勢是中國經(jīng)濟的晴雨表。國內(nèi)鋼材價格的不斷回落,是否在提醒,未來半年國內(nèi)經(jīng)濟并不像大家預(yù)期的那么好。
    第七、全球型H1N1流感卷土重來,世衛(wèi)組織日前預(yù)測全球80%人都會感染甲流。美國總統(tǒng)奧巴馬日前宣布美國進入甲型H1N1流感全國緊急狀態(tài);上周日本約1.4萬所中小學(xué)校及保育機構(gòu)因流感采取停學(xué)停課措施;近期,國內(nèi)甲流病例也在急劇增加。甲型H1N1流感在威脅人類生命健康的同時,也對正在復(fù)蘇的全球經(jīng)濟造成沖擊。世界銀行表示,根據(jù)打擊程度的不同,甲流可能造成的全球GDP損失范圍在0.7%至4.8%之間。目前A股市場對此似乎還沒有反應(yīng)。
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