一周述評(píng)　(5月13日-5月19日)

　　本周(5月13日-5月19日)滬深基金指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)背離，一漲一跌顯現(xiàn)市場(chǎng)筑底特征，封閉式基金、債券型基金一個(gè)月來(lái)首度上漲。
　　股指期貨上市一個(gè)月來(lái)，滬深基金指數(shù)持續(xù)跳水下跌，本周震蕩企穩(wěn)筑底特征顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指5月19日收于4171.79點(diǎn)，5月12日收于4208.17點(diǎn)，下跌36.38點(diǎn)，跌幅為0.86%；深基指5月19日收于4583.80點(diǎn)，5月12日收于4570.25點(diǎn)，上漲13.55點(diǎn)，漲幅為0.30%。
　　本周指數(shù)型基金繼續(xù)下跌，已連續(xù)5周出現(xiàn)下滑。統(tǒng)計(jì)顯示，雖然滬深基指走勢(shì)出現(xiàn)背離，但指數(shù)型基金平均凈值仍下跌1.85%，ETF基金平均凈值則下跌1.91%。除華夏中小板ETF上漲0.88%外，其余指數(shù)型基金全面下跌，其中博時(shí)超大盤(pán)ETF甚至下跌3.83%，顯示出大小盤(pán)風(fēng)格轉(zhuǎn)換始終沒(méi)有成行。
　　相較于指數(shù)型基金整體弱勢(shì)表現(xiàn)，封閉式基金則表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)特征，二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格甚至出現(xiàn)上漲。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金加權(quán)平均凈值僅下跌0.40%，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲0.20%，折價(jià)率繼續(xù)下降0.40個(gè)百分點(diǎn)至9%，達(dá)到歷史最低水平。
　　盡管在市場(chǎng)波動(dòng)期間，封閉式基金價(jià)格受益其折價(jià)變動(dòng)，波動(dòng)相對(duì)較小，但申銀萬(wàn)國(guó)基金分析師張圣賢分析認(rèn)為，在目前股市風(fēng)險(xiǎn)依舊較大、封閉式基金折價(jià)率繼續(xù)下降空間有限的背景下，建議投資者適度降低封閉式基金倉(cāng)位，以?xún)冬F(xiàn)獲取的超額收益。
　　股指筑底并未影響債券市場(chǎng)走勢(shì)，本周交易所國(guó)債指數(shù)和企債指數(shù)再次連續(xù)上行，創(chuàng)出新高。機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)需求依然旺盛，大量資金流入債市。債券型基金也一改前期微幅下滑，震蕩走升。統(tǒng)計(jì)顯示，本周債券型基金平均凈值上漲0.21%至1.079元。分析人士指出，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的明朗化，貨幣政策將回歸正�；�，從數(shù)量退出到利率退出，在這一過(guò)程中，流動(dòng)性將逐步趨緊，但這一進(jìn)程可能較為緩慢，這也為債券市場(chǎng)階段性行情提供了空間。
　　海外市場(chǎng)方面，美國(guó)等外圍市場(chǎng)出現(xiàn)一定的回調(diào)，但短期來(lái)看，市場(chǎng)的恐慌情緒仍然沒(méi)有消散，歐盟高達(dá)7500億歐元的救助方案并未能成為市場(chǎng)的“強(qiáng)心針”，QDII出海再起波瀾。統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月18日，11只QDII基金本周平均凈值下跌1.70%至0.91元，多只QDII產(chǎn)品均處于批而不發(fā)階段。有分析人士指出，美國(guó)對(duì)投行關(guān)于衍生品交易上的欺詐訴訟也開(kāi)始由高盛波及其他投行，當(dāng)前階段基金公司也相當(dāng)謹(jǐn)慎。