中國外儲(chǔ)正嘗試“分散的多元化投資”
    2010-07-19    作者:記者 張莫/北京報(bào)道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    美國財(cái)政部16日發(fā)布的TIC(國際資本流動(dòng))報(bào)告顯示,5月份我國減持美國國債325億美元,降幅達(dá)3.62%,這是今年以來中國規(guī)模最大的一次減持。這樣算來,截至5月底,我國共計(jì)持有美國國債8677億美元,仍為美國第一大債主。
  數(shù)據(jù)顯示,自去年10月開始,中國一直處于減持美國國債的通道中,減持額度分別為2009年11月間的93億、12月間的342億、2010年1月間的58億和2月間的115億。而自今年3月起,中國開始增持美國國債,3月和4月分別增持177億和50億美元。
  中國建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,受歐債危機(jī)影響,3、4月份間歐元下跌幅度較大,而目前的低位恰好預(yù)示著很好的投資機(jī)會(huì),中國有可能將部分美債資產(chǎn)轉(zhuǎn)向歐元資產(chǎn)。另外,持有美國國債數(shù)額的下降也可能意味著部分投資正在從美債市場(chǎng)流向其他美國的金融資產(chǎn)。
  近些年中國外匯儲(chǔ)備的飛速增長(zhǎng)同時(shí)給外儲(chǔ)投資出了很大的難題。2006年2月,中國超過日本成為全球最大外匯儲(chǔ)備國;2006年10月,中國外匯儲(chǔ)備突破1萬億美元;2009年6月底,外匯儲(chǔ)備突破2萬億美元。截至6月末,國家外匯儲(chǔ)備余額為24543億美元!氨M管央行最新的數(shù)據(jù)顯示,5月份外匯儲(chǔ)備總量較4月份減少510億美元,但是從外匯占款來看,外匯資金仍然在凈流入,因此,中國外匯投資的量仍在不斷放大!壁w慶明說。
  全國社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍日前發(fā)表署名文章披露,在我國外匯資產(chǎn)中,美元資產(chǎn)可能超過60%,而2002年4月至2009年底,美元已貶值41%,我國外匯儲(chǔ)備大幅上升必然增加資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)和金融業(yè)的對(duì)外直接投資金額很小,外匯儲(chǔ)備的絕大部分用于購買美國等發(fā)達(dá)國家的國債,收益率僅為3%左右。
  外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,“我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好,堅(jiān)持分散的多元化投資。”他指出,在資產(chǎn)種類配置上強(qiáng)調(diào)分散風(fēng)險(xiǎn),既有政府類、機(jī)構(gòu)類、國際組織類投資產(chǎn)品,也有公司類、基金類等資產(chǎn);在貨幣層次上,既持有美元、歐元、日元等傳統(tǒng)主要貨幣,也持有新興市場(chǎng)國家貨幣等,形成一個(gè)分散的組合。通過一個(gè)分散化的配置,可以達(dá)到“東方不亮西方亮”,資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)“此消彼漲”。
  有跡象顯示,中國似乎也在進(jìn)行這方面的嘗試。今年1月至5月,中國大幅增持日本國債。數(shù)據(jù)顯示,我國5月份新買入日本國債再創(chuàng)新高,達(dá)7352億日元。近日,又有外國媒體報(bào)出,中國投資4億歐元購買西班牙國債。
  但是,業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,盡管中國在促進(jìn)投資多元化,并開始嘗試增加其他國家的國債,但可選范圍實(shí)在太窄,美國國債仍然是中國“逃不開”的選擇。
  外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,美國國債市場(chǎng)是全球最大的國債市場(chǎng),美國國債具有較好的安全性、流動(dòng)性和市場(chǎng)容量,交易成本較低。長(zhǎng)期以來,它既是其國內(nèi)投資者(美國國內(nèi)對(duì)其國債的投資超過50%),也是國際投資者的重要投資對(duì)象,世界很多中央銀行都持有美國國債。中國外匯儲(chǔ)備經(jīng)營強(qiáng)調(diào)安全、流動(dòng)和保值增值,根據(jù)自身的需要和判斷,在國際金融市場(chǎng)上進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置,美國國債市場(chǎng)對(duì)中國來說也是一個(gè)重要的市場(chǎng)。
  趙慶明也說,對(duì)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)也要客觀看待,這個(gè)數(shù)據(jù)未必就是中國真正持有美國國債的數(shù)額,中國可能通過第三方購買并持有美國國債,而這個(gè)數(shù)據(jù)美國財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)方式不能涵蓋。因此,這個(gè)數(shù)據(jù)的減少未必代表中國就在減持。
  另據(jù)TIC報(bào)告,日本5月凈減持美國國債88億美元至7867億美元。英國則凈增持288億美元至3500億美元,在債主排行榜上分列第二和第三。
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