吉姆•羅杰斯:投資騎士
    2009-10-23    作者:本報(bào)記者 劉振冬 實(shí)習(xí)記者 韋夏怡    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

(資料照片)

  吉姆·羅杰斯是一個(gè)有故事的人,他與女友塔碧莎在22個(gè)月的艱難旅途中有著一幕接著一幕跌宕起伏的遭遇:在中歐,車墜懸崖;在西伯利亞,經(jīng)歷荒蕪;在非洲,一路逃亡;在南美,遭遇了殺人如麻的游擊隊(duì)。
    除了傳奇式的旅行經(jīng)歷,他還有著更為傳奇式的投資經(jīng)歷。從1968年他以600美元投資股市,到1980年賺取的財(cái)富足以讓他后半生過上安逸體面的生活;從他與金融大鱷索羅斯創(chuàng)立的令人聞之色變的量子基金,到牛氣十足的羅杰斯國(guó)際商品指數(shù),他的投資行為讓人為之嘆服。
    1942年出生于美國(guó)亞拉巴馬州的吉姆·羅杰斯,在很小的時(shí)候投資天賦就已初露端倪。當(dāng)時(shí)羅杰斯獲準(zhǔn)在青年聯(lián)賽上出售軟飲料和花生,于是他向爸爸借了100美元買了個(gè)烘花生的設(shè)備,5年后,他不僅歸還了當(dāng)初借來的“啟動(dòng)資金”100美元,還獲得了100美元的利潤(rùn)。
    從耶魯和牛津畢業(yè)后,羅杰斯和索羅斯共同創(chuàng)立了量子基金。在1970至1980年的10年里,量子基金的復(fù)合收益高達(dá)37%,超過了同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。1980年和索羅斯分道揚(yáng)鑣后,羅杰斯于1982年開始分批買入當(dāng)時(shí)的西德股票,1985年與1986年分批賣出,獲得了3倍利潤(rùn)。他之所以獲得豐厚的利潤(rùn),是因?yàn)榱_杰斯認(rèn)為,自1961年一直到1982年8月,西德股市從來沒有出現(xiàn)過多頭市場(chǎng),完全無視這21年來西德經(jīng)濟(jì)的持續(xù)蓬勃發(fā)展,西德股市已經(jīng)具備介入的價(jià)值。如果投資西德股市的話,可以確保不虧損。在確認(rèn)總體具備投資價(jià)值以后,羅杰斯也看到了當(dāng)時(shí)的西德股市騰飛的契機(jī)———西德大選。結(jié)果,在基督教民主黨贏得大選的當(dāng)天,西德股市就告大漲,羅杰斯取得了巨大成功。
    羅杰斯的成功在一定程度上歸咎于他的實(shí)踐性。有人曾說羅杰斯是一位投資騎士,即使在他的環(huán)球旅行中,他還能不失時(shí)機(jī)的以其獨(dú)到的眼力發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。環(huán)球旅行中他不斷獲得第一手信息,這為他對(duì)各種資產(chǎn)的供求分析提供了最直接的機(jī)會(huì)。在奧地利,他預(yù)見沉睡的股票市場(chǎng)會(huì)因?yàn)橹苓厙?guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而蓬勃發(fā)展。1984年,當(dāng)奧地利股市暴跌到1961年的一半時(shí),羅杰斯親自前往奧地利實(shí)地考查。在縝密的調(diào)查研究后,他認(rèn)為機(jī)會(huì)來臨,于是大量購買了奧地利企業(yè)的股票和債券。果然,在第二年,奧地利股市起死回生了,奧地利股市指數(shù)在暴漲中上升了145%,因此羅杰斯被人們敬稱為“奧地利股市之父”。在土耳其斯坦地區(qū),他預(yù)見了貿(mào)易開放帶來的無限商機(jī);在智利,他預(yù)見了自由化改革的陣痛將給該國(guó)帶來長(zhǎng)久的繁榮;在利馬,他預(yù)見廢除不合理債券將恢復(fù)秘魯?shù)奈羧辗睒s。
    投資對(duì)于羅杰斯而言,內(nèi)容是相當(dāng)廣泛的,而他對(duì)投資的判斷既不是來自于K線圖,也不是來自學(xué)院派復(fù)雜晦澀的資產(chǎn)定價(jià)模型,而是來自于看似相當(dāng)簡(jiǎn)單的供求分析。按照他的話說,“供求就是價(jià)格,投資的鐵律就是正確認(rèn)識(shí)供求關(guān)系!惫┣蟮姆治鍪橇_杰斯在投資市場(chǎng)中取得巨大成功的關(guān)鍵。
    在投資方面,羅杰斯的建議是,“每個(gè)人應(yīng)該找到適合自己的投資方式。我本人比較喜歡那些無人關(guān)注的、股價(jià)便宜的股票。但是做出背離大眾的選擇是需要勇氣的,而且我認(rèn)為最重要的是扎實(shí)的研究和分析!彼辉購(qiáng)調(diào)“如果想要長(zhǎng)期地賺大錢,一定要腳踏實(shí)地”。

    羅杰斯七條投資法則

    1.勤奮。“我并不覺得自己聰明,但我確實(shí)非常、非常、非常勤奮地工作。如果你能非常努力地工作,也很熱愛自己的工作,就有成功的可能”。這一點(diǎn),索羅斯也加以證實(shí),索羅斯曾說,“羅杰斯是杰出的分析師,而且特別勤勞,一個(gè)人做6個(gè)人的工作”。
    2.獨(dú)立思考!拔铱偸前l(fā)現(xiàn)自己埋頭苦讀很有用處。我發(fā)現(xiàn),如果我只按照自己所理解的行事,既容易又有利可圖,而不是要?jiǎng)e人告訴我該怎么做!绷_杰斯認(rèn)為沒有人能靠隨大流而發(fā)財(cái)!拔铱梢员WC,市場(chǎng)永遠(yuǎn)是錯(cuò)的。必須獨(dú)立思考,必須拋開羊群心理!
    3.別進(jìn)商學(xué)院。羅杰斯在哥倫比亞經(jīng)濟(jì)學(xué)院教書時(shí),總是對(duì)所有的學(xué)生說,不應(yīng)該來讀經(jīng)濟(jì)學(xué)院,這是浪費(fèi)時(shí)間,因?yàn)樗闵蠙C(jī)會(huì)成本,讀書期間要花掉大約10萬美元,這筆錢與其用來上學(xué),還不如用來投資做生意,雖然可能賺也可能賠,但無論賺賠都比坐在教室里兩三年,聽那些從來沒有做過生意的“資深教授”對(duì)此大放厥詞地空談要學(xué)到的東西多。
    4.絕不賠錢法則!俺悄阏娴牧私庾约涸诟墒裁矗駝t什么也別做。假如你在兩年內(nèi)靠投資賺了50%的利潤(rùn),然而在第三年卻虧了50%,那么,你還不如把資金投入國(guó)債市場(chǎng)。你應(yīng)該耐心等待好時(shí)機(jī),賺了錢獲利了結(jié),然后等待下一次的機(jī)會(huì)。
    5.價(jià)值投資法則。如果你是因?yàn)樯唐肪哂袑?shí)際價(jià)值而買進(jìn),即使買進(jìn)的時(shí)機(jī)不對(duì),你也不至于遭到重大虧損。“平常時(shí)間,最好靜坐,愈少買賣愈好,永遠(yuǎn)耐心地等候投資機(jī)會(huì)的來臨。”。
    6.等待催化因素的出現(xiàn)。市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)常會(huì)呈現(xiàn)長(zhǎng)期的低迷不振。為了避免使資金陷入如一潭死水的市場(chǎng)中,你就應(yīng)該等待能夠改變市場(chǎng)走勢(shì)的催化因素出現(xiàn)。
    7.靜若處子法則。“投資的法則之一是袖手不管,除非真有重大事情發(fā)生。大部分的投資人總喜歡進(jìn)進(jìn)出出,找些事情做。他們可能會(huì)說‘看看我有多高明,又賺了3倍。’然后他們又去做別的事情,他們就是沒有辦法坐下來等待大勢(shì)的自然發(fā)展”。

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