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| 2008-03-19 作者:王學(xué) 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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3月18日，全國(guó)人大代表、中國(guó)證監(jiān)會(huì)原副主席史美倫在做客新華網(wǎng)時(shí)表示，中國(guó)的股市一不缺好的企業(yè)，二不缺資金，只要能把市場(chǎng)的規(guī)則做好，中國(guó)股市的前途就是光明的。
“中國(guó)股市的前途就是光明的”，在中國(guó)股市陷入非理性狂跌怪圈的情況下，史美倫的這句話顯得非常可貴。
中國(guó)股市發(fā)展的基石是什么？是經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的成長(zhǎng)。自上個(gè)世紀(jì)90年代開始，中國(guó)GDP基本上保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度，是發(fā)達(dá)國(guó)家的3到5倍。在這種高速增長(zhǎng)過(guò)程中，中國(guó)的制造業(yè)得到了迅速發(fā)展，科技創(chuàng)新能力得到了迅速提高，民眾財(cái)富得到了迅速積累，中國(guó)一直保持著較高的儲(chǔ)蓄率，這為加快資本市場(chǎng)發(fā)展提供了充分的中長(zhǎng)期資金來(lái)源。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，有理由走出一波壯觀的牛市。
但是，目前，許多投資者在股市的大調(diào)整中迷失了方向，股災(zāi)、牛轉(zhuǎn)熊、崩盤，突然成了熱門詞匯。中國(guó)股市真的進(jìn)入熊市狀態(tài)了嗎？史美倫的觀點(diǎn)鮮明地勾畫出了中國(guó)股市的未來(lái)。在國(guó)內(nèi)股市低迷，人們的判斷受到影響的情況下，我們不妨再看看國(guó)際投資專家的觀點(diǎn)。對(duì)于羅杰斯、索羅斯這兩位投資大鱷的名字，恐怕絕大部分投資者都非常熟悉。他們是如何看待中國(guó)股市的這波大跌及未來(lái)前景的呢？
對(duì)于A股為何突然大跌，索羅斯在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，這可能是因?yàn)橹袊?guó)股市過(guò)去一段時(shí)間一直在以一種“不可持續(xù)的”速度飆升，“管理層當(dāng)然希望給股市稍稍降溫”，但隨后索羅斯話鋒一轉(zhuǎn)說(shuō)：“另一方面，管理層也不想股市轉(zhuǎn)入低迷。我相信，中國(guó)股市在2008年奧運(yùn)會(huì)結(jié)束前肯定會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行�！标P(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，索羅斯在最近的一次演講中直言不諱地表示，目前從全球經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，中國(guó)無(wú)疑是“絕對(duì)的贏家”，在接下來(lái)幾年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)。
另一位投資大鱷羅杰斯，對(duì)中國(guó)股市的信心更是底氣十足。在中國(guó)股市持續(xù)暴跌的情況下，3月17日，羅杰斯在接受中國(guó)記者采訪時(shí)表示：“這種調(diào)整會(huì)讓市場(chǎng)更加健康。中國(guó)股市的部分個(gè)股原本被高估了，但指數(shù)下跌撇清了泡沫�！彼�解釋說(shuō)：“中國(guó)政府從去年起為了給股市降溫相繼采取了提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率等緊縮政策。這種舉措使資產(chǎn)價(jià)格得以穩(wěn)定、股市也得到了調(diào)整�！绷_杰斯對(duì)中國(guó)股市顯示出強(qiáng)烈信心，他特別強(qiáng)調(diào)：“不要出售中國(guó)股票！我除了中國(guó)股票以外，已經(jīng)賣掉了所有新興市場(chǎng)的股票。還沒理由讓我賣出中國(guó)股票
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除此之外，羅杰斯還告誡中國(guó)的投資者：“投資是要低買高賣�！憋@然，他對(duì)中國(guó)股市過(guò)分的多殺多氣氛表示出了一定的擔(dān)憂。在羅杰斯看來(lái)，中國(guó)股市的短期調(diào)整不僅不會(huì)改變股市的牛市格局，相反，還更有利于股市的健康成長(zhǎng)。
我認(rèn)為，這種高屋建瓴的認(rèn)識(shí)是富有啟發(fā)的。無(wú)論是羅杰斯還是索羅斯，他們都是從一次次著名的博弈中走出來(lái)的，他們都積累了令人羨慕的財(cái)富——這自然也從一個(gè)側(cè)面證明他們的判斷正確的幾率更高一些。不然，他們自己的財(cái)富早在錯(cuò)誤的判斷中縮水，他們的聲譽(yù)也可能在錯(cuò)誤的判斷中受損。以羅杰斯為例，早在美國(guó)次債危機(jī)發(fā)生前，羅杰斯就強(qiáng)調(diào)美國(guó)樓市的泡沫已經(jīng)比較嚴(yán)重，并“身體力行”地清空了自己在美國(guó)的所有房產(chǎn)，移居到了新加坡。次債危機(jī)隨后的爆發(fā)，證明了羅杰斯不愧為一個(gè)大師的稱號(hào)。
事實(shí)上，看好中國(guó)股市的未來(lái)不僅是這些著名投資家，也是一些國(guó)際知名研究機(jī)構(gòu)的共識(shí)。雷曼兄弟、花旗以及匯豐等國(guó)際投行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都認(rèn)為，A股大跌無(wú)關(guān)基本面，也不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)帶來(lái)負(fù)面影響。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地股市前景仍看好——“我們不認(rèn)為這次暴跌預(yù)示著長(zhǎng)期熊市的到來(lái)。”
如果我們相信旁觀者清的道理，就應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待這些國(guó)際知名投資專家和研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。我們現(xiàn)在最需要戰(zhàn)勝的首先是恐懼，當(dāng)恐懼散去，A股的真實(shí)面目才能出現(xiàn)在我們面前，我們也才能真正認(rèn)清楚A股的未來(lái)和我們應(yīng)當(dāng)采取的投資策略。
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