去年以來，由于投資基金得到良好的回報，我國基金理財受到眾多投資者的群起追逐，但如果這種投資如果失去理性，也會出現(xiàn)事與愿違的效果。目前美國人投資基金理財?shù)闹髁髯龇�，也許能給我們帶來一些有益的啟示。
　　在美國，各類投資基金比較發(fā)達，據(jù)報道，美國共有15300多家投資公司，8000多家共同基金，6400多個單位投資信托，620多家封閉式基金，150多個交易所基金。這樣，人們對投資基金有了更多的選擇。最近幾年，目標日期基金在投資者當中的影響力得到了爆炸式的增長，這些基金之所以會被人們稱為目標日期基金，是因為它們是為那些準備在某一目標日期達到特定理財目標的投資者所設計的。比如，一個投資者打算在2030年前后退休，他就應該選擇一支目標時間在2030年的基金。
　　目標日期基金的首要特征在于，這些基金的顧問會確定一個股票、債券及現(xiàn)金資產的特定比例，然后伴隨目標日期逐漸迫近、到達及過去，他們會逐步調整投資組合的結構，使其日趨保守。
　　這些基金背后的理念在于，一旦你決定了投資某一支基金，你全部余下的工作就只是將資金投入進去，然后經理人就可以替你處理一切，為你監(jiān)控具體投資的走勢，并進行周期性的重置。
　　聽起來，這非常簡單。不過，要選出最合適的目標日期基金，還是需要進行一點研究工作的。投資者在作出決定時，以下三點是必須注意到的。
　　首先，應該詳細閱讀基金的說明書，以了解其當今及目標時間的具體資產配置比例，并作出相應評估。一支目標日期基金的具體風險情況怎樣，其股票部分的比重是最重要的決定因素。此外，不同的目標日期基金雖然指向相同的時間，但是其具體資產配置情況卻可能差異巨大，在臨近目標時間時尤其如此。相信對于大多數(shù)臨近退休年齡的投資者而言，將大約60%資產配置在股票中的溫和投資組合在風險回報層面看來是最合適的。鑒于典型退休者及其配偶的預期年齡總計大約在30年左右，這樣一個溫和投資組合還是比較平衡的，與激進的組合相比，可以提供更多針對下跌風險的保障，同時與那些消極的組合相比，它又可以提供更為可觀的增長潛力。
　　其次，目標日期基金大多數(shù)都采用所謂“基金的基金”結構，即作為基金，它們并非投資于具體的股票和債券，而是以其他共同基金為投資目標的。要了解一支基金的操作費用結構，比了解一支普通基金要復雜得多，因為多數(shù)情況下，不但目標日期基金自己要收取費用，其投資對象也要收取費用。在多數(shù)情況下，目標日期基金所報告的操作費用是將兩者全部體現(xiàn)出來的，為基金自己的操作費用和投資目標操作費用加權平均值的和。不過，有些基金所提供的數(shù)字卻只是其自身的操作費用，而后者看上去往往會很低。在這種時候，投資人就應該仔細閱讀其說明書，以確認這一數(shù)字究竟是基金的全部成本還是部分成本。
　　最后，在對不同目標日期基金的表現(xiàn)進行對比時，必須確認兩支或者多支基金之間的確存在相互比較的合理基礎。事實上，基金的相對歷史回報排名在很大程度上都是取決于其股票部分所占據(jù)的比重。比如，在過去4年當中，那些股票比重相對較高的基金，其表現(xiàn)要明顯好于那些股票比重較低的基金，因為在此期間，股市的整體行情是向好的。同時我們還必須明白的是，那些在牛市中回報較高的基金同時往往在熊市中損失較大。
　　在對一支目標日期基金進行評估時，我們首先應該了解一下基金當前和將來的股票配置情況，因為這是決定基金風險的最重要因素。投資者必須了解基金的具體風險情況是否符合自己的承受力和需求。操作費用比率什么時候都不是一個可以忽略的因素，而且對于目標日期基金而言，這一因素的意義尤其重大，因為目標日期基金往往都更為多元化，增長潛力不及那些投資高度濃縮的基金。大多數(shù)時候，選擇那些凈操作費用比率較低的基金都不會有錯的。
　　總之，在根據(jù)過去的表現(xiàn)對不同基金進行比較時，必須確認這些基金在相同時期內的股票部分比重大致相同。當然，無論何時都不能忘記的是，歷史表現(xiàn)不應視為未來回報的保證。
　　美國人投資基金理財給我們帶來的重要啟示在于理性投資，正確選擇適合自己的理財需求，要在投資基金中注意降低成本，防范投資風險，實現(xiàn)良好的預期投資收益。而不是像我國現(xiàn)在一些投資者那樣，千軍萬馬跟著感覺走，盲目瘋狂投資股票類基金，要知道歷史帶給我們的經驗和教訓，瘋狂過后往往帶來的是風險與長期被套。

(作者單位：工商銀行山東省濟寧分行)