是誰造成了寶鋼的巨虧
    2009-06-10    抒睿    來源:新京報
    據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱,寶鋼在去年3季度因為炒鎳以及不銹鋼價格下挫,造成9.9億元虧損。其中虧損原因可能是鎳期貨的套期保值所致。隨后寶鋼董秘出面否認炒鎳之說。事實上,有期貨界人士說,寶鋼參與期貨的可能性“基本為零”。
  可靠案例是在今年鋼材期貨掛牌時,有期貨公司試圖說服寶鋼入市。但寶鋼經(jīng)過和各方多次討論后決定不參與螺紋鋼期貨。(詳見6月9日《新京報》)作為國內(nèi)第一鋼企,寶鋼只要調(diào)整鋼價,期貨價格必然會隨之而動,要從期貨市場賺錢很容易。而“家門口”穩(wěn)賺不賠的生意尚且不做,何況境外期貨市場?
    作為資源需求大戶的企業(yè)總會有兩種選擇。一是老老實實買資源現(xiàn)貨保證生產(chǎn);或者在期貨市場中買入看多期貨合約,準(zhǔn)備進行套期保值。寶鋼董事長徐樂江也說,倫敦金融期貨市場2007年把鎳炒到5.2萬美元/噸,2008年年底降到9000美元,而歷史上鎳價從來沒有高過2.6萬美元/噸。如果寶鋼按照一般生產(chǎn)型企業(yè)那樣運用金融工具對沖了風(fēng)險,那么當(dāng)鎳期貨價格高于歷史最高價時,寶鋼完全可以通過賣出看多合約,以收益彌補不銹鋼業(yè)務(wù)的虧損。
  但是寶鋼沒有,寶鋼選擇了資金占用量大、風(fēng)險大的方式———大量買入現(xiàn)貨。這可能是最“挨宰”的辦法,也是最“明智”的辦法。因為一旦使用金融工具進行套期保值,那就是境外參與期貨交易;賺了好說,賠了,會被監(jiān)管機構(gòu)評定為“違規(guī)投機”,或者“套期保值中的操作失當(dāng)”,無論如何,這對國企高管來說都沒有任何好處。而購買現(xiàn)貨,賺了,皆大歡喜;賠了,是被國際金融炒家暗算,反正從1997年亞洲金融危機開始,他們就為大部分海外失手負責(zé)。
  我們并非提倡國有企業(yè)在期貨市場淘金而大冒風(fēng)險。事實上,類似于中航油、中信泰富這些企業(yè),試圖通過國際期貨市場的投機賺錢,最后偷雞不成蝕把米,確實更不足取。但是我們也不希望看到一個始終停留在上世紀(jì)八十年代模式的大國企———悶頭生產(chǎn),對于金融工具的“四兩撥千斤”的功用視而不見,聽而不聞———尤其是當(dāng)這樣一家企業(yè),還是我國鋼鐵業(yè)振興規(guī)劃的排頭兵,是代表中國鋼鐵業(yè)與國際巨頭談判鐵礦石價格的企業(yè)。在鎳原料上栽了跟頭,在鐵礦石原料上,寶鋼又是否能守住合理要價呢?
  或許正如倫敦金屬交易所主席馬丁·艾伯特所指:“寶鋼的損失,不是由倫敦金屬交易所造成的。恰恰相反,是因為沒有使用倫敦金屬交易所而造成的!
                                            (作者系媒體從業(yè)者)
  相關(guān)稿件
· 寶鋼巨虧 鋼鐵振興規(guī)劃宜思變 2009-06-09
· 寶鋼股份陷入“炒鎳門” 2009-06-08
· 鋼材反傾銷調(diào)查首例 寶鋼涉及產(chǎn)量6萬噸 2009-06-03
· 東風(fēng)日產(chǎn)與寶鋼深化戰(zhàn)略合作 2009-06-03
· 寶鋼將發(fā)行50億元3年期票據(jù) 2009-05-19