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據(jù)11月2日《第一財經(jīng)日報》報道，一位不具姓名的中石化高管說，中國石化前三季度每季度的煉油毛利為每桶5.2-9美元，而海外石油企業(yè)的毛利約在2-3美元/桶，單個季度看，中石化的煉油毛利至少高于世界同行2倍。
這倒也不是胡說八道，因為設想不一樣，統(tǒng)計口徑就不一樣，結(jié)果就可以不一樣。但千萬別認為這是中石化在夸自己有盈利能力，他們只是謙虛地說，不好意思，今年每季度煉制業(yè)務賺的錢，比國外同行多。
他們沒有說實際的盈利能力，因為那太復雜，需要從煉制全過程綜合考慮，比如要至少想到質(zhì)量、成本、出油率和價格等四個方面，而且還不能只比今年的一兩個季度，要有若干很長的經(jīng)濟周期才有點效果。
首先就說質(zhì)量吧，商品質(zhì)量是盈利能力的核心競爭力，這算基本常識。但中石化不是全球有廠到處生產(chǎn)的，所以看不到外國消費者和同行的意見。而外國同行煉制的成品油，即使到了中國市場，也無法比較。因為中國消費者開車加油，既沒有細化到會像買醬油一樣，要區(qū)分皇家殼牌和中石化的93號汽油哪個更好，也不知道中石化的加油站是否賣過外國的成品油。
再說成本，原油是大頭，價格全球同冷暖，雖然也有差距，但水漲船高，長周期看中外差距并不會懸殊到2倍以上的毛利。不過中石化有100萬員工，而它的外國同行世界最大的石化企業(yè)：荷蘭皇家殼牌，全球員工只有10萬不到。毛利高了，但用這么多人除一除，中石化也難以自豪。
煉制能力最靠譜的比較是出油率（原油出油率＝成品油質(zhì)量/原油質(zhì)量×100％）。中石化說它70%的油都是國外來的，大約是在表明它的原油質(zhì)量，為全球標準（這里的成品油質(zhì)量意味著標號不同，不是同標號的油的比較），出油率的數(shù)據(jù)如下（這是2004年的數(shù)據(jù)，據(jù)說現(xiàn)在進步了，但5年翻2倍也是不可能的）：
中石化1噸原油提煉汽油0.177噸、柴油0.383噸，成品油率60.8%。還不如它的中國同行中石油：1噸原油成品油率63.7%。而國際較高的水平1噸原油提煉汽油0.29噸、柴油0.49噸，成品油率80%以上。這點上中石化大輸20%。
綜上所比，看不出中石化毛利高的理由，所以只能按照它自己的解釋，是營銷做得好。否則怎么可能呢？因為同樣的原油，干活的人多10倍，且材料浪費得多，還能多每桶2倍以上的盈利，只能是價格優(yōu)勢使然了。所以我們只能從價格上，看毛利2倍的優(yōu)勢。否則成本、質(zhì)量和出油率一樣都不行的中石化，竟然毛利高出世界同行2倍，就是值得深究的。
但談到價格，容易讓人氣憤。因為即使簡單處理，也能看出中石化在銷售價格上，占盡了國內(nèi)消費者的便宜。比如要是畫一條近四五年來，國際原油價格趨勢和中國成品油銷售價格趨勢的疊加圖，就能發(fā)現(xiàn)，今年前三季度中，中石化盈利最佳點是一季度和二季度。
而這時的國際原油價格差不多和2004、2005年一樣，為40美元/桶上下。但四五年前中國的成品油零售價格比較高的地區(qū)北京最高也沒有超過0.4元/升（93#），而最近的價格，還是國慶節(jié)前下調(diào)的，為0.63元/升（93#），漲了50%。吊詭的是四五年前，外國往中國走私的成品油泛濫。這說明除了罕見的2008年外，中國的成品油銷售價格，從來沒有低于世界同行過�？梢娊衲曛惺善酚蛢r格的水分有多大。
總之，中石化說它煉制的毛利是外國同行的3倍，其意義只能說它好手氣，因為摸到發(fā)改委可以給它漲價的牌。和世界同行相比，這只是中國游戲，外國人是看不懂的，中國消費者也只能生悶氣，在網(wǎng)上發(fā)發(fā)帖子而已。
（作者系上海獨立財經(jīng)觀察人士） |