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| 2008-06-18 記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
中國銀行全球金融市場部17日發(fā)布的報告表示，亞洲目前新興經(jīng)濟體發(fā)生金融危機的外部條件尚不充足，也很難立即發(fā)生“傳染性金融風(fēng)暴”，但如果美元確立走強的趨勢，發(fā)生這一危機的可能性就大大的增加了。
這份名為“越南的未來以及未來的‘越南’”的報告對越南金融動蕩做了分析，并對其未來的發(fā)展進行了預(yù)測。
報告稱，東南亞各國吸取了東南亞金融危機帶來的教訓(xùn)，較好地維護了自身的國際收支安全。各國均控制了短期外債的規(guī)模，短期外債占外匯儲備最高的國家也僅達到金融危機時一半的水平；有貿(mào)易赤字的國家，其外匯儲備均能覆蓋12個月以上的貿(mào)易赤字，高于金融危機時5個月左右的水平。
報告同時認為，如果此次亞洲多個國家發(fā)生危機，也與1997年金融危機的成因不同。1997年金融危機主要是外債余額過高，金融機構(gòu)的資產(chǎn)與負債的貨幣和期限不匹配造成的，而此次若發(fā)生危機，可能是國際資本通過諸多非債務(wù)項目流入后，在高通脹引發(fā)宏觀經(jīng)濟惡化后，資本大規(guī)模流出引發(fā)的。
在具體分析10個國家情況后，報告表示，就外債指標(biāo)來看，韓國、菲律賓、印尼較高，但均沒有出現(xiàn)亞洲金融危機時短期外債占全部外匯儲備比重超過100%的現(xiàn)象。其中菲律賓外債占GDP比重34%，短期外債占外匯儲備的比率為24%，且外貿(mào)持續(xù)赤字，12個月月均貿(mào)易赤字達到6億美元的水平。但是，受國際糧食及原油價格猛漲的影響，2008年以來通脹水平快速增長，5月已經(jīng)高達9.6%，并且在高額貿(mào)易赤字下，菲律賓12個月月均外匯儲備同比增幅仍高達45%，而2007年外國直接投資(FDI)同比增長僅有30%，整個2007年非貿(mào)易來源的外匯儲備增長占整個外匯儲備增長的150%，這一跡象表明熱錢在2007年可能就大量涌入菲律賓，一旦外資轉(zhuǎn)向，外債占比超過越南的菲律賓可能面臨更為嚴(yán)峻的考驗，菲律賓比索的貶值壓力正在不斷積聚。
對于韓國的經(jīng)濟走勢，報告認為，韓國政府收支還處于盈余狀態(tài)，且通脹僅有3.3%，并沒有構(gòu)成金融動蕩從而引發(fā)資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移的條件，自身爆發(fā)危機的可能性較低，但是一旦周圍經(jīng)濟體爆發(fā)危機，由于韓國相對外債規(guī)模來說較少的外匯儲備將使得韓國受到傳染的可能性較高。
報告稱，從所比較的各指標(biāo)來看，泰國、中國、馬來西亞目前最不易受到金融沖擊的威脅。中國的外債指標(biāo)在所比較10個國家中最為安全，外債余額與GDP之比僅為11%，而短期外債規(guī)模僅占外匯儲備的14.4%，但中國的隱患在于通脹水平較高，12個月月均CPI已經(jīng)達到6.6%，宏觀經(jīng)濟存在不穩(wěn)定性。不過，由于中國外匯儲備絕對規(guī)模龐大，對美國市場有決定性影響，相信中國出現(xiàn)國際收支危機的可能性非常低。 |
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