[視窗]中國(guó)外匯儲(chǔ)備何去何從
    2010-02-04    作者:王云 王晉婧/編譯    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    2月1日出版的美國(guó)《新聞周刊》發(fā)表題為《中國(guó)的2.4萬(wàn)億美元儲(chǔ)備》的文章指出,截至2009年末,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備余額達(dá)23992億美元,2009年全年中國(guó)外匯儲(chǔ)備共增加4531億美元。今年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備仍有同等幅度增加的可能性。這些驚人的數(shù)字在金融、經(jīng)濟(jì)和地理政治方面具有非同凡響的現(xiàn)實(shí)意義。
  這種意義不像許多人猜測(cè)的那樣,即中國(guó)會(huì)突然拋售持有的美元,顛覆其作為主要世界貨幣的地位,從而削弱美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力。假設(shè)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)打響后將會(huì)引發(fā)什么后果呢?中國(guó)首先出售用美元購(gòu)買(mǎi)的證券,其中包括約8000億美元的美國(guó)國(guó)債和有價(jià)證券,以及數(shù)十億美元的美國(guó)股票和公司債券。在拋空了有價(jià)證券并回籠美元之后,中國(guó)將在外匯市場(chǎng)上出售美元,換成歐元、日元和其他貨幣。
  大規(guī)模的拋空美元儲(chǔ)備可能引發(fā)另外一場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)崩潰。隨著中國(guó)的拋售行動(dòng)逐漸為人所知,其他國(guó)家的投資者和美國(guó)本土的投資者也許會(huì)加入這一浪潮,拋售美元有價(jià)證券并改持其他幣種。如果恐慌隨之發(fā)生,市場(chǎng)將急劇下跌。銀行和投資者將看到他們的資產(chǎn)和財(cái)富縮水。新一輪全球性經(jīng)濟(jì)衰退乃至大蕭條將造成中國(guó)出口商品的海外市場(chǎng)萎縮。
  中國(guó)會(huì)不會(huì)這么跟自己過(guò)不去呢?答案是:不會(huì)。
  由于中國(guó)持有如此多的美國(guó)國(guó)債,因此經(jīng)常聽(tīng)到美國(guó)從中國(guó)“借錢(qián)花”的說(shuō)法。但這樣的說(shuō)法并不準(zhǔn)確。
  當(dāng)中國(guó)通過(guò)出口賺取了美元,它可以使用這些美元去進(jìn)口商品。或者,中國(guó)可以通過(guò)允許人民幣升值來(lái)限制美元的流入,這會(huì)使中國(guó)的出口更昂貴而進(jìn)口更便宜。2005年中國(guó)開(kāi)始允許人民幣對(duì)美元匯率適度上調(diào),而到了2008年年中,人民幣對(duì)美元停止升值。彼得森研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼古拉斯·拉迪指出,自那之后,人民幣對(duì)多國(guó)貨幣都開(kāi)始貶值。拉迪預(yù)計(jì),2010年中國(guó)的貿(mào)易盈余將繼續(xù)增長(zhǎng)。
  即使中國(guó)沒(méi)有貿(mào)易盈余,現(xiàn)有儲(chǔ)備的投資所得或許也會(huì)使外匯儲(chǔ)備增加。這些外匯儲(chǔ)備還有其他許多戰(zhàn)略用途。它們被用來(lái)投資世界范圍內(nèi)的原材料和重要技術(shù),或者被用于對(duì)外援助和優(yōu)惠貸款來(lái)獲得政治影響力。
  一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力改變不是什么大問(wèn)題,如何有意或無(wú)意地利用經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)塑造全球經(jīng)濟(jì)秩序才是個(gè)問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡存在許多風(fēng)險(xiǎn),至少在目前,中國(guó)政府不打算用人民幣替換美元作為主要世界貨幣。

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