歐洲央行印鈔買債將延續(xù)歐元噩夢
積極政治意愿難敵市場恐慌懷疑
    2010-05-18    作者:記者 閆磊 實習生 劉杰/綜合報道    來源:經(jīng)濟參考報

    7500億歐元的救助機制難以消除市場對歐元區(qū)的擔憂,17日歐元依然延續(xù)上周跌勢,對美元匯率跌至1.2332,是過去19個月來最低水平。對于歐洲央行宣布購買問題國國債幫助其度過經(jīng)濟困難,分析人士認為,這是歐洲央行接過了次貸危機時美國曾啟動的印鈔機,對歐洲金融市場帶來很大負面影響,歐元或將繼續(xù)其跌跌不休的噩夢。

  歐洲央行買債或走上不歸路

  應對外界對救助計劃懷疑的聲音,歐洲央行行長特里謝在歐洲央行網(wǎng)站公布的一篇采訪稿中表示:“有必要在治理歐元區(qū)問題上取得重大進展。”特里謝稱,關于歐洲央行統(tǒng)一購買政府債就意味著放棄了自身獨立性的說法是荒謬的。他表示,歐洲央行購買國債后會通過在系統(tǒng)的其他方面減少流動性,從而限制貨幣供給。
  特里謝還表示,通過歐盟所推出的1萬億美元救助計劃,各國政府已經(jīng)為解決問題贏得了時間。
  上周為應對債務危機風險,歐元區(qū)聯(lián)合國際社會連出重拳,包括出臺一項7500億歐元的救助機制。但市場卻并不領情,對歐元區(qū)債務危機及歐洲經(jīng)濟前景的擔心令歐元在上周短暫反彈后大幅下跌。
  市場解讀為,此舉與美聯(lián)儲次貸危機時購買抵押貸款擔保證券(MBS)如出一轍,說明為了應對愈演愈烈的主權債務危機,歐洲央行正被迫走上與美英央行一樣的不歸路,靠印鈔票買入問題資產(chǎn),來穩(wěn)定經(jīng)濟和金融體系。可是這種印鈔票的行動一旦開始就很難結束,如果歐洲債務問題國的問題接連爆發(fā),歐洲央行發(fā)行的鈔票將會難以計量。大量流動性注入市場不僅可能引發(fā)通脹破壞性地躍升,也為歐元長期貶值種下了禍根!拔磥須W元區(qū)資產(chǎn)負債表的修復將拖累經(jīng)濟增長!被ㄆ旒瘓F的首席分析師Willem Buiter表示。《香港商報》文章評論道,“歐洲央行行長特里謝至今未公布買債的具體金額和起止時間,大概也是擔心市場受驚過度吧!
  此前,由于美聯(lián)儲實行量化寬松政策,導致美元從2009年3月一路跌到同年11月,當時關于美國將陷入滯脹,重演日本“失去的十年”的聲音此起彼伏。然而,得益于作為全球主要儲備貨幣,以及主要貿易結算貨幣的超然地位,美元在希臘債務危機爆發(fā)后強勢回歸,大量資本重新回流美國,從而令美國的資產(chǎn)負債表得以迅速修復。相比之下,同樣開動印鈔機,但經(jīng)濟形勢卻明顯落后于美國的歐元區(qū),卻可能在全球經(jīng)濟中率先陷入滯脹,重演日本“失去的十年”。
  美國經(jīng)濟近來的良好勢頭也更加驅使投資者放棄歐元重回美元懷抱。在這種情況下,不少投資機構紛紛調低歐元匯率預期。瑞銀集團日前發(fā)布的報告預計,歐元對美元匯率今年底前將跌至1比1.15,而明年底前可能跌至1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預計,今年底歐元對美元匯率可能跌至1比1的平價水平。

  政治意愿難敵市場懷疑

  根據(jù)目前的市場影響來看,此次救助活動,與其說是營救希臘,不如說是捍衛(wèi)歐元。
  歐盟理事會常任主席范龍佩16日在西班牙表示,捍衛(wèi)歐元地位和保持歐盟經(jīng)濟穩(wěn)定不僅是歐元區(qū)16國而且是歐盟27個成員國共同的“政治意愿”。他說,無論歐元還是歐盟都是史無前例的偉大成就,歐元的地位依然穩(wěn)固。在擁有了共同貨幣之后,首先是歐元區(qū)必須建立共同的財政政策。他強調,西班牙不會成為第二個希臘,但必須收緊開支并進行“痛苦的改革”!拔覀儎e無選擇,不進行改革就不會有經(jīng)濟增長,而沒有經(jīng)濟增長,我們就難有光明的前途!
  歐盟委員會主席巴羅佐在新聞發(fā)布會上也表示,歐盟上周采取的應對歐元區(qū)債務危機的一攬子措施正逐步奏效,最終將擊破市場上的各種傳言。
  雖然希臘政府已與歐盟和IMF商定救助方案,但不少人懷疑希臘的履約能力。德意志銀行首席執(zhí)行官約瑟夫·阿克曼上周說,希臘可能沒有能力全額償還債務。德卡銀行首席經(jīng)濟學家烏爾里希·卡特爾16日也表示了類似擔憂,他說:“對希臘而言,按規(guī)定償還債務非常非常困難!

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