[博客]關(guān)注歐洲債務(wù)“危機(jī)”
    2010-02-10    作者:鈕文新    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

    歐洲所發(fā)生的債務(wù)危機(jī)會(huì)如何發(fā)展?會(huì)對(duì)中國(guó)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成怎樣的影響?有沒有解決方案?這些解決方案是不是會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)?會(huì)不會(huì)形成相互影響,造成惡性循環(huán)?會(huì)不會(huì)形成金融危機(jī)的第二沖擊波?這恐怕是個(gè)真正的麻煩。
  不過(guò),在我看來(lái),這次歐洲債務(wù)“危機(jī)”還不至于構(gòu)成真正的“危機(jī)”,而且現(xiàn)在所表現(xiàn)出的擴(kuò)散力很弱。為什么會(huì)這樣?
  第一,危機(jī)主要源于歐洲內(nèi)部。只是政府為了上一輪金融危機(jī)救市而大量向國(guó)民舉債所致。這是各國(guó)政府對(duì)國(guó)民的欠債,而不是國(guó)與國(guó)之間的債務(wù),主要不是歐洲對(duì)美國(guó)的欠債、不是歐洲對(duì)中國(guó)的欠債,所以這樣的危機(jī)擴(kuò)散力有限。
  第二,歐洲畢竟是發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體,而且在一場(chǎng)危機(jī)過(guò)程中強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的體能,加強(qiáng)了金融監(jiān)管,所以就算國(guó)家出現(xiàn)了較高的債務(wù)問題,也最多是增高了債務(wù)成本,而不會(huì)出現(xiàn)還不起債的情況。畢竟,歐元也是一種重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,也享有“鑄幣稅”優(yōu)勢(shì)。
  第三,不是突然降臨,所以人們的恐慌情緒不會(huì)蔓延。這是一個(gè)特別重要的問題:金融危機(jī)的發(fā)生有一個(gè)前提條件,就是突然降臨,民眾不知所措,前途渺茫而形成過(guò)激的拋售行為,結(jié)果惡性循環(huán)發(fā)生。
  但是,這次歐洲的債務(wù)問題,在金融危機(jī)發(fā)生之初,政府開始大規(guī)模救市之時(shí),就已經(jīng)預(yù)料到了。大家早有思想準(zhǔn)備,所以就算有問題,也會(huì)在短時(shí)間內(nèi)獲得應(yīng)有的反應(yīng)。比如,匯率該怎樣,很快就會(huì)變化到位;股市該怎樣,也很快會(huì)到位。就像我們經(jīng)常說(shuō)的,要是知道損失多大,瞬間就跌到位了;就怕不知道損失多大,那問題就大了,市場(chǎng)沒底。
  第四,問題比較大的是東歐,其在金融危機(jī)過(guò)程中,不僅對(duì)歐洲的舊債無(wú)法歸還,而且還欠了不少新債。但是,鑒于國(guó)際貨幣基金組織的提早介入,這次歐洲的債務(wù)危機(jī)顯得十分平靜。沒有出現(xiàn)過(guò)去那樣動(dòng)輒“國(guó)家破產(chǎn)”的情況。
  更重要的是,這次歐洲和美國(guó)誰(shuí)也別說(shuō)誰(shuí),歐洲主權(quán)債務(wù)信用等級(jí)降低了,但現(xiàn)在穆迪公司也要降低美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)了。新聞?wù)f,穆迪公司再次重申有可能減低美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí),蓋特納立即出來(lái)說(shuō),美國(guó)的債務(wù)等級(jí)永遠(yuǎn)不會(huì)遭到下調(diào)。
  盡管歐美之間少不了明爭(zhēng)暗斗,但是大家畢竟同病相憐。蓋特納說(shuō):只要?dú)W盟各國(guó)團(tuán)結(jié)起來(lái)以慎重的態(tài)度處理這一問題,各成員國(guó)將能夠找到妥善解決希臘財(cái)政困境的方法。
  基于現(xiàn)實(shí),我認(rèn)為,這次各國(guó)處理危機(jī)的方式,一定會(huì)采取“逐漸消化”的手段,一切政策都會(huì)在抑制通脹、增加就業(yè)、保證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)這三者間尋找平衡,而不會(huì)只顧其中之一,更不會(huì)采用急風(fēng)暴雨式的解決方案。
  中國(guó)怎樣辦?據(jù)我的觀察,現(xiàn)在中國(guó)所用的方法是:你變我也變,你不變我也得變。一切從本國(guó)利益出發(fā),保持一定的寬松,觀察國(guó)際經(jīng)濟(jì)動(dòng)向,分析一切可能性,做好一切應(yīng)急預(yù)案,隨時(shí)準(zhǔn)備加大或減少政策力度,這就是針對(duì)性和靈活性的真實(shí)內(nèi)涵。

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