一周述評　(3月18日-3月24日)

    隨著兩會后政策進(jìn)入平靜期，基金市場也表現(xiàn)出持續(xù)盤整的態(tài)勢。本周(3月18日-3月24日)滬深基金指數(shù)震蕩盤升，小幅走高。其中封閉式基金出現(xiàn)自去年四季度以來首次折價(jià)率擴(kuò)大的現(xiàn)象，這也意味著近期封基沒有過多的表現(xiàn)機(jī)會。而近期分級基金的不斷推出，也引爆了基金產(chǎn)品的創(chuàng)新潮。
　　隨著股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)的不斷進(jìn)展，基礎(chǔ)市場表現(xiàn)也漸趨穩(wěn)定，本周滬深基指震蕩盤升。統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指3月24日收于4599.27點(diǎn)，3月17日收于4587.15點(diǎn)，小幅上漲12.12點(diǎn)，漲幅為0.26%；深基指3月24日收于4765.12點(diǎn)，3月17日收于4734.40點(diǎn)，上漲21.31點(diǎn)，漲幅為0.45%。
　　本周基礎(chǔ)市場的小幅上漲帶動指數(shù)型基金止跌企穩(wěn)。統(tǒng)計(jì)顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值上漲0.25%，ETF基金平均凈值微跌0.22%。隨著指數(shù)型基金的密集發(fā)行，差異化產(chǎn)品推出吸引投資者的注意力。其中，國聯(lián)安基金公司率先推出國聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)分級基金，近期銀華基金公司也宣布獲批銀華深證100指數(shù)分級基金。基金產(chǎn)品創(chuàng)新引爆發(fā)行市場。
　　同為二級市場交易的封閉式基金在連連下挫后也出現(xiàn)回升態(tài)勢，但在一、二級市場之間，首次出現(xiàn)凈值表現(xiàn)優(yōu)于二級市場表現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金二級市場價(jià)格僅小幅上漲0.57%，遠(yuǎn)低于市場平均水平，而加權(quán)平均凈值上漲達(dá)1.28%，從而致使折價(jià)率擴(kuò)大至12.36%，這幾乎是去年四季度以來首次出現(xiàn)折價(jià)率擴(kuò)大。
　　國信證券分析師楊濤認(rèn)為，由于分紅預(yù)期的不斷兌現(xiàn)，以及當(dāng)前封閉式基金整體折價(jià)率持續(xù)保持在較低水平，使得封基在短期內(nèi)沒有過多的表現(xiàn)機(jī)會，預(yù)計(jì)后市折價(jià)率將繼續(xù)擴(kuò)大。好買基金指出，在封閉式基金中國泰進(jìn)取的折價(jià)率維持在10%以下，而與國泰進(jìn)取結(jié)構(gòu)相似的長盛同慶B折價(jià)率在18%左右，無論是從到期時(shí)間還是從折價(jià)率來看，都具有投資優(yōu)勢。
　　債券市場交易所國債指數(shù)和企債指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月創(chuàng)出新高，國債指數(shù)更是接近125點(diǎn)高位，這也帶動債券型基金持續(xù)走高。統(tǒng)計(jì)顯示，債券型基金本周平均凈值上漲0.43%，雖連續(xù)走高但機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來債市更多以平衡震蕩為主。中金公司固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理徐小慶表示，當(dāng)前基本面對債市有向不利方向轉(zhuǎn)變的趨勢，因此投資者的心態(tài)已開始趨于謹(jǐn)慎，并且也很難消除，債市在未來一段時(shí)間或?qū)⑾袢ツ晁募径饶菢映尸F(xiàn)“一級熱二級冷”并存的局面。
　　海外市場方面，雖然美國指數(shù)連續(xù)收高，但香港恒生指數(shù)和MSCI亞太新興指數(shù)卻連續(xù)走低，這也導(dǎo)致以香港和亞太市場為主的QDII基金的走弱。統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月23日，9只QDII基金周跌幅為1.13%，幾乎全線下跌。分析人士指出，美聯(lián)儲維持低利率的政策刺激了美股的連續(xù)上漲，但美國股指連創(chuàng)新高后的獲利了結(jié)以及希臘債務(wù)危機(jī)解決過程中德國政府表現(xiàn)出的強(qiáng)硬立場都使得海外市場存在一定的不確定性，并有可能帶動香港市場出現(xiàn)調(diào)整。所以短期來看，投資者參與QDII基金仍不應(yīng)過于積極。