【要聞提示】:
蓋特納:施壓人民幣,暗示至少需升兩成。17日人民幣兌美元升至6.7172。
銀監(jiān)會(huì):暫時(shí)不會(huì)出臺(tái)新的房產(chǎn)調(diào)控政策。
央行發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告:1、繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,2圍繞轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,落實(shí)有保有控的信貸政策,使貸款真正用于實(shí)體經(jīng)濟(jì),3、綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣等多種政策工具,密切關(guān)注價(jià)格走勢和管理好通脹預(yù)期,加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
解禁高峰:10、11月是大小非解禁高峰,近六成的限售股在這兩個(gè)月內(nèi)釋放。
【螺紋鋼市場】:反復(fù)構(gòu)筑階段性頂部
上周,螺紋鋼期貨一路陰跌不止,現(xiàn)貨疲弱與股市回落是首因。周五時(shí)RB1101合約下跌28元報(bào)4359元/噸,周跌幅為135元/噸。
我們對(duì)螺紋鋼的總體判斷是:反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生,期價(jià)會(huì)有反復(fù),但這是構(gòu)筑階段性頂部的一個(gè)過程。盡管各地鋼廠的“節(jié)能減排”還在如火如荼的進(jìn)行,但現(xiàn)貨與期市卻表現(xiàn)異常冷靜,價(jià)格呈沖高回落的“過山車”狀。個(gè)中原因是:1、減產(chǎn)仍階段性任務(wù),2、傳有加息與加強(qiáng)調(diào)控房產(chǎn)的可能,3、未來供應(yīng)過剩與冬季淡季是確定性事情。
現(xiàn)貨方面,各地報(bào)價(jià)后勁不足,并未緊跟減產(chǎn)風(fēng)暴,且交投一般。周五上海三級(jí)螺紋鋼報(bào)4430元/噸,較上周下跌了10元;北京一周回落了90元至4430元/噸。
庫存方面,國內(nèi)螺紋鋼庫存繼續(xù)下降,主要城市的庫存總量為556.04萬噸,較前周減少了10.02萬噸。庫存下降顯然與消費(fèi)旺季和節(jié)能減排相關(guān)。但是,也應(yīng)當(dāng)看到:后期生產(chǎn)恢復(fù)和淡季來臨,庫存不排除季節(jié)性上升的可能。
有消息稱,發(fā)改委表示:10月份將配合中共中央紀(jì)律檢查委員會(huì)、監(jiān)察部開展對(duì)4萬億投資項(xiàng)目執(zhí)行情況的秋季例行檢查。該計(jì)劃到2010年底到期,尚未實(shí)施的投資項(xiàng)目都將在接下來的幾個(gè)月內(nèi)開工。另外,9、10月份全國“限電減產(chǎn)”的效應(yīng)依然存在,這兩項(xiàng)利多因素或許會(huì)提升市場的反彈動(dòng)力。
從市場的表現(xiàn)看,RB1101合約跌破了4410元的關(guān)鍵支撐位,已破壞了多頭人氣;另外,期價(jià)比現(xiàn)貨及鋼廠報(bào)價(jià)還要低。這表明市場進(jìn)入空頭排列,但過低的期價(jià)存在反彈的要求。從技術(shù)上看,周KD指標(biāo)高位拐頭向下,表明市場的轉(zhuǎn)折將在這一帶形成。不過,近日下跌幅度已大,小時(shí)KD出現(xiàn)低位背離,日KD處低位,因而存在較強(qiáng)的反彈要求。
總之,從季節(jié)性角度看,RB1101合約將是未來的空頭主宰地,因冬季淡季,套保實(shí)盤將壓力沉重;而RB1105合約卻是多頭陣地,因春季生產(chǎn)恢復(fù)。因此,投資者可關(guān)注兩合約的套利機(jī)會(huì),即:賣近買遠(yuǎn)。從整體看,10月份將是鋼市頭部形成階段,隨后市場將步入跌勢,因11月淡季將如期來臨。
策略:季節(jié)性漲勢行情結(jié)束,下階段將形成頭部且有所反復(fù),可依托前期高點(diǎn)進(jìn)行嘗試性拋空。另外,采購者的頭寸逢高減持。
【金屬市場】:銅有步入中級(jí)調(diào)整的可能
雙節(jié)臨近,9月份旺季、節(jié)前備貨與美元走弱促使滬銅周五出現(xiàn)空頭回補(bǔ)行情,期價(jià)重新站在6萬之上。似有再度上漲之意,但已接近尾聲。我們預(yù)計(jì):10月份市場轉(zhuǎn)入中級(jí)調(diào)整的可能性較大。
周五,美元走弱,LME3月銅繼續(xù)沖高,但后因美國公布的消費(fèi)者信心指數(shù)偏弱,期價(jià)出現(xiàn)回落。最終,LME3月銅上漲58美元報(bào)7735美元/噸,周度漲了238美元。
從形態(tài)而言,市場呈上升三角楔形形態(tài),目前已是末期;因而這種結(jié)構(gòu)容易產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)晚,期銅的最高價(jià)7810美元曾是目標(biāo)預(yù)測值和重要的阻力區(qū),現(xiàn)在已是基本到位,即便再度上行,阻力亦是重重。從技術(shù)指標(biāo)看,日KD呈雙峰背離現(xiàn)象,周KD高位欲交叉向下。因此,銅價(jià)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)易于調(diào)整的狀態(tài),10月份拐點(diǎn)將現(xiàn)。
就美國近期公布的數(shù)據(jù)看,11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至45萬人,暗示勞工市場有所企穩(wěn)和改善;9月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)萎縮的幅度放緩;9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為66.6,低于預(yù)期,表明經(jīng)濟(jì)放緩。這些數(shù)據(jù)鞏固了經(jīng)濟(jì)成長正在放緩的觀點(diǎn),但沒有跌入衰退和出現(xiàn)通縮的風(fēng)險(xiǎn)。
近期支持銅價(jià)上行的兩個(gè)重要因素是:1、LME銅庫存持續(xù)下降,現(xiàn)為38.4萬噸,自2月以來已下降了31%;2、中國采購需求不錯(cuò),8月進(jìn)口銅材37.9萬噸,環(huán)比成長10.7%,同比增長17%。這兩項(xiàng)因素還會(huì)在9、10月份持續(xù),但已大部分反映在價(jià)格的上漲之中;如后續(xù)沒有顯著的利好,期價(jià)很難獲得持續(xù)動(dòng)力。
那么,第四季度會(huì)存在什么樣的因素促使其調(diào)整呢?1、歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,且存在較大的不確定性;2、美元走勢存在階段性走強(qiáng)的可能,技術(shù)上在80有較強(qiáng)的支撐。3、年底國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)還貸壓力較大,或加息等。
策略:多單逢高出場,其余短線或是觀望,節(jié)前不留倉。