隨著商品期貨市場(chǎng)趨穩(wěn)，棉花期貨價(jià)格探底回升態(tài)勢(shì)明顯。分析人士預(yù)計(jì)，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品而言，未來(lái)市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩向上走勢(shì)概率較大。
　　截至昨日收盤(pán)，鄭棉主力09合約收盤(pán)報(bào)25515元，上漲2.41%。成交量為222.81萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加28108手至24.656萬(wàn)手。
　　“目前大部分棉花加工商都是在動(dòng)用銀行貸款收棉花，所以說(shuō)年前在成本價(jià)附近或低于成本大量拋售的可能性相當(dāng)小。”中國(guó)國(guó)際期貨分析師王青生表示。
    王青生認(rèn)為，目前棉花現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)相對(duì)前期較低，在23000-24000元/噸之間，資金緊張的棉花加工商選擇邊收邊賣(mài)策略，直至收購(gòu)結(jié)束，這樣會(huì)短期打壓棉花價(jià)格，但隨著新棉收購(gòu)接近尾聲，通常12月中旬左右基本會(huì)結(jié)束。
　　屆時(shí)，棉花加工商從搶?xiě)?zhàn)資源溥利多銷階段會(huì)逐步轉(zhuǎn)入囤貨待漲階段。由于前期（國(guó)慶節(jié)后）收購(gòu)成本集中在26000-27000元/噸之間，現(xiàn)在收購(gòu)價(jià)低但量較小，粗約估計(jì)收購(gòu)均價(jià)在25000元/噸之上；如果放到明年賣(mài)，每月每噸最少成本增加200元以上，推算到1105合約成本為26000元/噸左右，1109合約為26800元/噸左右。
　　此外，統(tǒng)計(jì)顯示，11月30日中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)（FC Index M）為150.58，上漲2.39。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價(jià)25492元/噸，按滑準(zhǔn)稅價(jià)格25885元/噸。
　　值得注意的是，從資金角度看，在各大商品交易所調(diào)高保證金規(guī)定之后，整體商品期貨市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)大幅減倉(cāng)現(xiàn)象，多空雙方為了維持其持倉(cāng)，整體商品資金規(guī)模從之前600億上升到了720多億（相當(dāng)于暴跌前的最大資金規(guī)模），顯示前期撤出的資金已開(kāi)始有被動(dòng)回流市場(chǎng)的跡象。
　　整體商品探底回升態(tài)勢(shì)仍在強(qiáng)化當(dāng)中。王青生指出，從棉花、棕油等農(nóng)產(chǎn)品增上行可以看出說(shuō)明做多資金相對(duì)主動(dòng)，棉花在盤(pán)中拉升動(dòng)作明顯，顯示出買(mǎi)盤(pán)介入較為堅(jiān)定，中級(jí)回調(diào)底點(diǎn)形成的可能性較大。
　　“近期注冊(cè)單倉(cāng)稀少、遠(yuǎn)期貼水與期貨交易的博弈規(guī)則矛盾沖突加大，矛盾緩解的唯一辦法就是現(xiàn)貨價(jià)格大跌或期貨價(jià)格上漲，前者由于其成本支撐大幅下跌可能性較小。因此我們認(rèn)為后期投機(jī)買(mǎi)入和套保買(mǎi)入需求會(huì)加劇�！蓖跚嗌鷱�(qiáng)調(diào)。
　　東興期貨研發(fā)中心分析師張郡凌指出，未來(lái)市場(chǎng)中線繼續(xù)維持震蕩向上走勢(shì)概率較大。