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新華社發(fā)(井韋
攝) |
盡管券商理財(cái)產(chǎn)品大多宣稱投資收益率理論上將高于開放式基金的平均收益率,因而備受投資者青睞,但據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)事實(shí)并非如此。剛剛過去的一周,中小盤股的一輪補(bǔ)跌令券商集合理財(cái)產(chǎn)品損失明顯。事實(shí)上,在過去的一個(gè)月里,券商理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績波動(dòng)相當(dāng)大,且整體業(yè)績也落后于公募基金。
業(yè)績遜于公募 華西錦誠1號(hào)墊底
據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì),股票型券商理財(cái)產(chǎn)品上周平均收益率縮水2.08%,混合型產(chǎn)品加權(quán)平均凈值回落1.87%,F(xiàn)OF型產(chǎn)品全周收益平均跌1.08%。
從過去一個(gè)月的數(shù)據(jù)來看,據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,各類券商集合理財(cái)產(chǎn)品11月的平均收益率并不高,只是略強(qiáng)于大盤,但是業(yè)績不敵公募。11月上證綜指、深成指、滬深300指數(shù)的單月跌幅分別達(dá)到5.34%、7.71%和7.22%。中信標(biāo)普全債指數(shù)下跌1.40%。在指數(shù)普跌的情況下,股票型券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均回報(bào)率為-1.19%,混合型產(chǎn)品平均回報(bào)率為1.55%,債券型產(chǎn)品平均回報(bào)率為0.33%,F(xiàn)OF型產(chǎn)品平均回報(bào)率為-0.69%,貨幣型產(chǎn)品平均回報(bào)率為0.45%,兩只QDII型產(chǎn)品收益率分別為-2.40%及-3.71%。
好買基金研究中心分析指出,受大盤表現(xiàn)所累,配置股票相對較多的券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)相對較差,F(xiàn)OF型、股票型產(chǎn)品平均收益均為負(fù),混合型產(chǎn)品借助其配置上的靈活優(yōu)勢,表現(xiàn)略勝一籌;FOF型、股票型、混合型券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均表現(xiàn),均不如同類公募基金的表現(xiàn),但部分混合型券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)出色,收益率超過同類公募基金。債券型券商集合理財(cái)產(chǎn)品跑贏公募債券型基金,表現(xiàn)不錯(cuò)。
此外,從發(fā)行產(chǎn)品的券商來看,招商證券、長江證券、光大證券、國都證券的產(chǎn)品表現(xiàn)較好,收益率排在前列的產(chǎn)品相對較多,尤其是招商證券,不僅旗下有5只產(chǎn)品位列各自所屬類別前列,而且其產(chǎn)品在10月中也有較好表現(xiàn),相對穩(wěn)定。但是像中金公司、華泰證券等業(yè)績表現(xiàn)就比較靠后。就最近一月的總回報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示,截至11月26日,華西證券的錦誠1號(hào)、國泰君安央企50、中金股票策略二號(hào)、華泰紫金鼎造福桑梓、國元黃山2號(hào)位列后五位,其近一月的總回報(bào)分別為-9.79335%、-9.76593%、-8.56232%、-6.75%、-5.92117%。
FOF業(yè)績波動(dòng)大 穩(wěn)定優(yōu)勢不見
作為基金中的基金,F(xiàn)OF型券商理財(cái)產(chǎn)品是以幫助投資者買“一籃子基金”,并通過專家二次精選基金,可有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而著稱的。同時(shí),F(xiàn)OF型產(chǎn)品將自己的投資人群鎖定在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低者行列,又顯示了其相對于基金的穩(wěn)定性。
但是,Wind數(shù)據(jù)顯示,11月28只存續(xù)期內(nèi)的FOF型產(chǎn)品,多數(shù)產(chǎn)品的收益率集中在-4%到4%之間,其中23只產(chǎn)品收益率超過上證指數(shù),有一半的產(chǎn)品收益率超過平均水平,近1/3的產(chǎn)品獲得正收益。業(yè)內(nèi)人士指出,平均來看,F(xiàn)OF型產(chǎn)品的業(yè)績大大弱于公募股票型、混合型基金的平均水平,遠(yuǎn)沒有實(shí)現(xiàn)其能取得平均基金收益的理論表現(xiàn)。
“就近3個(gè)月的情況來看,基本上FOF型產(chǎn)品的平均收益率都沒有實(shí)現(xiàn)對公募股票型、混合型基金平均水平的超越!焙觅I基金研究中心分析師表示,從總體上看,F(xiàn)OF型產(chǎn)品的收益率排名波動(dòng)幅度還是較大,例如11月排名前5的產(chǎn)品有3只上月都是處在20名外,10月與11月基金排名呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)性,以股票型為例,其排名相關(guān)性近-0.50,假如采取持基不變的策略,其排名波幅也會(huì)較大。
更令人咂舌的是,據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),10月份還以13.99%和11.81%排名前兩位的國泰君安央企50和國元黃山2號(hào),11月卻都排到了倒數(shù)第一、第二的位置,并沒有顯示出其相對于基金的穩(wěn)定性。
國金證券分析師張劍輝指出,在剛剛過去的一周里,目前多青睞中小盤基金的FOF型產(chǎn)品依然大受行情影響,平均跌幅為1.08%。跌幅較大的如國泰君安君享精品基金一號(hào)和中銀國際中國紅基金寶,兩只產(chǎn)品截至12月3日的周凈值增長率分別為-1.84%和-2.23%。
發(fā)行逆市火爆 風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注
盡管11月大盤的表現(xiàn)不盡如人意,券商理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績也不突出,但其在發(fā)行上卻出現(xiàn)逆市火爆的景象,甚至出現(xiàn)了金惠2號(hào)、東方紅6號(hào)等新發(fā)券商集合理財(cái)產(chǎn)品屢屢一日售罄的場面。究其原因,好買基金研究中心表示,一方面,10月以及11月中上旬股市的強(qiáng)勢走勢激發(fā)了投資者的熱情,不少資金進(jìn)入股市意愿強(qiáng)烈,這為券商集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售創(chuàng)造了很好的條件;另一方面,目前國內(nèi)外市場流動(dòng)性呈逐漸泛濫之勢,在通貨膨脹預(yù)期壓力下,大量資金尋求投資以保值增值。
然而,由于券商理財(cái)產(chǎn)品在準(zhǔn)入門檻、募集方式等方面與公募基金不同,相當(dāng)一部分投資人并不熟悉券商集合理財(cái)產(chǎn)品。一般而言,與基金類似,券商集合理財(cái)產(chǎn)品也根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為不同種類,風(fēng)險(xiǎn)由低到高大致分為貨幣型、債券型、混合型和股票型四類。而券商集合理財(cái)產(chǎn)品與基金最大的不同在于倉位的靈活性,像一些股票型產(chǎn)品可以根據(jù)市場走勢靈活配置較高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類資產(chǎn)或者較低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類資產(chǎn),以博取收益或控制風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士建議,投資者在選擇此類產(chǎn)品時(shí),最根本的還是要滿足自身對于風(fēng)險(xiǎn)和收益等方面的需求。此外,券商實(shí)力也是可供參考的。一般來說,實(shí)力較強(qiáng)的券商,其綜合實(shí)力靠前、投研能力顯著,這些券商不僅資管業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富、制度建設(shè)完善、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng),而且在產(chǎn)品業(yè)績上整體優(yōu)勢也較為明顯。