年底資金面緊張,對A股市場負面影響很大。最近銀行同業(yè)市場拆借利率上升太快,隔夜拆借利率上升至3.255%,7天上升至5.6617%。還有6個交易日就將告別2010年,投資者不妨以低倉位來應(yīng)對待變的A股市場,對于在2010年表現(xiàn)過于出色個股保持一份謹慎。
最
近 , 洋 河 股 份 最 大 跌 幅 已
達23.71%,萊寶高科、科倫藥業(yè)等也出現(xiàn)頭部形態(tài)。值得關(guān)注的是,很多中小股票下跌中放量。此外,越來越多的機構(gòu)表示對低估值藍籌股的關(guān)注。這些都透視出中小股票籌碼開始松動,今年表現(xiàn)出色的中小股票即將迎來“中期調(diào)整”。值得注意的是,未來一段時間可能上證綜指調(diào)整幅度并不大,但一些中小股票的累計跌幅可能很大。
最近,中國聯(lián)通、中國南車、保利地產(chǎn)、萬科A、中國石油等藍籌股都有短暫的異動。雖然都是曇花一現(xiàn),但這些藍籌股的走勢相對中小股票表現(xiàn)出良好的抗跌性,這在前11個月中是很難見到的,反映出藍籌股已經(jīng)重新受到一些機構(gòu)的關(guān)注,盡管目前介入藍籌股的資金量還很有限,但已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了今年大多數(shù)時間資金從藍籌股中凈流出的窘境。筆者認為,期待已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換已在悄然進行中。由于藍籌股被市場拋棄已久,投資者扭轉(zhuǎn)思路還需要時間,目前風(fēng)格轉(zhuǎn)換尚處在預(yù)熱階段。
從形態(tài)上看,中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)頭部形態(tài)。上證綜指在2750點至2940點已整理了27個交易日,兩次上調(diào)準款準備金率都沒有擊破這個平臺。筆者認為,隨著越來越多的中小板、創(chuàng)業(yè)板的股票進入中期調(diào)整,必然拖累滬深主板中相關(guān)或相似的中小股票。目前大家對藍籌股還沒有達成共識,這樣一旦中小股票出現(xiàn)大幅下跌,恐怕將使A股市場重心下一個臺階,未來兩周內(nèi)2750點至2940點有被擊穿的風(fēng)險。
國際金價已經(jīng)從1999年7月的252美元/盎司上漲到2010年12月歷史最高1430美元/盎司,累計漲幅為467.46%。國際金價見頂了嗎?筆者認為,目前黃金價格還被嚴重低估。從1980年1月到1999年7月,國際金價從850美元一直回落到252美元,正是這段時間的痛苦回憶,使得黃金逐漸淡出大家的投資視野。大家或許忘了,當全球經(jīng)濟處于快速上漲周期,黃金注定要被大家遺忘或拋棄;而當全球性通脹來臨,或面臨金融危機,或地緣不穩(wěn),或發(fā)生動蕩時,黃金注定被投資者重新追捧。
進入2000年后,先是互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,而后是美國次債危機爆發(fā),繼而是歐洲主權(quán)債務(wù)危機。與此相伴的是,美國、歐洲、日本等國家進入經(jīng)濟緩慢增長期,失業(yè)率居高不下。為了應(yīng)對次債危機,美國、英國、日本已經(jīng)或即將啟動第二輪“量化寬松”,歐洲央行也在考慮是否重啟新一輪“量化寬松”,來應(yīng)對可能惡化的歐債危機。即便如此,也難言美國次債危機已經(jīng)過去,歐債危機最困難的時期尚未到來,美國債務(wù)危機、日本債務(wù)危機遲早會爆發(fā),美國地方債務(wù)危機也在醞釀中。
面對居高不下的債務(wù)負擔(dān)以及美國的“國家利益至上”,美國一方面需要不停地印錢;另一方面,貨幣貶值、制造通脹是撇清 債 務(wù) 的 很 好 方
式 。Q E 2之 后 , 出 現(xiàn)Q E3、Q
E4并不意外。上述背景下,黃金將成為躲避潛在各種風(fēng)險的避風(fēng)港,必將越來越受到投資者的青睞。近期,美元指數(shù)與原油、黃金、有色金屬等國際大宗商品的負相關(guān)性逐漸淡化,似乎預(yù)示著這一輪國際大宗商品(原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等)超級牛市剛剛進入“佳境”,煤炭、有色金屬等資源類板塊值得中期關(guān)注。